据央视经报道，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，使基准基金利率从3.50%至3.75%上调到3.75%至4%。美国10年期、20年期、30年期全期限长端国债收益率同步飙升，已经创下2007年全球金融危机前夕以来的最高纪录。
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自从前几天美联储以全票通过加息决议，这几天美债又飙升后。全球市场都在反复争论三个问题“这次加息是不是最后一次”“美债会不会爆掉”“咱们如如何应对”，笔者早前就预判过这次加息，也反复强调加息还会继续。所以，目前的一切结果都在意料之中。
之前很多财经评论人揪着CPI、非农数据不放，笃定美国只是在虚张声势“口头加息”，不会真的逆势持续收紧流动性。这些判断全部都踩进了经验主义的陷阱，完全没有触及当前美国经济的核心矛盾。
笔者前面就说过，所有货币政策的优先级都要为美债危机让路，加息从一开始就不是为了对付通胀，哪怕通胀数据反弹，加息的进程也只会一直持续，直到美债危机得到实质缓解为止。一旦加息无法达成回笼全球美元、化解债务压力的目标，美国很可能直接走上孤注一掷的极端道路，拖着全球经济一起滑向大萧条的深渊，最终走向玉石俱焚的结局。
【一】所有货币政策的绝对核心锚点
很多人对美国货币体系存在一个想当然的误解，认为美元是美联储印出来的，美国永远不可能缺美元。但现实恰恰相反，当下的美国尽管依然处于通胀区间，本土的美元流动性却已经到了极度紧缺的地步，根源就在于天量美债滚动带来的刚性利息吞噬效应。
早在之前的“伊朗危局”系列文章中笔者就已经点明，美国当前国内的第一矛盾就是美元债务问题，它的优先级远远高于控制通胀、拉动经济增长、改善民生福利所有其他政策目标。更是明确预判，美国加息和缩表是势在必行的选择。只有通过持续加息制造美元的全球强势，才能把散落在世界各地的美元归集回流到美国本土，只有海量低成本美元接盘美债，才能暂时化解随时可能爆雷的债务堰塞湖风险。
这次加息落地的同时，美联储将美国GDP增长率预期从2.2%上调到2.3%，还特意强调“生产率增长强劲，资本投资保持旺盛”。很多人看完大惑不解，按理说加息抬升融资成本，通常会对经济增长形成压制，美国反而出现了“加息促复苏”的反常局面。
这种违背传统经济学常识的现象恰恰印证了加息的真实目的，本轮美国通胀很大程度上源于全球产业链阻滞带来的供给端扰动，而非美国国内美元泛滥推升的需求型通胀。这种背景下，加息非但不会冲击国内实体流动性，反而能够通过强势美元虹吸全球资本，低成本资金持续流入反过来补充美国本土的投资动能，让生产率增长、资本投资扩张获得更充足的资金支撑。
