杠杆不灭
令普通人难以理解的是，多年轰轰烈烈的“去杠杆行动”之后，为什么总杠杆率却依然纹丝未动？
你菌爷最近认真研究了一下：这跟去掉猪都是通缩，去掉穷人都是富人，去掉降杠杆的都是加杠杆的，是一个道理。
国际金融协会统计数据显示，截止2019年11月15日预测，全球债务或将继续创下255万亿美元的记录高位，按全球77亿人口计算，人均债务已经接近32500美元，折合人民币230000多。
村口大爷抽一口东北大烟袋气愤的说：“老哥我又被平均了。”
与全球经济相比，债务已经是GDP的3倍多；如果按照最低的美联储基础利率来算存量债务的成本，全球存量债务每年要还3万多亿美元，几乎是全球GDP排名第7印度的1.2倍。
截至2019年11月底：存量债务规模依然还没有减缓的意思，单单2019年上半年，全球债务存量就增长了7.5万亿美元。今年单政府债务规模就要超过70万亿美元，美国一个国家将独占23万亿美元，新兴市场国家的整体债务（政府、公司和金融行业）也将继续再创新高。
魔幻的泡沫才是这个信用债务世界的新常态，当面临去杠杆周期时，并不是说总体杠杆下降了，而是有些人被迫降的杠杆，几乎在同时被另一拨人给无压力接回去了。
一降，一加，两波人一次命运分叉、互道傻缺的擦肩而过。
什么是真相？什么是表象？
就像前几年信了时首席“唱空中国，房价要跌”的鬼话，把房子赶快降价卖了一样，结果完美的错过了一大波楼市改天换命的红利。
捧着手机屏，懊恼，骂街，你大爷的时老头儿！一切情绪的宣泄，都解决不了任何问题。
一直在上海做PE的朋友戴博士说：“这个世界，只有弱者才会在残酷的市场竞争中用情绪沟通。规律和人性才是所有生意背后的终极题眼。超越平庸的收益，等不来，要不来，更靠不来。”
杠杆的冒险不会停止，只是淘汰一批，换了一批继续干罢了。
宽松号角
宽松是冒险的号角。
2019年年底复盘，最大的事情莫过于全球货币政策的180°大转向。
在这个转弯的过程中，有些国家被压在了车轮下，可能无法再翻身；有些国家则被震的头晕目眩，除了寄托大国的救援之外，已经别无它法。
世界等来了宽松，但国家与国家之间的分叉也就此加速拉开了。
韩国在5G时代还有希望吗？ 拉美的产业复兴与独立还有戏吗？
火热开启的汽车智能电动化时代，中东的地缘优势还能保持吗？
以及美元霸权铸币税还能收多久？
……
大时代就是这样，不以人的意志为转移。地壳运动级别的权力资源格局重塑，改变的岂止是表层的那几寸浮土？
上图是任泽平在一篇机构报告里的配图，中国、英国、日本虽然没有被标注为降息国，但实际上截止11月底，宽松也都实际落地了。
中国的LPR利率降低5个基点； 日本央行认为还有降息空间；
英国脱欧前景不明，也在释放降息对冲的声音。
无论是以毒攻毒也罢，无论是多方争议也罢，未来减税降费的财政宽松+降息的货币宽松将会成为趋势，而且时间不会短。
别听美联储在哪瞎比比，也别听什么老美经济向好的鬼话，经济长趋势下行和全球利率趋势性走低将是未来的两个铁的真相。
用这两条不变的真相去应对市场每时每刻各种声音，才可能有稳定的理性判断，否则人云亦云，很危险。
一边是地产金融泡沫上了天，一边是趴在干旱河沟里喘气的实体经济，防泡沫和救实体将是两手都要硬的活。
财政的手按住泡沫，货币的手托一托实体经济，操盘手脚踩金融地产的地漏，手握定向的水管，姿势难扎。
纵横捭阖
2019年的进口博览会将会被载入史册。
因为已经宣告，亚欧正在逐渐形成合力，资本的合纵与连横正在国家资本之间完成格局的重塑。
尤其是进博会期间，欧洲领导人近乎于大白话的发言，作为投资者和想弄懂未来世界格局的朋友却是应该多看几遍。
其中有句话说的很直接：“西方霸权已近末日”。
大的转折，早已经公开化，哪有什么国吹，哪有什么阴谋论，只是很多人不愿意去接受，不愿意去主动理解罢了。
世界经济突围当前有三大难题：中房，欧债和美股，被誉为世界三大“钢铁泡沫”的奇迹。
当中欧拥抱在一起，其实正在预示着高悬的美股将成为孤立的哪一个，最终结局如何，唯有时间能够给出答案。
中房的问题目前已经被“冷冻了”，解决问题的办法在于等一等收入，尤其是一二线城市的房产，涨的压力大于跌的压力。总体问题不大。
欧债的问题，在于找到持续靠谱的借款方，钱很便宜，没人借，就无法完成最终的货币闭环。
中国资本市场说：这一点刚好是我们紧缺的，赶快来买买买！
中国欧洲主权债务首次发行400亿欧元； 港交所被爆考虑并购伦交所和西班牙证券交易所；
其实都是在表明，欧亚资本正在率先合流，未来会有什么化学反应，从实战的角度，需要我们越来越重视金融市场的机会。
情绪陷阱
这个世界用情绪沟通是最舒服的。
因为不用深入思考，因为可以顺着自己的人性肆无忌惮。
但这往往是投资的大敌。
骗局横行的今天，任何任性都将是毫无用处的。
被缅甸边境相亲网站的“杀猪党”骗了，你拉黑他，骂他有用吗？被柬埔寨网络黑“赌场”骗光了首付款，你把大腿拍肿真的能解决问题吗？还有，家里老人去跳广场舞花9999买了两盒藏牦牛的奶粉，你把锅碗瓢盆摔的稀碎有用吗？
没有一毛钱用处。
自己对真相的认知能力是保护自己和家庭财富的唯一护城河，这个风险自担的时代，自己承担风险，如果还没有认识到自己认知护城河的意义，一定是还没有尝试过市场经济的“铁拳”。
世界政治格局的地壳运动，带动世界资本力量的重新组合构建，我们的问题在于用开放来解决，老美的问题在于用守内来等待新的投机机会。
各有各的战略，各自也都在向对方学习。
对于普通人来讲，看清了未来这些大的，铁的真相，起码在认知上就不会盲目的人云亦云。
