我在二月份的时候， 讲过未来的几个阶段。
美联储降息之后才开始第一阶段，也就是说， 当时大家问我是什么阶段， 我说是第零阶段。
那么现在第零阶段过去了， 第一阶段正式到了。
随着美联储拉开降息周期的序幕，也伴随着我们上个月底的积极响应， 很多朋友对未来， 又充满了期待。
期待的同时， 也有很多忐忑。
因为过去几年的时光， 虽然很短， 实则很长。
人过得好的时候，顺风顺水的时候， 你总觉得时间太短了， 就像坐在志玲姐姐的身边，怎么才坐了这么一小会儿， 就要告别了。
可是人过得不好的时候， 房子在降， 工作不保， 周遭不顺， 又觉得时间过得十分漫长。
也许这就是爱因斯坦说的相对论吧。
当少年闰土， 在生活的重压下， 步履维艰的步入中年， 即便看到似乎是利好的消息面，也会彷徨。
前路漫漫， 心中没底。
那么时隔半年， 在新的阶段下， 我们来全面分析一期金融话题。
全文两万字， 共四个部分。
敏感话题， 多数人的留言可能都不会被显示， 以免你们未经修饰的语言公开后， 惹麻烦。
但是在本文下面， 你们的每一条留言， 我都能看到。你有啥想跟我说的， 你悄悄地说，我悄悄地听。
以下进入正文：
第一部分， 这场金融战， 到底谁赢了?
我发现媒体， 尤其是内媒的自媒体， 特别喜欢聊金融战。
思来想去， 究竟为什么呢?可能是比较拟人化。
你去看那些商业大片， 哪怕是千军万马在交战， 最后镜头也得放在两个人身上， 来一场打斗， 类似于金刚大战哥斯拉。
不然的话， 大家没有概念， 你会觉得地图上像蚂蚁一样的两群人打来打去， 更像一堆数据在跳动， 让你没有代入感。
那么按照金融战的描述， 美国保持这么久的高利息， 是憋着坏。
他之所以这么做， 是奔着杀敌一千自损八百的心态， 哪怕美债高筑， 哪怕像马斯克说的， 美国还国债利息的钱， 比美国的军费预算都多， 他们都要憋住。
干嘛呢?吸引我们的资金流入美国。使得我们的企业的估值，下降，然后他们来抄底。
以很便宜的价格把我们的企业都买走。
这就是美元潮汐更替理论， 俗称美元是美国的美元， 却是全世界的问题。
这套下大棋的说法， 听起来很有道理。
落到实处， 究竟对不对呢?
对不对， 你得看对谁。
如果是美日之间， 美欧之间， 或者美国和很多小国之间， 都是对的。
之所以是对的， 有一个前提， 前提是什么?是美元可以随意流入这些国家。
我打个比方， 比如拿隔壁邻居日本打个比方。
我们把疫情后的美元看作三个阶段的话， 第一个阶段是什么?是大放水。
美国为了应对疫情， 在极短的时间内， 向市场注入了天量的美元。
多到什么程度呢?你可以认为美国市场上一个月内， 被注入了几倍于此前的货币量。
这是一剂猛药， 这剂猛药之前， 就是疫情期间， 巴菲特的初次活久见， 以及N次活久见。
猛药之后， 美股市场被拉起来了， 屡创新高。
这么多的美元流动性，如果能够随意进入一个国家，比如日本， 我是指假如他们要进去。
会以什么形式?其实就是借贷。
你美国市场上不是美元充沛么?日本企业要发展，问你借个钱， 融个资不难吧?
所以美元放水的周期内，美国变身世界银行， 他在向全球那些允许他的货币自由进入的国家，放贷。
随后， 我们知道， 美国进入了加息周期， 因为通胀高企， 美国不得不把利息加到5个多点的高位， 且维持了很久。
这个阶段相当于什么?相当于银行抽贷。
你是不是借了我的钱?
你是不是花了?你借了我的钱， 你去扩大投资了， 扩大再生产了， 你花出去了。
这时候， 我忽然抽贷， 你拿什么还?
