即便在明天奇迹发生，霍尔木兹海峡打开，这个世界也回不去一个月之前的样子。它已经多多少少被改变。更不用说目前这场战争还没有停止，有越来越多的军事和地缘专家在警告我们正在通向一个升级而不是降级。当然说实话，我在一个月之前也看到很多专业的地缘和军事研究机构说这场战争不会发生。而他们都低估了内塔尼亚胡的行动力。所以就像是人类历史上几乎所有战争一样，偶然和突发事件层出不穷，在珍珠港之前也没太多人想到会有这么一出，在珍珠港之后也没人敢设想中途岛日本人会输光家底。
我觉得这个月我学到的新知识是，任何一个地缘或者经济事件，它对于不同区域的影响是不同的。这一点在过去40年时间里面，因为种种原因，多多少少被忽视。例如AQR的经典论文《Value and Momentum Everywhere》，这建立在世界是平的这个大前提下，而今天并非如此。
我觉得它更像是你往平静的湖面丢下了一颗石子，被波纹影响到的距离随着时间而扩大。
对于海湾国家来说，因为海峡封锁，大部分的石油出口收入归零，而财政支出依然存在，这种情况就是噩梦。在2025年年底，对于海湾国家2026年GDP增速预期大概在4%左右，而最新的估算已经是-0.2%，这还是上周的数据。
一个很多朋友可能没想过的问题在于，这个数字跳动的速度远超你想象，它是按照每个月甚至每周跳动的。尤其是如果油气田减产，到后面恢复还需要一个爬坡的话，这个数字的降低速度是更快的。
更不用说，因为战争带来的损失也必须划归到公共支出里面去填补。有一些国家拥有更好的储备，而有一些国家则没有
