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天涯补刀:美联储暴力加息,大家要做好苦日子的准备!|2022-05-08

最近没啥好的话题,我们再给大家普及点国际金融方面的知识吧。
5月4日,美联储开启了这轮加息周期内的第二次加息,基准利率上调50个基点,即提高0.5%。加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%。
可以说,这个加息幅度是非常大的,这也是22年来美联储首次一次升息0.5%。
不仅仅如此,美联储还宣布将启动一项缩表计划:从6月开始,每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债,三个月后,每月将减少950亿美元。
受此消息影响,美元指数创20年新高,股市也出现了巨大的波动——中国股市也受到“池鱼之殃”。

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美联储加息和缩表为何对世界经济影响那么大?
想要了解这个问题,我们首先要明白一个问题:企业在发展的过程中为何都要贷款?
在我们普通人的观念中,如果我想做一件事,肯定会“量力而行”,不会找银行或其它机构进行大规模的贷款。但是,大企业都不是这样的,它们都从银行大量得贷款。
炒股的朋友一定知道,几乎所有的上市公司都有大量的负债:负债率在50%以下的企业几乎凤毛麟角,绝大多数企业的负债率都要大于50%,有些行业甚至达到80-90%(100块钱的资产里面有80-90块钱是贷款或借来的)。
企业为什么要贷款经营?
假设我和你都拥有100万的启动资金,我们都想办个养猪场……
你拿其中的50万用来建设基础设施(猪圈、给排水、饲料粉碎机等),剩余的50万用来购买小猪和饲料,在这种情况下,你一年可以养500头猪——如果一头猪能赚500元,那么一年就能赚25万。
但是,我的养殖方式和你不一样:我把这100万都用来建设基础设施,然后把这基础设施抵押给银行,从银行获得60万的贷款,这样我一年就可能养600头猪——如果一头猪能赚450元,那么一年就能赚27万。
看到没有,同样的资金,不同的运营方式可能会让你的收入有巨大的差异。
同样的道理,现在的社会,很多行业都是靠规模生存的:对于大型养殖场来说,它养一只鸡赚1块钱,一年养一亿只,那么就是1亿元。但是,如果你在农村养鸡,养1万只才能赚1万块。你还会去养吗?
现在绝大多数的企业想要生存下去,主要靠两点:
第一,尽量大的扩大生产规模,依靠数量获利——薄利多销;
第二,尽量大的扩大生产规模,不断的降低商品价格,不断的打价格战,不断的搞死同行,侵占它的市场份额,一步步的向垄断企业发展。
所以,大家记住了,绝大多数的企业都是离不开银行的贷款的。
前些年,住房供不应求,利润非常高,很多房地产企业为了在最短的时间获得最大的利益,就从银行大量的贷款。
由于房价一直在上涨,房子根本不愁卖,银行也敢给房地产企业贷款,这导致房地产企业的整体负债率达到80-90%以上——你有10块钱的资产,其中9块钱是贷款,你说这个杠杆比例有多高?
比如,2020年中国恒大(HK3333)年中报告公布:报告期内资产合计为22990.97亿元,负债合计为19826.42亿元,资产负债率达86.24%
安全性比较高的国企,它们负债率又是多少呢?
2020年发生疫情后的数据有点变形,我们用正常年份的数据:2019年,中央企业资产总额87.0万亿元、负债总额58.4万亿元、国有资本权益17.8万亿元,平均资产负债率67.2%。

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总之,大家记住一点:中国企业的负债率非常的高,负债高主要是为了扩大生产规模,降低成本。
接下来我们再给大家纠正一个网络流传比较广的谣言,内容是:
根据2013年中俄双方所签订的政府间协议和石油交易合同,俄罗斯将在25年内向中国增加供应3.6亿吨原油,每年大约不到1500万吨,合同总金额高达2700亿美元。2700亿美元购3.6亿吨原油,约750美元一吨,折合约102美元一桶。

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这个谣言流传的非常广,每当国际油价大跌的时候,这个谣言都要大规模的传播一次。
事实根本就不是这回事!
中国和俄罗斯签订的合同根本不是固定价格,而是采取的浮动价格,即根据国际油价变化进行调整的——由于涉及到商业秘密和国家安全,具体合同无法向公众公开。
有兴趣的朋友可以点击我们以前写的《中国购买俄罗斯石油亏了万亿人民币?》这篇文章。

举这个例子要说明什么问题呢?

