国庆假期，重温经典！战友们熟悉的《黄金游戏》，改编短剧现已上线，上演一场金钱、科技与人性的博弈。
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正文：
牛市还在不在？今年股市还有赚钱机会吗？这是最近战友问得最多的关于股市的问题。
很久没谈股市了！今天国庆假期，三季度也结束了，正好谈一谈A股，供战友们参考。
很多战友对当前的市场很困惑。一方面，市场没有像大家希望那样在突破4000点后继续向5000点迈进；另一方面，大盘一直在围绕4000点徘徊，但个股跌幅并不小。这种市场到底为啥忽冷忽热？机会到底还在不在？未来市场机会到底在哪里？
占豪在这里谈一下今年总体走势的三大原因：
一、美以伊战争爆发带来的不确定性。 如果不是美以伊战争突然爆发给全球经济带来巨大的不确定性，市场肯定比现在要好不少，今年的高点绝不会到现在还没有突破过4300点。但是，就在A股要突破的时候，战争爆发了，虽然对中国直接影响有限，但全球和平稳定与经济发展的不确定性还是增加了，中国受到间接影响也是必然的。战事的外溢效应已从资本市场蔓延到实实在在的生产生活，欧洲航油储备一度告急，全球化肥贸易受阻，联合国粮农组织警告食品价格上涨风险正在累积等让全球人心惶惶。
二、高油价带来的通胀压力给全球带来了流动性压力。 美以伊战争直接拉高能源价格，WTI原油近期已升至93美元上方，欧盟因此买油气多付出了超过千亿欧元，全球通胀压力巨大。美国5月通胀率攀升至4.2%，创2023年5月以来新高。美联储9月加息25个基点，将联邦基金利率区间升至3.75%—4.00%，并且官员密集放鹰，市场对10月再度加息的概率定价已升至约七成。这一切对市场都产生了负面影响，对A股的心理影响也是实实在在的。
三、A股4000点上方的巨大技术压力。 占豪之前多次强调，4000点是A股的重大心理关口，4300点上方则有重大压力，沪市围绕4000点震荡会有较长时间。今年沪指多次试图向4300点突破都未能到达，总体上一直围绕4000点上下震荡，也有技术因素在作用。很显然，上方有较多套牢筹码，还需要震荡消化的时间。
现在，好的一面在于，中国的经济大势没有任何大的风险。2026年上半年实际GDP同比增长达到4.7%，全年实现4.5%—5%的增长目标仍具备较高确定性。宏观经济虽然有发展不平衡的地方，尤其是微观经济层面还有不少问题，但经济形势总体是向好的，这个大势大环境没变，这就是最大的压舱石。
而且，站在当前市场大环境视角，中国股市不是美国那种经济空心化的虚拟经济，所以市场上涨一段也必然会歇歇脚。从资金面看，融资余额维持在2.4万亿附近，主动权益类基金平均股票仓位约87.6%，机构并未系统性撤退。公募机构四季度策略的主流判断也是“科技+红利”哑铃配置，认为A股有望迎来反弹。
所以，基于此，占豪认为，A股市场大环境没有发生大的变化，牛市的基础仍在，但当前阶段更准确的定性是“震荡蓄力”和做技术调整而非“单边拉升”。 对战友们来说，今年的赚钱机会不在指数的普涨，而在结构的把握，这也是占豪年初时候的判断。科技成长与红利防守两端均衡布局，比追高单一板块更稳妥。震荡市里最忌追涨杀跌，跌几天别慌，涨几天别贪，熬过这段颠簸，后面的行情才拿得住。
那么，现在技术状态又是什么情况。从年K线上我们就可以看得出来，2015年那个冲高回落的倒锤头线的压力太大了，还有2008年那根长阴线，压力非常大。在这种情况下，去年的中阳线还不足以对上方压力构成强势挑战，所以今年冲高回落，至今依然是一根小阴线就不难理解了。一方面下方支撑强，另一方面上方压力大，僵持局面。
从季度线上看，我们能看到去年中阳线还有较强支撑，但同时向上压力很明显，已经连续四个季度冲高回落，刚刚过去的三季度更是一根阴线。阴线也插入了去年中阳线的实体，但阴线有下影线，说明下方支撑还是可以的，这就是技术上的格局，有反弹需求，下行调整空间其实已经不太大了。
