1998年，注定是写入中国社会并且可以大书特书的一年。
特别是这一年七月，有三件事深刻的改变了中国……
这一年，七月，我国南方特别是长江流域及北方的嫩江松花江流域出现历史上罕见的特大洪灾。全国共有29个省、自治区、直辖市遭受不同程度的洪涝灾害。在中共中央、国务院、中央军委领导下，全党全军全国人民团结奋战，取得了抗洪抢险斗争的全面胜利。在这场抗洪抢险斗争中，形成了万众一心、众志成城，不怕困难、顽强拼搏，坚韧不拔、敢于胜利的伟大抗洪精神。
这一年，七月，人民解放军四总部在北京联合召开会议。会上宣布，中央决定，军队、武警部队和政法机关今后一律不再从事经商活动的决定。
这一年，七月，国务院颁发了《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》，这份后来被看作房改纲领的“23号文件”，正式开启了以“取消福利分房，实现居民住宅货币化、私有化”为核心的住房制度改革。在新中国延续了近半个世纪的福利分房制度寿终正寝，“市场化”成为了住房建设的主题词。同时，一系列的住房金融服务举措更让中国人在住房上获得了更大的空间和自由。
前两天有小伙伴留言：
经常能看到圆方讲房地产的底层逻辑变了，希望可以详细展开讲一下。
大家好，我是圆方，今天我们一起聊聊：“房地产”的底层逻辑哪里变了？
事实上，在七月份文件发布之前的一个月，全国城镇住房制度改革与住宅建设工作会议召开。如果再往前看，这场发生在1998年的改革，在很早之前就有风声吹过……
1997年，全国各地在住房体制改革方面的力度逐渐加大 ,其最重要的体现是福利分房已经在一些地方取消，而全国第一家制定此项政策的是山东省。
稳步推进住房商品化、社会化，逐步建立适应社会主义市场经济体制和我国国情的城镇住房新制度；加快住房建设，促使住宅业成为新的经济增长点，不断满足城镇居民日益增长的住房需求。
停止住房实物分配，逐步实行住房分配货币化；建立和完善以经济适用住房为主的多层次城镇住房供应体系；发展住房金融，培育和规范住房交易市场。
坚持在国家统一政策目标指导下，地方分别决策，因地制宜，量力而行；坚持国家、单位和个人合理负担；坚持“新房新制度、老房老办法”，平稳过渡，综合配套。
(二十)扩大个人住房贷款的发放范围，所有商业银行在所有城镇均可发放个人住房贷款。取消对个人住房贷款的规模限制，适当放宽个人住房贷款的贷款期限。
(二十二)完善住房产权抵押登记制度，发展住房贷款保险，防范贷款风险，保证贷款安全。
其实认真把《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》这个文件看完，会发现一个很有意思的问题：
在当年，其实就已经意识到，住房商品化，金融化，资本化之后所带来的高房价的问题，所以在文件的三十条里面，有十五条都是和鼓励和保障“廉租房”以及“经济适用房”建设的。
不过时间过去了24年再回头看，这重中之重的“廉租房”和“经济适用房”问题到底执行的如何，大家想来很清楚了……
那么为什么会在98年时启动这个房地产的“资本化”？
那么为什么会在08年之后这个“资本化”进一步加速？
想要理解“房地产”的底层逻辑哪里变了？想要理解哪里变了，需要先理解之前的逻辑是什么。
首先需要理解货币的基础逻辑，大家知道，经济发展离不开资本的投入，但是资本永远是有限的。
很多小伙伴或许会说，没钱开动印钞机就行了。真的是这样么？印钞机是你想开就能开的么？
就像你开一个公司，你给员工发公司发行的积分做工资，员工肯定是不认的……
一个国家本国的货币，本质上就是一个“代币”，它所对应的是货币本后能买到的“产品”与“服务”。在世界范围，过去真正的资本只有一种，那就是美元。
美元牛就牛在它什么都能买，而人民币能买的东西就相对有限（这些年变多了）。为了保证自己的货币“国际上认”就不能随便的“印钞”，否则马上就是“货币贬值”。
那有了这个限制，想要拥有资本怎么办呢？必须大力融入世界市场，努力工作，换取世界市场的硬通货-美元。外资直接投资也好，外贸盈余也好，这都是我们国内经济发展资本性投入的来源。
那么除了直接资本投入（可以理解为股权投资），还有一个获得资金的方式，就是间接资本投入（可以理解为债券投资），通过不停的加杠杆，可以保护公司的现金流，扩大业务，去发展。
就像你开一个公司，前期几个合伙人投资完，现在接到几个大业务不错，但手里现金不够，就需要把房子抵押给银行，获得贷款去扩大生产。
国家也是一样，社会想要发展，经济想要扩张，就需要更大的流动性，释放出来更多的资本，需要不断地上杠杆，但是杠杆需要支点，印钞需要锚点，在98年的时候，选择了“房地产”作为这个资本的“锚”。
过去很多年，有一种神奇的论调说“房地产是蓄水池”，没有房地产，超发的货币早都让市场物价，一般消费品通货膨胀了？这种说法，就是标准的障眼法……
房地产就是印钞机，结合前面的解释，大家就可以明白：
印钞机背后的逻辑，是购房者向银行申请贷款，银行就创建出了相应的信贷，这个信贷要在央行备份，否则该银行就可以无限放贷，银行的放贷能力收到准备金率的限制，而购房贷款形成的新信贷就增加了广义货币的供给。
那么为什么会在98年时启动这个房地产的“资本化”？
那么为什么会在08年之后这个“资本化”进一步加速？
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