今天（3月5日）上午，全国人大会议在北京开幕，大家期待的2022年政府工作报告出炉。
对于今年经济和社会发展增长目标，政府工作报告是这样说的：
国内生产总值增长5.5%左右；
城镇新增就业1100万人以上；
城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；
居民消费价格涨幅3%左右；
居民收入增长与经济增长基本同步；
进出口保稳提质，国际收支基本平衡；
粮食产量保持在1.3万亿斤以上。
至此，2022年经济的最大悬念揭晓：增长目标确定在了5.5%。
其实2月15日，我就预测今年全国GDP的增长目标可能在5.5%左右。
5.5%，这或许低于一些人的预期。这意味着什么？是否意味着2022年宏观政策的力度，将不如预期？
5.5%看起来不高，但在降低楼市依赖度的背景下、在疫情影响下，这个目标已经不算慢。
2021年，中国GDP规模已经达到114万亿人民币（17.7万亿美元），在这个规模的基础上如果把增速设定在6%以上，不仅难度大，也意味着需要更大力度的刺激政策。最终，可能会在下半年引发明显的通胀。
5.5%是一个比较适合的速度。既考虑到了国际国内环境、增长的难度，也考虑到了解决国内就业必须要有一定的速度。
对于2022年中国面临的国际、国内形势，政府工作报告有如下判断：
判断一：综合研判国内外形势，今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎。
判断二：全球疫情仍在持续，世界经济复苏动力不足，大宗商品价格高位波动，外部环境更趋复杂严峻和不确定。我国经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。局部疫情时有发生。
消费和投资恢复迟缓，稳出口难度增大，能源原材料供应仍然偏紧，中小微企业、个体工商户生产经营困难，稳就业任务更加艰巨。关键领域创新支撑能力不强。一些地方财政收支矛盾加大，经济金融领域风险隐患较多。
为什么中国不能学美国，加大刺激政策力度，实施大水漫灌？
因为我们在2008年到2010年已经搞过一次，有了经验教训。政策很宽松，固然有利于经济迅速反弹，但高潮之后是无尽的痛苦。比如经济转型会再次放慢、贫富差距会加大、全社会杠杆率会大幅上升、人民币购买力会显著下降。
把2022年经济增速确定在5.5%，可以传递一个正确信号，告诉大家：面对困难，国家会出台更加积极的政策，但不会大水漫灌。会救楼市，但不会允许楼市过热。
我们整理了国家统计局历年公布的城镇化进展数据，下图是每年新增城镇常住人口数量的走势图，从中可以看出中国经济高增长时期的确结束了，现在城镇化进程只能支持中速增长。
上一个低点，是全球金融风暴（2008年）时期。危机导致城镇新增人口减少，大量农民工返乡。但随后四万亿政策的出台，刺激了城镇化进程，造成了2010年和2011年的高增长。
最近一个高点，出现在2015年末全国房地产“去库存”政策出台后，房地产的上一轮高潮中。
最近几年，随着城镇化率越来越高、人口红利不断减少，每年新增城镇常住人口不断回落，城镇化的红利进入衰退期。而城镇化，是当前中国最大的内需，在这种背景下，适度下调经济增速是合理的。
不要以为5.5%的增速是唾手可得的，这个速度仍然需要加倍努力。
上图是居民消费增长情况，目前只有1.7%。如果消费不显著反弹，实现5.5%的难度较大。
当前最能拉动消费的，就是城镇化，其实也就是买房。围绕着房子的消费，都是大笔消费，比如装修、家具、家电，等等。汽车消费，也跟房子消费密切相关。
所以，如果2022年楼市不能回暖，稳增长难度极大。
上图是近期的投资走势，4.9%的增速也显著低于2022年GDP的目标（5.5%）。历史上，投资增速往往保持在GDP增速的1.5-2倍，现在出现了增速倒挂，所以会对GDP产生拖累。
国家为什么不断表示，要“适度超前开展基础设施投资”，就是这个道理。
为此，2022年政府工作报告提出了如下的宏观对策：
积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。就业优先政策要提质加力。政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行。
看起来，绝大部分表述跟去年没有区别。但其中“政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具”是比较新的说法，这意味着国家将根据形势的发展，不断增强政策力度。
今年赤字率拟按2.8%左右安排；中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%、为多年来最大增幅。拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。要坚持政府过紧日子，严禁铺张浪费，不得违规新建楼堂馆所。
点评：去年的赤字率是3.2%，今年是2.8%，报告解释说要考虑财政的可持续性。地方专项债券去年是3.65万亿，今年持平。大幅增加的，是转移支付。这一方面来自中央政府的节省，另外一面来自发达省市的支援，及以前年份的积累。
随后，财政部长对赤字率下调有一个解释：今年的赤字率比去年预算下降0.4个百分点，资金规模减少2000亿元。但通过跨年度调节，仅中央本级财政调入一般预算的资金，就达1.267万亿元。这个资金量，相当于提高赤字率一个百分点，财政支出强度是有保障的。
加大稳健的货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。
保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步疏通货币政策传导机制，引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。
点评：“扩大新增贷款规模”“推动金融机构降低实际贷款利率”仍然是基调。估计今年的广义货币M2的同比增速有望反弹到11%左右，上个月是9%。至于人民币汇率，估计下半年会有所贬值，可能会到6.6附近，甚至略低。因为美国将快速加息。
强化就业优先政策。大力拓宽就业渠道，注重通过稳市场主体来稳就业，增强创业带动就业作用。财税、金融等政策都要围绕就业优先实施，加大对企业稳岗扩岗的支持力度。各类专项促就业政策要强化优化，对就业创业的不合理限制要坚决清理取消。各地都要千方百计稳定和扩大就业。
点评：稳就业今年难度比较大，需要千方百计。而且要控制各个部门出台紧缩性的政策。
继续保障好群众住房需求。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
点评：仍然重申了房住不炒的基调，强调了租的重要性。但事实上，今年房地产最重要的事情是“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”“促进房地产业良性循环和健康发展”。方法是“因城施策”，甚至一区一策。
最近几天，先后有几个省会城市、副省级城市显著放松楼市，比如郑州取消了“认房又认贷”、推进“拆迁货币安置”，青岛即墨显著缩短了住房限售时间，等等。
另外值得注意的是，报告反思了政策执行中的“一刀切”、运动式做法。
这种做法，在去年两次引发关注：一次是在去年的减碳当中，有些地方出现了“拉闸限电”的不妥做法；另外一次是楼市调控中，部分银行对“房地产金融审慎管理政策”执行过严，造成楼市迅速转冷。希望今年能尽量避免。
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