大家已经熟悉资本三流的分析框架。其实，分析物流也可以使用这个分析框架。由于战争效用外溢，必然导致恐慌性物资囤积，总物资供给将会锐减，而总需求更迫切，资本流转会跟随大宗而迅速改变。资本流向会出现四重改变。第一，转向油气；第二，转向大宗；第三，转向美元；第四，转向东方。同学们可以透过工具做一点算法测试。例如，油价与通胀的对应关系。进而推到出，什么价格将导致加息，进而推到出什么价格将导致全球性衰退。请注意：价格意味着时间节点。战争效用外溢是阶梯性的，如涟漪般层层扩散。现在，已经开始到化工了。三个月后，就能到粮食。由于，战争本身的外溢，脆弱的供应链会出问题。非全产业链的国家，面临残酷的产业转移。一般性商品也将重新定价。我们做投资，总是要考虑到正反两面的极端可能性。例如，要有油价到300的考虑，也要有油价重回60的安排。中庸之道，允执而绝不偏执。这一次，大家中的不错，大体上准时上车了。庸，还需要些时间。记住了，三三四原则，严格地允执厥中，不要臆测所谓的顶部或底部。好了，就说这些，祝周末愉快
