汉唐归来
惟有中华

东方漫谈-文字版-2026年7月24日|2026-08-15

网友提问】:人民币后续会一直升值吗,还是会阶段回落呢

 

红巨星效应彻底破灭之后,人民币会迎来大幅升值,才是最终可以确定的大趋势

 

在我们看来,世界上从来没有只涨不跌的行情,汇率走势更不可能是一条直线向上,人民币必然会有阶段性回调,本质上就是我们常说的“进两步、退一步”,这是市场运行的基本规律。

 

说到波动的底层逻辑,投资界有名的波浪理论很能说明问题。这套理论为什么总被人奉为圭臬?因为事后复盘的时候,任何一段行情你总能数出清晰的五浪结构,怎么看都严丝合缝。可真到了行情运行的关键节点,当下到底是上升中继还是回调开启,市场永远充满分歧。所谓的五浪结构,只有完整走完才能最终确认;倘若没走出来,就会被归为“失败浪”,总能找到自洽的解释。


 

举这个例子,就是想说明一个核心道理:有上升就必有回调,这件事是确定无疑的,但具体的节奏和点位很难精准预判,判断的核心永远是抓住大趋势。放在人民币汇率上也是同理,多头行情里夹杂回调波段,再正常不过。

 

我们早就明确表态,不会允许人民币单方面大幅升值,也不会放任单方面大幅贬值,这是我们的基本原则,也最符合市场运行的客观规律。所以人民币升值到当前位置后出现回调,完全是正常现象,至于回调何时正式启动,现在还没法精准断言。

 

如果非要找可能的触发节点,美国的货币政策是最关键的变量。倘若美国启动公开大规模印,初期市场情绪升温带动GS上涨,美元需求会短暂抬升,人民币大概率会出现小幅回调;如果印得到中国配合,市场普遍追捧美元资产,美元阶段性走强,人民币甚至可能出现一轮明显贬值。但要清楚,这些都只是阶段性波动。

 

在我们看来,红巨星效应彻底破灭之后,人民币迎来大幅升值,才是最终可以确定的大趋势。

 

网友提问】:截止本周三,美国30年期国债收益率已连续第12个交易日高于5%,今年以来,美国30年期国债收益率已有27个交易日高于5%,约占全部交易日的19%,创2007年以来最高水平。请问东方,美国不公开大规模印钱的话,还有腾挪空间吗

 

逼迫日本买美债、跟中国维持谈判氛围都是腾挪手段

 

在我们看来,当下美国其实一直在双线操作,依靠外部施压与对华沟通两种方式给自己争取缓冲余地。第一种路径,便是持续施压日本,逼迫其拿出五千五六千亿美元购入美债。如今美方不再局限产业合作,直接要求日方加码国债投资,可日本自身资金储备不足,美方便暗中推动日本印,通过日元兑换美元完成购债,以此承接美债,缓解自身债务压力,这是它最直接的外部腾挪手段。

 

除此之外,维持对华谈判氛围,是另一套金融维稳策略,也是特朗普惯用的操作手段。早在上一任期,每当贸易战冲击本国GS,美方就主动释放沟通信号,即便通话并未达成实质共识,只要对外宣称和中方展开交流,美元、美G就能短暂企稳。

 

放到当下局势也同样适用,美方一边主动我方要在9月份访美,一边安排国务卿在菲律宾与我方外长会面,即便起初邀约未被应允,最终仍促成会面。在我们看来,只要维持谈判预期,就能稳定本国金融市场,同时安抚国内舆论,这也是重要的腾挪空间。

 

综合来看,美国当前八成债务缓冲都依靠这两类外部操作维持,短期仍有操作余地。但它内心十分忌惮中方,清楚一旦中方不再配合承接相关债务,其整套金融腾挪逻辑便会直接失效。

 

网友提问】:土耳其等八国强烈谴责以色列极右翼部长带领一批人进入阿克萨清真寺。请问东方,不太理解为什么每隔一段时间以部长就要去一趟这里,有什么用意吗?这样难道不是树敌于众吗

 

这套操作的本质就是刻意的刺激与挑衅

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