清华教授李稻葵，又一次在他的频道回答了关于10万亿化债，可以帮大家了解未来国家的政策走向，以下是李稻葵的发言（有删减）：
10万亿相当于未来三年每年增加了2%左右的地方支出能力。对百姓而言，被拖欠的欠款很快就能被还清。你会发现，跟地方政府或者间接的地方政府的企业做一些生意，将会更加容易，就业也会改善。
首先地方政府为什么会有债务？到底欠谁的钱？
简单的说来，任何地方他要发展经济的话，要保障民生，肯定需要钱，而这些钱呢，除了税收卖地等收入外，还有一个重要来源就是发行地方债。
这个地方债和国债有一点类似，就是地方政府出面发行的债券，大家可以投资购买。相当于把钱借给地方政府了，债券到期以后，地方政府连本带利还给我们。
问题是目前的地方债是有限额的，这个额度已经达到上限了。它发新债的时候需要上级政府批准，非常麻烦。
所以在手头很紧的时候，为了加快推进一些项目，不少地方政府往往会通过下属的国企发行企业债，比如各种各样的城投债，这就形成了所谓的隐形债务。
这次10万亿就是雪中送炭，不再有新增债务，2028年，地方隐形债务的规模会降到2.8万亿，不到原来的6分之一。
这些地方债都属于内债，不存在还的问题，因为解决的办法就是发新债还旧债，以时间换空间。
你手上有闲钱，你想投资，买理财，你把钱交给银行，银行拿这个钱干嘛呢，很多就是买的地方债。
你买地方债，原则上讲是不存在违约的问题。当然，政府的债也不能这样无限发下去，到2023年，G20国家平均政府负债率高达118.2%，G7国家平均负债率是123.4%。日本政府的负债率是接近250%，但谁也没有担心日本政府会破产。
我们政府的负债率，中央+地方目前算的狭义是67.5%，而且不像西方政府很多债务直接发钱给老百姓消费了，我们不少地方债务是有交通水利能源等资产沉淀的，总的来看，我们举债的空间还是很大的。
发了这么多地方债，会不会跟以前搞4万亿一样，引发大通胀呢？
我可以明确告诉大家，不用担心。只有央行购买的国债或者地方债，用货币去买这些债，才会引发基础货币的投放。市场里钱多了，那么这样子才会引发通货膨胀。
目前地方债主要是卖给银行，投资机构，代建商，加上普通老百姓，并没有增加市场上基础货币的投放，这是从操作层面。从更本质，我们现在中国经济的问题不是说通货膨胀起来了，反过来是我们的购买力不足，我们是通胀一直在0%左右。太低了，一个正常的健康经济体，通胀应该在2%或以上，甚至3%才正常。
一些代建商也可以拿到政府的欠款，用于支付贷款和员工的工资，这样一来，地方经济就慢慢慢慢开始活起来了，我们每个普通人最终都会是受益的。
最后我想补充两个观点：
第一个观点就是，政府给的地方债估计远远低于我自己团队计算的地方债规模，政府算是40%，我们算是100%，这一轮化债的力度还是不够的，未来几年还会加大力度。
第二个观点，这一轮做法是给地方政府提高他发债的这个额度，中央政府做一个隐形担保。我觉得可以改进，中央政府完全可以大大方方的自己发国债，你自己有大量的资产，自己发国债利率是非常低的。
国债相当于资本市场里面的货币，金融市场要健康发展，没有大批的国债作为一个类似货币似的中介，你也做不了。因为国债它是在市场上信用评级最高，不用担心破产，流动性非常强，人人都可以买卖，同时利率也比较稳定的这样一个金融产品，没有其他，唯一的，所以我们急需发国债。
所以下一轮改革的方向就是增加力度，直接发国债，发完国债之后交给地方政府，更大规模增加地方政府的购买力，促进地方政府活力的恢复。
（全文完）
