在1月放假前灵哥的会员直播中，明确说了年后将开启春季行情，当时有会员提问年前最后一周会不会有行情，明确表达没有。（加入星球，搜索直播）
春节后连续股市大涨，A股继续大涨，站稳3300，印证灵哥判断之余，给大家聊一下底层逻辑是什么？
科技是一部分，deepseek带来的狂欢，除此之外，就是特朗普政府的政策变化。
特朗普新任命的财政部长贝森特刚接受记者采访，灵哥帮大家深度解读。
贝森特否认他和特朗普施压美联储降息。他说相比较而言，特朗普政府更关注10年期美债收益率，因此他说美联储的利率会议他们不会干涉，但十年期美债收益率要降下来。
大家要知道美国比如房贷利率居高不下，是因为盯的是十年期美债收益率，而不是美联储的基础利率。
正常情况下，美国去年开始降息，美债收益率也是要降低的，事实上去年开始也的确大跌，最低跌到3.6%左右，然后我们央行顺势提出大刺激，中国资产大涨。
美国金融利益集团一看，不能让资本流向中国，于是通过各类骚操作和预期管理，把十年期美债收益率拉回到4.5%以上，甚至最高接近5%，相当于降息降了个寂寞。
灵哥和大家反复谈过，中国资产被压制的主要原因是中美利差，也就是两国十年期国债收益率的差。
这几个月，中国国债收益率下降，美国收益率上升，中美利差不仅没缩小，还扩大了，这就是十一月开始中国资产不上往下的原因。
当然美国也不好受，普通老百姓房贷居高不下，从特朗普家族的生意角度，他是地产商，高利率本身就不利于周转。
因此从特朗普的利益，无论是竞选的承诺（帮老百姓降低住房成本），还是自家的私利，都需要降低十年期美债收益率，这一点灵哥早就谈过，贝森特的采访重复了这一决心。
但如何看待贝森特也强调特朗普政府将继续追求强势美元？他说我们不希望其他国家让本币贬值，操纵贸易。
实际上这两天大家看到十年期美债收益率连续跌，美元指数也连续下跌，因为美国不维持高利率，资本必然流出，甚至黄金都创了新高。
贝森特的所谓强势美元的喊话，其实是明知道当前政策会带来美元贬值的情况下，贬慢一些，属于弹性防御，大家不要被忽悠了。
十年期美债收益率持续下跌，中美利差缩小，会非常有利于中国资产，这也是最近A股港股大涨的原因。
而高盛和德银这两天在连续唱多中国资产，高盛认为今年中国股市要上涨15%。德银干脆认为DeepSeek是人工智能的“斯普特尼克时刻”（1957年苏联发射斯普特尼克1号人造卫星，比美国先进入太空）。
德银认为2025年是全球投资人意识到中国在全球竞争中领先的一年，所以中国股市的“估值折价”将会消失。
今天A股大涨，站稳3300，是春季行情的开启，其背后的核心原因并不是央行要注入更多流动性，或者所谓各类长线资金入市，核心原因其实是特朗普的经济政策将带来中美利差缩小，美元贬值。
（全文完）
