股市这玩意是近代西方的发明，因此几乎全球股票市场都是照搬西方股市制度设计，所以对股市的研究必须从源头开始。对于西方设计的这套股票制度其实绝大多数的人认知是很有限的。比如有些股民认为股市是零和游戏，有股民赔钱就有股民赚钱，而股民赔吊的钱就是另外一批股民赚到的钱，因此所有股民都在赌自己是赚钱的那一半，而不是赔钱的那一半。再比如还有些股民就认为，股市是七输两平一赚，即十个人炒股，有七个人赔钱，两个人保本，一个人赚钱。
但笔者要告诉你一个残酷的真相：以上认知都是错误的。在西方目前这种股市制度设计下，无论熊市牛市，无论涨跌，散户股民都只可能赔钱，不可能赚钱。就算偶尔赚钱也只是过程，最终都会以赔光收场，没有例外！
首先在西方股市制度设计下，股票就不是零和游戏，而是股票发行方的获利工具。比如A公司在上市，但A公司并不需要出任何实际资本或资源，只需要凭空变出10亿张股票，然后对外报发行价为10元一股即可，只要这凭空变出来的10亿股全都卖出去，那么A公司可用资金池账户上就会多出100亿可用现金流。
因此，当A公司股票发行后，假设有一千万股民以10元一股的价格购买了A公司的股票，那么这一千万股民总计付出的100亿的资金本质上就已经不在股票市场了，而是进入了股票发行公司的可用资金池账户里，注意，此时钱已经没在股市了，股票本质上已经不值钱了。
而对上市公司来说，股票发行后手里就凭空有了天量的资金，这些资金是老老实实做生意几百辈子也赚不到的钱，而现在只需要将自己手中凭空变出来的自持股份卖掉，就能直接得到花不完的现金。要知道人就活短短几十年，因此要想在短暂的时间里实现超级暴富，就不可能靠踏踏实实做实业，必须一次性透支取走未来的利润。所以公司上市后，持有该公司股份的高管和投资公司就可以大肆套现，摇身一变成为亿万、十亿富翁。而持有该公司股份期权的中层管理人员，则可以通过出售股份期权一夜成为百万、千万富翁。
所以你看，此时股民手中的10元一股的A公司股票，是真的还价值10元吗？当然不是，这是一张凭证。一张证明股民以10元一股的价格向A上市公司资金池账户注入了资金的注入凭证罢了。实际股民真金白银掏出来的钱，已经变成了A上市公司的高管套现账户数字、别墅游艇、A上市公司中层人员的期权套现账户数字、洋房小车，变成了A上市公司数千或者数万员工每个月人吃马嚼的海量月度开支，变成了A上市公司新建的总部大楼、物业开支、新厂设备、商务招待费用云云…
所以这一场上市盛宴，既然上市公司本身就要从中得到这么多的资金，而股市又不印钱，那么自然就必须有人来出这笔钱。出这笔钱的人是谁呢？当然就是唯一掏出真金白银购买这些股票的散户股民。
这就是为什么在西方这套股票制度设计下，无论熊市牛市散户最终都只能输光的根本原因。因为载西方这套股
