岁末年底，向来没什么好的行情，不信你们拉拉历史清单，其中的道理很简单，年底资金紧张，各行各业都在努力回款，尽可能的多拿现金，好应付接下来的兑付高峰——年底要结账了。
股市未必是经济的晴雨表，绝对是流动性的晴雨表，流动性指标一变，啥利好都一边凉快去。
当然了，也有些年份12月照涨不耽误，但这里有个前置条件，流动性格外充裕，比如说像14年，央妈降息降准以及天量MLF加持，或者前面刚好大跌过，年底小小反弹一把。
但今年流动性宽裕的预期早就提前透支了，反倒是最近这段时间管理层一直在提风险，11月25日央妈突然净回笼1054亿元！
所以你看，央妈态度很明显，精准调控流动性，绝不可能大水漫溉，市场本来指望有一次降息降准，据说也推迟到年后，这么一算，12月份的流动性最多也就只能按常规计算了，宽松预期？不存在的。
今年的12月份还叠加两个外部不确定性因素：1、本子的挑衅；2、美联储的货币政策。
在本子这件事上，表面看是美日VS东大，但在金融层面，其实美日之间的矛盾是大过中美之间的矛盾，道理很简单，本子汇率的棺材板快压不住了，假如本币贬值太快，日本央行就不得不采取各种办法来保一下汇率，毕竟今时今日的本子，已经没多少优势产业了，贸易项已经从顺差转成了逆差，进口多余出口，再加上丫一个岛国，资源匮乏，主要生产生活资料都不能子给自足，需要大量进口。
好家伙，你汇率跌，出口不行，又得大量进口，再不做点什么，那就要悲催了，可以参考一下阿根廷现状，人家阿根廷好歹还是个资源大国，又没什么强敌，你本子又有什么？
但如果日元要维护自己的汇率，要么加息，只要日元加息，美国的流动性就要出问题，道理很简单，日本早就被金融殖民了，牛逼如巴菲特这种大佬，能从日本银行大量借入廉价的日元，然后再倒腾成美元，啥都不做，就是存到美国银行玩套利，那就能躺着赚利差，这就叫双赢，赢了两次。
假如这时候日元在贬值，那就更美了，还能赚一波汇率。
如果日元加息，或者日本政府丧心病狂的要拉起汇率，逻辑就会彻底变过来，那些从本子流出去的钱就要抛售在美的资产，换成美元然后再兑换成日元平账，否则就会在汇率跟利差上遭遇双杀。
美帝是属貔貅的，只进不出，5万亿美元日本甭想拿回去，本子还得继续往美帝想要的这个正循环里加钱。
从前日本还有优势产业，弱汇率强产业倒也不失为一种策略，现在日本最后一个大产业汽车眼看要在新时代里被东大打垮，所以这时候本子就要急眼了。
搞金融战稳汇率要直接面对美帝的大锤，之前日本央行就因为积极干预汇率被美国列入了汇率操纵监测名单。
驻日美军虽然未必有多强的战斗力，但对付日本所谓的精英阶层们，那绝对是手拿把掐的。
所以本子马上极右翼附体，对东大突然变得蛮横好战起来了。
一切行为追根到底要看底层的经济逻辑，本子对东大不逊，未必真有胆子学当年的东条英机直接硬刚美帝，当年不得已是本子已经开启了侵略战争，左右是个死，不如赌一把重创美帝还能有点生路。
但现在，本子固然日子没从前那么好过，终究还没逼到左右是个死的地步。
真要是跟东大打起来，美军基地要是保不住了，美国霸主的地位就要不保，想想阿富汗撤军之后，美帝对中东的掌控力垮台的速度，小萨勒曼就敢不给老登面子，从前小萨勒曼有那么勇吗？
本子想缓解一下经济上的压力还有个好办法，那就是逼着美帝自己赶紧降息放水，这样本子的汇率在不加息继续大规模印钞的情况下还能稳住，甚至升值，这样对内的民生压力就能缓解一下，至于以后嘛，到时候看呗。
所以本子的挑衅跟美帝的货币政策莫名的就这么链接起来了。
11月24日，懂王又在吹新的AI举国计划，表面上看是跟东大搞科技竞争，其实哥们是给市场找题材。
AI炒了好几年，现在大家都在喊AI泡沫，如果美联储被拿下，大放水来了，美帝AI泡沫破裂，这钱不就跑到东方去帮别人做嫁衣了吗？
所以AI绝对是有泡沫的，但美帝是不会让AI泡沫破裂的，这个逻辑我已经讲过很多次。
市场传闻，美联储主席鲍威尔被懂王一顿霍霍，都打算辞职不干了，懂王现在带着自己的亲信们，美滋滋的找听话的下一任了。
之前我们在公众号里多次分析过，懂王以及美国现在的强势精英阶层是绝不可能允许现阶段戳破AI泡沫的，股票都涨成那样，不说继续蹭蹭暴涨，起码得维持在一个区域里震荡吧，要达成这个目标，就需要钱，大量的钱。
靠讹诈日韩欧洲肯定是不够的，小弟们口头上答应是一回事，签了条约也未必不行，但你让人家真的掏钱，那就估计没那么痛快了，最终还得靠美联储的印钞机来解决问题。
都在逼老美印钱解决问题，偏偏懂王也很想敞开了大印一把，但总要整点遮羞布出来，肯定不会太急切的。
预期是印钞机必然会找机会大干一场，流动性外溢是利好大A的，这就给我A托了个底，大盘如果被砸太厉害的话，筹码就要便宜外资了。
总的来说，综合内外宏观因素，个人认为12月份指数大概率继续调整，但依旧是跌幅有限，指数在一个小范围里反复折腾。
流动性受限，涨是涨不了的，但好的预期又没办法让大盘真砸出个黄金坑来，那就继续磨呗。
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