昨天的全球股市一片哀鸿，尤其是西方发达国家市场，更是惨不忍睹。
全球第二大股市日股两度触发熔断机制，创下自1987年华尔街黑色星期一开盘以来最大跌幅，由此引发各国股市连锁下挫。韩国股市一次熔断，土耳其股市两次熔断，西欧多股飘绿，而在万里之外的美国股市也没能置身事外。
当晚刚一开盘，道琼斯指数和纳斯达克指数双双下跌超过1000点，包括苹果在内的多家美国巨头市值暴跌，损失超1.93万亿美元。这次暴跌与以往不同，很有可能是美股血崩的前兆。
为何这么说呢？
这就涉及到日元在国际资本中扮演的角色了。
我们都知道，日本央行在过去很长一段时间内，其货币政策都以负利率为主，这也就意味着日元的融资成本低得几乎可以忽略不计，毕竟利息是融资成本的核心组成部分。另一方面，日元长期负利率，借贷成本少得可怜，其汇率自然长期处于贬值状态，这样资本用日元投资赚到的美元再以日元偿还时成本又少去一部分。
举一个简单的例子，我借10日元去投资，借钱时日元和美元的汇率为十比一，一年后，我赚了1美元，而此时日元和美元的汇率来到了十二比一，那么我在偿还10日元的本金后还能倒赚2日元。
低成本融资赚一次，汇率套利赚一次，所以，国际上很多喜欢加杠杆的金融机构都是从日本借钱然后去各国股市投资的。有位经济学专家曾说过，如果说美元是国际贸易的通用货币，那么日元就是国际金融的通用货币。跟美元类似，日元在国际金融市场的地位不是其他货币能动摇的。
因为他必须满足两个先决条件，第一个就是长期的负利率政策，这才能让投资者放心借日元；第二个则是该国必须是经济大国和贸易大国，这样别人在借出你的货币后才不愁兑换和交易。而纵观全球，能同时满足这两点的只有日本了。
七月最后一天，日本央行突然宣布加息，划重点：突然！
美国当然乐于见到日本加息，因为活跃在东亚的日元套利市场规模很大，大概在三万亿美元左右。加息后，日元融资成本和汇率兑换成本大幅增加，以日元形式活跃在东亚投资市场的国际资金将大范围向日本回流。
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