看了一眼编号，开始2025年的政策解读了

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最近证监会有两个文件，

一个是推动中长期资金入市的“实施方案”

另一个是促进资本市场指数化投资的“行动方案”

这两个文件在上游的来源、本质是一样一样的，

来源都是24年9月26日局会，老大说了一句话，一句话就一个目标，

（参考9月26号政治局会议——“打通长期资金入市的堵点”），

老大就像是董事会，定好了目标，下面的人就得开始一层一层的推进完成这个任务了。

往下第一层，先是24年9月底，层级到了“中央金融办”。

发了个文件叫        《关于推动中长期资金入市的指导意见》，

中央金融办就有点像是执行总裁，它发的文件，等于是把董事长下的目标给拆解了，

拆分成，让上市公司干什么，让交易所干什么，

让各监管部门干什么，基金保险干什么，银行、国企干什么。

总之，任务分解完，全部下发，包产到户。

然后是到了25年一月份，

到实权部门开始搞具体的实施方案出来了。

我想把两份文件一起解读来着，但是内容有点长，

还是拆成两篇，分开解读吧。

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这篇先说简单的，就是证监会出的，

全名叫《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》

前面说了来源，

来源就是那句话，想要打通长期资金入市的堵点，

所以大家要知道，这个指数化投资的方案，依然是引导长期资金的。

而目前市场上确定的长期资金，只有以下几种：

一、国家队

二、社保基金

三、保险资金

四、个人养老金（就是大家可以每年自选的那一万二额度的）

但因为前三项才是专业的，所以各种政策其实都是为了指挥前三项，而不是为了第四项。

但对我们个人来说，如果你选了每年存那一万二，

那么这笔钱要一直到退休才能取得出来，

基本都是十年以上的长度，必然是长资资金

所以，对个人来说，请参考国家政策的导向

所以，本篇解读，

可能最直观的对大家的帮助，其实是【个人养老金应该买什么】。

其次是，稳妥型的个人资金该买什么。

（补充复习：Vol.0618 个人养老金（近两天补发，会员无限制浏览）

什么样的人适合买个人养老金——个税率3%的人不要买，个税率10%的人综合考量，个税率20%及以上的人一定要买）

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促进指数投资这个方案，目的是为了给长期资金找一个去处，

原因是，大概有一个金融理论，

就是说只要有一个比较好的指数（只要剔除垃圾公司），

那么长期下来，是能够跑赢大多数人的主动投资的。

这个金融理论，换成中国人常讲的话，

大概意思就是——“对大部分人来说，个人努力的作用，比不上时代发展的作用”。

所以结论是还不如买指数，被动投资。

长期资金买“指数”有理论依据，并且很可能“买指数”的意愿高于买个股的。

但问题是，指数是一个虚拟的数据，是不能买卖的，

能买卖的，是围绕指数开发出来的各种ETF产品。

（ETF是指在交易所上市的，可以买卖交易的那种基金，跟敲股票代码一样的在股票软件里，可以敲代码去买卖的那种。）

只有ETF产品开始有足够充裕的数量、足够庞大规模、足够流动性好、且成本低的时候，

长期资金才会愿意去做“买指数”这件事。

所以这个行动方案，

本质上，是要为指数型ETF基金广开大门，

这意味着，后续会有非常多的新ETF上市，数量会极大的丰富，

在极剧丰富的方向上，那么各基金公司不可能永远发“沪深300”这种重复的主题吧，

所以就意味着，在题材上一定会不断创新，越来越丰富，

可能会有越来越丰富的主题的，

比如指不定可以细化到“宠物服务ETF”、“养老院ETF”这种极为细分的主题。

后续ETF的费率会统一被行政指导而降低，就类似于引导保险产品的收益率下降似的，

再叠加ETF的税收优惠，分红不收税啥的，

那么对个人投资者来说，后续买卖ETF也会是一个很好的选择。

所以，后续我们圈子里如果讲到某个行业比较好的时候，

不思考哪个股票好还是坏的朋友，直接投ETF就非常好了。

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以下详细解读：