1、
12月28日，我们的央妈送了一个低调的温暖，让2020年之前贷款的人，可以选择基准利率，来给银行交利息。30万亿的房贷同学，120万亿的其他贷款同学，都心里小小躁动了一下。
当然，本身这个事情，看起来不偏不倚，既不是松，也不是紧。但考虑到，未来1-3年，市场基准利率继续走低的概率，是很大的，所以这个期限的贷款同学，是显然受益的。所以，我认为，这回大概率是，低调送温暖。
但央妈不会明说这个话，因为市场上很多的钱，是以央行为对手盘的，猜的就是央妈的心思。
未来基准利率，是否真的进一步走低，这个责任，只能交给市场去负。更何况，各种黑天鹅的存在，万一要飞出来呢？
这就是我们的金融市场化改革的一部分，所谓市场化，就是由市场来决定，而不是我央行来决定。
2、
在我们的央行做出这个决策的时候，大洋彼岸的美联储，是直接变身为圣诞老人。继续大买债券，给银行提供便宜的资金。
今年10月以来，美联储已经买了4000多亿的债券，这个速度，已经超越了次贷危机时的宽松速度，买到银行都有点受不了了，这段时间在喊：够了、够了，吃饱了，我不要了。
12月27号，美联储准备了1200亿美元的隔夜回购大餐，最后只有288亿的成交。但美联储，在未来一个月，还准备再搞2600亿美元的回购。
3、
据说，有一种饿，是妈妈觉得你饿。
你会觉得妈妈想多了。
但是，妈妈吃的盐，比你吃的米还多。全球不少国家、尤其是大国的央妈们，不约而同的做出类似的行动，这满满的爱，难道只是为年底资金很紧？为来年有个开门红？
没那么简单。
这应该是，央妈在算了全盘的帐之后，而做出的选择。
这本帐，就是债与钱。
4、
现在全球的负债是250万亿美元，是全球GDP的3.3倍，这意味着什么呢？那就是利率上升一个点，GDP要涨3.3%，才能算一年没有白干。不然的话，辛辛苦苦干一年，所得刚够还本付息。
但是，即使是最乐观的预测，明年的全球经济增速，也不过3%左右，而大国里，GDP增速明年能超过3.3%的，更是凤毛麟角。所以，注定明年有很多人，可能是白干一年。
而债务不仅是债务那么简单，它还对应着另外的东西：资产。
一个人借钱干什么？一般是消费、买资产，后者最主要。所以，债务之上，还有一个更庞大的资产王国，全球的金融资产，经过次贷危机以来的11年的货币宽松，已经膨胀到了空前的高度。
美国包括金融衍生品在内的各种资产，已经再次来到08年次贷危机之前的水平，估计在6-7百万亿美元左右；我们的金融资产包括房子在内，也在6-7百万亿左右。
5、
金融资产对实体经济的超越，是空前的，据美林的数据，现在全球金融资产的名义总额，是实体资产的近1000倍。
这意味着，一有风吹草动，即使实体可能没多大变化，但金融层面，会引发无穷链式反应。
一只蝴蝶掀起一场风暴，已经不是物理现象，更是金融现象。不要以为它很遥远，它其实可能，在我们最不经意的瞬间发生。
美联储为什么在9月后突然大买资产，因为今年9月，曾有一夜惊魂。
9月17日，美国银行间的隔夜回购利率，从2%飙升到10%。这隔夜的利率这么涨，意味着金融机构之间的帐当天不能平，一旦蔓延开来，利率飙升，恐慌蔓延，必然是另外一次金融危机。
美联储当天立即行动，购买资产，注入货币，把资金利率压倒了2%。时间依旧流逝，街市依旧太平。你所不知道的是，美联储其实在2019年9月，已经拯救了一次危机。
即使如此，9月17日后，10个交易日，道指仍然下跌了10%。还有多少黑天鹅，是这样被扼杀在振翅高飞之前？靠的就是央妈的娴熟技艺。
6、
这个时代，已经变了，而我们可能还不自知。
2020年，是世界进入货币宽松12年之际。我们在借钱的路上，已经行走太久，所有熟悉的赚钱套利模式，都已经普罗大众化了，失效自然来临。
世界进入了一种前所未有的状体，这种状态，我认为用冰、火来描画，是最合适的：
一方面是巨大的债务，一方面是巨量的货币。债务在一大部分人的肩头，而货币却在另一部分人手里，人数要少很多。
7、
照耀地球的太阳之火，在西山那一侧收起余辉。
2020年，即将迎来新的一天。
在此时刻，观照世界这百万亿的冰火，它们是演绎在亿万人心里的、波澜壮阔的画面。
它们的交战，将贯穿未来至少十年，而新的大小趋势，也将由此而生出。