还不起， 那你的估值就会大幅度下跌， 等你跌到地板价， 我再降低利息， 我是不是又货币泛滥了?
于是乎， 我就来买下你的公司， 我就从你的债主， 变成了你的老板。
这就是金融战里面的潮汐收割原理。
这里面我们要注意一个前提， 前提是什么?是美元可以随意流入。
这一点， 在我们这里， 成立么?
并不成立。
你去观察我们的企业结构， 一种是民营的， 一种是非民营的。
后者在我们这里，非常庞大， 而且， 占据着主要战略行业， 或者说， 和国计民生相关的领域。
这些企业，不是说你想要去美国上市就能去， 不是说你想要问美国借美元债， 就可以随便借的。
13年前， 我就供职于甲方。
甲方做事是层层审批的， 不是说你企业内部一拍脑袋， 想干嘛， 就能干嘛。
也就是说， 美元资金， 是无法随意流入我们的非民营企业的， 除非双方谈了一个什么领域的合作， 去共同构建了什么子公司。
那么前者， 民营企业， 难道是想借美元债就可以随意借么?
也是要分阶段的。
民营企业分两个阶段， 第一个阶段是十年前。
那阵子你看到我们有很多互联网企业， 纷纷赴美上市。
这件事的本质就是借美元钱，你之所以能够借到美元的钱， 是因为那个时期内， 美元是宽松的。
那么到了几年前， 就是美国短期内迅速向市场注资， 去解决巴菲特的活久见，美元再次宽松， 而且是极度宽松。
按理说， 那时候， 我们应该很容易借到美元债不是么?
人家很宽松呀。
为什么你很少看到此类报道呢?是因为那阵子我们的企业不缺钱么?
并非如此。
就算有企业不缺钱，也一定有民营企业缺钱，比如房地产， 那段时间你们都知道的什么爱马仕哥， 他一定缺钱。
可是， 当时有一道禁令， 大一点的民营企业借美元债， 都是要申报的。
相当于管理范围扩大了。
这就使得， 美联储加息前， 美元最宽松的那阵子， 即便他想要借给你，想要借给你们家的民营企业， 他也进不来。
所以我说， 如果你把这几年看作金融战， 实际上， 连开打的条件都不具备。
开打的条件我之前讲过， 他得能够放贷给你， 他才能够抽贷。
第一步都不成立。
很多写大棋论的自媒体， 他们根本不是做金融的。
他们连几年前发布的那道民营企业借外债的申报令， 都没看过， 或者压根儿就不知道，然后就开始凭空想象了。
所以我说，甭管美国那边， 有没有收割的意图， 这件事从根子上， 它就落不了地。
受影响的只有已经在美国上市的那些企业，或者在我们香港地区上市的那些企业， 因为这个美元是随意流入的。
但是在内地， 并不是这样。
交战的前提一定是能够接触，彼此隔着八竿子远， 双方兵器都不接触， 关公战秦琼么?
双方唯一接触的点是什么?
是我们做出口贸易的那些企业，留在海外的， 趴在他们账户上， 吃高利息的， 没有结汇的那些美金。
这个很容易理解。
这部分钱留在当地，可以吃到5个多点的无风险利息， 而回来， 利息是很低的。
当时他们是看不到回来后有什么投资途径的。
因为当时美元还没有降息的意愿， 美元是很强势的。只要在美元降息走弱前， 他们结汇， 都是划算的。
他们是综合算账了之后， 被高利息给吸引住的。
这种事谈不上金融战。
如果你把高息揽储也理解成金融战的话， 那么全世界任何一个高利息的国家， 都等于向低利息的国家发动了金融战。
所谓金融战， 就是我借钱给你，然后抽贷。如果第一步被人为的阻断了， 那么战就打不起来。
也就是说，很多自媒体关于这次莫须有的金融战的讨论， 分析， 输赢， 是无的放矢。
这是第一点， 金融战的前提并没有成立过。
那么第二点， 我们要有金融常识， 俗称你要明白， 人家到底为啥肯借钱给你。
