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肖仲华:再说货币锚定黄金为何一定是伪命题|2026-02-8

上一篇文章谈了黄金和比特币为什么不可能实现保值增值,许多装明白的人又是一通骂,我就再写一篇,谈谈货币锚定黄金为什么是永远不可能成立的伪命题。
01
被误读的金汇兑本位制破产原因
专家们一直在说,布雷顿森林体系代表的金汇兑本位制崩溃是因为二战后美国发动朝鲜战争、越南战争等一系列战争消耗了太多黄金,导致美国无法按35美元/盎司的定价兑现黄金。实际情况真是这样么?
1933年3月,面对严重的经济危机和恶性通胀,罗斯福总统签署了《紧急银行法》,严厉禁止美国公民私人持有黄金,强行以20.67美元/盎司的价格从百姓手中收缴黄金,使美国政府拥有的黄金总量达到约8000吨规模。一年后又出台《黄金储备法》,将黄金重新定价为35美元/盎司,继续禁止私人持有黄金,直到1974年才废止。截至2025年底,美联储的黄金储备约8133吨,这个数字与1934年的数字基本一致,是美国黄金储备的基本盘,几乎没有变化。

二战期间美国赚取了大量黄金,使美国黄金储备暴增,同时也导致美元发行量跟着大规模增长。美元的增长又给战时经济注入了强大的资本生产力,使美国一跃成为世界金融和制造业霸主。
1944年布雷顿森林体系的建立,其实只解决了一个问题,就是将其他货币与美元挂勾,并可以按35美元/盎司的价格以黄金兑现美元,以获得美国投资、美国技术和美国设备。这导致各国在战后继续将黄金大规模运往美国。到1949年,美国黄金储备峰值超过2.1万吨,占到了全球黄金存量的70%以上。
此后,由于进入冷战时代,加之朝鲜战争爆发,美国开始扶植西欧和日本经济,输出大量美元投资,同时开始转移美国技术和制造业。然后就是西欧和日本经济从复苏到崛起,开始从对美贸易逆差转为顺差,美国也就逐渐转向了资本输出多于技术和商品输出,开始了吃金融饭的模式。
金融饭好吃,印钱买买买显然比搞技术和制造来得快,于是就逐渐走向了美元超发和泛滥。欧洲人尤其是法国人最先感觉到了金融剥削,于是开始以手中挣到的美元兑现黄金运回本国,然后是英国和其他国家都开始照抄照搬,于是美国的黄金储备很快从2.1万多吨降至8133吨左右,降到了美联储在1933-1934年收缴美国本土私人黄金形成的储备基本盘。这是极限,再继续挤兑,美国就会很快变成零黄金储备的国家了。所以,美国在1970年代初叫停了黄金挤兑,维持住了美国8133吨左右的基本储备量。从那时到现在,美国的黄金储备基本上再也没有什么大的变化,始终维持在这个水平。
了解了这个真实的历史,我们要考虑的问题是,到底是什么原因导致布雷顿森林体系崩溃?
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