4月22日，随着川普说出那句“无意解雇鲍威尔”，弥漫在他和美联储之间的火药味，似乎正在散去。
自二进宫后，川普已经多次对外宣称要解雇美联储主席鲍威尔。4月18日，白宫国家经济委员会主任哈塞特证实，川普在研究如何解雇鲍威尔之后，引发了本月以来第二次“股债汇”三杀（上次是川普宣布解放日对等关税）。美股全线下挫2%以上，10年期美债收益率再次逼近4.4%，美元指数跌至2022年以来最低水平。
虽然目前的局面暂时平稳，但由于双方矛盾的根源并没有得到消除，未来可能还会再次爆发争执。
堂堂美利坚总统，为何和自家央行斗个不停？
壹
川普维新已近百日，核心就两个字：搞钱。
川普上任就背上了36万亿美国国债，1.8万亿的财政赤字，1.1万亿国债利息，眼看美国财政的窟窿越来越大，这个家，他越当越糟心。
钱从哪里来？对内，马斯克带领DOGE，裁撤政府部门，削减了1300亿支出。对外，川普亲自上阵打关税战，让全世界掏钱，帮美国财政部还债。
到目前为止，以上两项任务，都远没有达到川普设定的KPI。
川普翻了翻账本，美国财政部的现金账户只躺着3100亿美元，5、6月有2.6万亿（一说为6万亿）美债到期，急需借新换旧。
要借钱，就要和美联储谈利息。
根据美国财政部的数据，截至到今年4月，美联储持有4.2万亿美债，占比约12%。这个数据虽然看似不高，但由于在美国政府的所有债主中，只有它可以印美元，也只有它能决定美债的利息，因此，美联储是美国债主中的至尊VIP，川普想借多少钱、以多少利息借钱，都得看鲍威尔的脸色。
今年共有9万亿美债要续期，美债利率每下降1个百分点，就能省下900亿利息（这只是粗略计算，主要为了帮助大家理解），川普为了多省点利息钱，不断催鲍威尔降息。
此外，美联储放水，也有利于提振股市，为明年中期选举冲业绩。
3月以来，欧盟两次降息。川普多次呼吁鲍威尔跟上，但鲍威尔按兵不动，一心要把通胀降低到2%以内。
川普耐心尽失，说鲍威尔“总是太迟且错误”。
那么，鲍威尔为什么就是要死磕通胀呢？难道他真的关心美国人民买不买得起鸡蛋？
当然不是。
美元霸权存活的前提就是控制通胀。严重的通胀，会让美元变成津巴布韦币。
假设通胀率为2%，美债收益率为3%，那么美债的实际收益率只有1%。按美国现在3.6%的通胀率，如果中短期美债收益率低于这个数，美债几乎就没有市场吸引力了。
所以对美联储而言，它努力遏制通胀，仅仅是为了维持美元信用，不得已对世界进行的一场表演。
川普也知道这一点，同样为了遏制通胀，他在努力把油价压下来。
这个想法本身没什么问题。能源对美国物价指数影响实在是太大了，美国的农业、运输、石化产业都高度依赖能源，能源涨价，食品、物流、日用品都会疯狂涨价。
拜登任内，美国通胀高得离谱，就是因为油价暴涨，带动了其他商品价格一齐涨价。
川普在竞选时就承诺，会在12个月内将汽油价格降低一半以上。他急于结束俄乌冲突，不仅是为了在战场上“止损”，也是为了放出俄罗斯的能源，缓解美国通胀，加快推动石油钻探产业，是希望拉低油价。
由于现在俄乌停战的前景渺茫，加之川普草率地发动了关税战，导致通胀预期直线飙升，鲍威尔自然不会降息。
但说实话，即便川普现在真的把通胀降下来了，可能也只是白忙活一场。
因为鲍威尔不降息的深层原因是，美元和美债的流动性出问题了。
所谓的通胀数据，只是为鲍威尔找到了一个不降息的完美理由，以掩盖美元体系可能存在的更大危机。
过去历次降息，都发生在美联储已经割完一茬韭菜，挤干全球资产水分，需要重新制造泡沫的时候。
上一轮降息是在新冠疫情后。美联储QE，美元贬值，资本外流，所以美联储要通过加息缩表，回笼美元。
但是，在2022年到2024年这轮加息周期中，全球资本按理说会畅通无阻地回流到美元和美债避险。然而，美联储把利率从0.25%猛加到5.5%，油门都踩出了火星，却发现，钱呢？钱怎么没回来？
现在鲍威尔面临的最大危机是：美债无人接盘，美元疲态尽显，美元霸权可能处于崩溃前夜。如果贸然降息，美元恐凶多吉少。汉风网网站提示：
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