就是要告诉大家一点:无论是企业,还是银行,为了降低利率变动的风险,一般都会采取浮动利率。
对于企业来说,它从银行获得巨额贷款:如果降息的话,那么它能少还很多利息;如果加息的话,那么它则要偿还很多的利息。
比如,2019年的时候,恒大负债就达到了近2万亿,如果降息0.25%,那么就等于少还50亿人民币的贷款(事实远比这个复杂,我们只是简单的举个例子)。
除此之外,还有很多大资金。
比如,中国住房公积金余额达到4.96万亿,养老金余额4.5万亿,对于这些大资金来说,哪怕是少0.1%的利息那也是一笔大钱。
总之,大家一定要记住:加息的威力是非常巨大的。
在普通人的眼中,加息0.25%或0.5%好像也不算多大事情。借100块钱,一年才多还0.25元或0.5元而已。但是,在企业眼中,哪怕加息0.1%就可能是滔天巨浪。
这次美联储一次性加息50个基点(0.5%),你说这个威力有多大吧。
疫情发生以后,美联储在短期内印了天量美元,且基准利率降至0,大量企业就从银行获得大量低息美元,其中有一部分企业就拿着美元到其它国家投资了。现在美联储开启了加息模式,这些企业将不得不从一些国家撤资,提前偿还银行的贷款,否则将会面临美联储后面一轮又一轮的加息。
由于美元是国际货币,美联储进入加息模式以后,大量国际资本从世界范围撤资(有些是被迫的,有些是为了洗劫一些国家刻意设计的),从而导致美元指数不断走强——当国际资本拿着其它国家的货币不断兑换美元,就会导致美元指数走强,创18年的新高。

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现在中国的经济形势比较严峻,按照正常道理,我们应该通过降息来减轻企业的负担。但是由于美联储已经进入加息模式了,如果我们降息就会导致资本进一步的外流,所以我们只能采取降准。但是,我估计后面还是要降息的。
如果说加息的威力巨大,那么还有一种货币政策远比加息要厉害:缩表。
所谓的“缩表”其实就是销毁钞票,被认为是10倍版的加息。
它又是如何影响经济的?
为了让所有人都明白这个过程,我们再给大家举个通俗易懂的例子。
假设我是种菜的,你是种地的,我手中有1块钱,我拿着1块钱去购买你的粮食,你赚到了1块钱;你有了1块钱以后,又拿着它购买了我的菜……如此的循环下去,我们就都有粮食和蔬菜吃了,最终这个1块钱可以创造5块钱的GDP。
美联储一共印了多少美元呢?
9万亿!
美国的GDP是多少呢?
23万亿!
也就是说:美联储一共印了9万亿美元,但是每年创造的GDP却达到了23万亿美元,即1美元的钞票创造了2.5美元的GDP。
在经济形势不好的时候,美联储就开动印钞机(也叫“扩表”),其目的就是为了刺激经济的发展——印1美元就能带动2.5美元的GDP。
但是,印钱不是万能的!
大规模的印钱也会导致物价上涨:当商品的增加速度赶不上印钞的速度,就会导致物价大幅度上涨。
当物价大幅度上涨的时候,老百姓的生活就会非常艰难了,这个时候就要把当初多印的钞票收回来。
上面我们说了:我是种菜的,你是种粮食的,我们之间只有1块钱,依靠这个1块钱做“中介”,我们就都有蔬菜和粮食吃。
但是,这个1块钱被我搞丢了或烧毁了,我就没钱去购买你的粮食了;我没钱购买你的粮食,你就没钱购买我的蔬菜了……
所谓的“缩表”就是收回这个“1块钱”。

5月4日,美联储在加息的同时还宣布将启动一项缩表计划:从6月开始,每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债,三个月后,每月将减少950亿美元。

现在我们还不知道美联储到底要销毁多少钞票。
我们就按照美联储每月销毁1000亿美元的基础货币计算,假设缩表10个月,那么就等于销毁了1万亿美元,相当于6万多亿的人民币。
1美元的钞票能够带动2.5美元的GDP,销毁1万亿美元的基础货币,那么就会导致GDP至少减少2.5万亿美元。
2.5万亿美元是什么概念?
俄罗斯一年的GDP也就1.5万亿美元;美国打了20年的阿富汗战争也就花了2万多亿美元;美国房价中位数价格为40万美元,2.5万亿就等于600万套房子,每套房子按5口人居住计算,等于让3000万人有了新房子,而美国的总人口也就3亿多……
美联储一次加息50个基点已经创20年来的最高记录,但是美联储的很多官员并不满意,认为加息幅度还是太小了,在逼迫鲍威尔加息75个基点……

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后面的形势,可能会更加的严峻!
美联储开启加息和缩表模式以后,对整个世界经济的影响异常巨大,在全球化的今天中国自然也要受到影响。
未来一段时间内,大家一定要做好苦日子的准备;另外,股市一定要慎重,不要轻易的去抄底,因为美联储才开启加息模式,还没有开始缩表呢。

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