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每日怡见:美债暴跌,这对美国和中国来说意味着什么?|2026-08-26

最近一段时间30年期美国国债的收益率持续暴涨,这几天更是达到了5.3%的年化利率,突破了历史最高值,引发了全球资本市场震动和恐慌,迫使美国财政部亲自下场救市。
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按正常人的理解,美债利率提升对美国人来说不是好事么,为啥要救市?

因为国债比较复杂,所以要先科普这个,然后我再说这对美国和中国来说意味着什么。

国债的票面价值和利率都是固定值,说好多少就多少,是一个字都不会改的,要想让其收益率增高只有一个办法,那就是持有人低价贱卖。

比如面值100元的国债,约定利率是3%那就是3%,每年固定给你3元钱利息。

但如果你95元就能买到手,那每年你能拿到的利息还是3元钱,那你的利率当然就不是3%了,而是会向上提升。

再举个真实历史当例子,美国20205月发行的30年国债,票面利率是1.25%,但100元的票面金额如今只剩下45.4元了。

意思是如果你2020年花费100美元买入了美国的30年期国债,虽然美国会按照1.25%的利率每年付息给你,但你如果今天想卖出,那市场价只有45.4元了,你巨亏55%左右。

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亏的原因也很简单,外面都是5.3%利率的国债随便买,我凭啥买你这个1.25%利率的老国债,非要买也可以,未来30年我每年都要少拿的利息,你如今要现价折补给我,然后市场算出了一个现价,那就是45元的骨折价,现行利率涨的越狠则这个国债跌的越狠。

所以美国国债收益率突然暴涨这件事的意思,其实就是美国国债的价格突然暴跌,而国债是金融市场的定海神针和定价之锚,这东西要是出了问题那问题可就太大了。

所以美国财政部紧急下场救市,宣布大量买入美国国债,稳住价格。

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再从另一个角度简单给你们讲一讲为什么国债收益率暴涨是不好的事情,比如说一家垃圾公司发行债券,收益率必须要给到足够高才会有人买对不对,收益率越高的公司债券其实就代表这家公司的信用越差,出事的概率越高。

当年恒大爆发财务危机的时候,恒大的债券一夜之间跌了差不多一半,本来票面100元,年化利率10%的一年期债券,现在50元别人就愿意卖。

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