北京时间9月18日凌晨，美联储官宣降息25个基点，预计年底还有两次降息各25个基点。
而伴随着美联储降息进程重启，大家也都对国内货币政策翘首以盼。毕竟中美憋尿这么久，大家日子真的太不好过了，现在美国那边终于受不了先泄，相应的，大家也都希望央妈能重现去年924新政中下调政策利率20基点、降准0.5个百分点的跟随操作，顺势把颓靡已久的经济拉动起来。
但央妈毫无动作：9月22日LPR报价出炉，五年期和1年期利率均维持不变。降准也没有消息。
这个结果，应该说很多人都有所预期，但依然有很多人表示失望，尤其是各大平台的房产博主，更是一片哀嚎。
之所以如此失望，也很好理解。按照通常逻辑，利率不降，就无法刺激投资和消费欲望；准备金率不降，国内市场流动性就没有扩充。如果是这样的话，那美元降息对国内经济的影响自然就会大打折扣。
但是，事实果真如此吗？我觉得大部分人的认知，可能都错了。或许这一次，我们要反过来理解——央妈的这一次不跟随，反而预示着接下来政策和市场环境都将发生逆转，接下来流动性和大通胀，马上就要汹涌而来！
这么说，很多人第一反应是违反经济学常识。但从现实来看，确实就是如此。
去年美联储降息后，我们第一时间采取了跟随政策，当时绝大部分人都认为行情乃至经济大环境的拐点终于来了。
但后续的形势发展，却给了大家伙儿一记响亮的耳光。短期兴奋了几个月后，今年以来，经济又重新陷入通缩，内需继续颓靡不阵，房市也再次进入下滑通道，至于老百姓关联最紧密的民生、就业等数据也都是一片惨淡。
为什么会这样？
很多人认为这是因为美联储降息中止。它那边一停，我们这边为维护中美利差，所以也不得不暂停，所以也只好跟着停了下来。
这个确实说得没错。但如此仔细琢磨，却依然有一些问题届解释不了：
最直接的就是，为什么今年环境比去年还差？
这个真的是很吊诡的。毕竟美联储虽然降息中止，但好歹去年也已经降了三次合计100个基点，咱们这边当时也跟着降了20个基点的政策利率，并降准0.5个百分点。这么来看，无论国内利率还是中美利差，都已较之前有所降低，市场也有流动性注入。
这种情况下，即便经济因中美重新憋尿而无法恢复，但应该比去年还是要稍强一点——至少不应该更差猜对。
但事实并非如此。今年前9个月，大多数人的感觉，却是通缩更加严重，青年失业率升至18.9%，经济到比去年更难了！
那这是怎么回事？
