前文讲到，泡沫是如何产生的呢？答案很简单，泡沫因投机而生。
投机指的是利用金融标的的价格波动进行买卖以获取利益的行为。这个概念是我定义的，有没有道理大家自己想。金融标的的种类很多，股票和期货合约都是。
关于投机泡沫，有一个非常有名的案例，就是南海泡沫事件。南海指的是现在的拉丁美洲，事情发生在1711年。
当时，英国政府为了向南美洲进行贸易扩张，专门成立了一家公司，叫南海公司。南海公司是一个特许贸易公司，拥有南海贸易的特许权，垄断经营。但是，在公司成立以后的8年时间里，除了靠着向南美洲贩卖黑奴赚钱以外，几乎没干过盈利的事情。
1718年，英国的国债总额达到3100万英镑。为了迅速筹集资金还债，英国政府作了一个决定，把南海公司的股票卖给公众。
为了能让公司的股票看起来更有吸引力，南海公司开始编故事，说在公司发现了金银矿、香料，非常赚钱。南海公司向普通民众编造了诱人的利润前景以后，英国人开始疯狂的购买这个公司的股票。据资料记载，从1720年3月到9月的半年时间里，南海公司的股票价格就从每股330英镑涨到1050英镑。
就在人们为南海公司的股票狂热的时候，英国还发生了一件事情，就是南海公司买通国会议员以后通过了一个名叫《反金融诈骗和投机法》的法案，以阻止别人通过发行股票融资。
所有的股价上涨都有一个共同的原因，就是资金推动。如果没有更多的资金进入一支股票了，它的股价就涨不动了。当时的英国正处在第一次工业革命的前夜，大量的民间企业也需要筹集资本，它们就开始背着政府偷偷地发行股票，导致股票供应大量增加，如此一来，南海公司股票上涨的动力就小了。为了让资金继续流入南海公司的股票，《反金融诈骗和投机法》出台了。这是典型的只许州官放火，不许百姓点灯。
这个法案颁布之后，南海公司的股价再次被大幅推高。但是，由于在南海事件中存在着太多的腐败行为，泡沫很快就被挤破了。
普通民众都在争先恐后的购买股票，政府官员却在股价高涨的时候卖掉了他们持有的股票。内幕人士的大举抛售引发了更多的抛售，南海泡沫破灭。当时的英国财长就在南海公司的内幕交易中就赚取了９０万英镑的巨额利润，丑闻败露之后，他被关进了英国皇家监狱伦敦塔。
当然了，比他更命苦的却是那些不知情的投资人，比如大名鼎鼎的牛顿，他也赔了两万英镑。牛顿事后伤感的写道：我可以准确地计算出天体的运动规律，但我却无法计算出股票市场的变化趋势。
看来，头脑发晕的并不都是普通人。
现在炒股的人们，基本都是在“博傻”。明知股票价格已被高估，还要买入，希望接下来还有一个更“傻”的人以更高的价格接手，结果股价暴跌以后，自己变成了那个傻瓜。
股市泡沫破裂的危害大家都知道，房地产投机泡沫的威力也不小。说一下上世纪90年代的中国海南房地产投机泡沫：
当时在海南创造了一个世界纪录，平均每80个人就有一家房地产公司。但是，这些公司基本上都不是为了盖房子，而是为了炒地皮的。当时炒地皮有多严重呢？看几个数字吧：
1992年，海南全省房地产投资达87亿元，占固定资产总投资的一半，仅海口一地的房地产开发面积就达800万平方米，地价由1991年的十几万元/亩狂升至600多万元/亩。同年，海口市经济增长率达到了惊人的83%，另一个热点城市三亚也达到了73.6%，海南全省财政收入的40%来源于房地产业。
在泡沫吹起的过程中，在四大商业银行的带领下，银行、国企、乡镇企业和民企的资金通过各种渠道源源不断涌进海南，总数不下千亿。几乎所有的开发商都是在玩空手套白狼。开发商们把炒地皮赚到的钱装进自己的口袋，把还在图纸上的房子高价抵押给银行，再去炒新的地皮。投机性需求已经占到了市场的70%以上，一些房子在图纸上就已经被倒了几遍手……
据《中国房地产市场年鉴（1996）》统计，1988年，海南商品房平均价格为1350元/平方米，1991年为1400元/平方米，1992年猛涨至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米的顶峰。短短三年，涨了5倍。
1993年6月23日，当时的国务院副总理的朱镕基出来宣布，终止房地产公司上市，全面控制银行资金进入房地产业。第二天，国务院发布了《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，出台了16条强力调控措施，银根全面紧缩，海南房地产泡沫应声破裂，房价掉头砸下。
这场调控的结果，就是给海南留下了600多栋共1600多万平方米的“烂尾楼”，18834的公顷闲置土地，800亿元的积压资金，仅四大国有商业银行的坏账就高达300亿元。从1999年到2006年，海南省用了整整七年的时间，才基本处理完积压的房地产。当时的海南有一大怪，乞丐住别墅，全拜海南房地产泡沫所赐。
