最近城投债被市场疯抢，总量5亿的“22大丰海港CP002”一上市，被300亿资金申购，发行人一看这架势，顺势调低了利率0.5%。
我还记得去年这时候，资金圈的朋友到处询价，甚至都给到了很不错的发行费，一些都没上业内名单的城投债，都发得挺难的。
原因大家都清楚，2020年年底永煤债暴雷，导致资金圈集体风声鹤唳，谁也不敢无脑冲，很多城投债到底是怎么回事，市场老鸟其实都清楚。
如果穿透性的去看的话，你会发现，除了一个隐性的地方政府担保以外，对应的公司质地真的不好去评论。
但即便是永煤，最后也妥善的解决了问题，我当时还说过，趁市场自己吓自己的时候，债券价格跌成狗，赶紧抄底呗。
因为抛开狭隘的本本知识去考虑中国的债务问题，你会发现，其实中国式债务很多时候，无非是个记账问题。
大家不妨看看宪法第十条，里面明确的规定了：城市的土地归国有，农村和城市郊区的土地，除由法律规定属于国家所有的以外，属于集体所有；宅基地和自留地、自留山，也属于集体所有。
中国最值钱的资产都牢牢控制在国家手上，有很多资产的价格，现在是没有去估值，跟庞大的资产总量比起来，负债真的算不了什么。
如果大家再看看中国这么多年来，负债到底拿去干啥了，大家心里就更有底了。
我们没有像欧美那样，借钱大肆消费，负债主要都投入到基础设施建设里了，这算是固定资产投资，有国家连续几十年密集的投入，现在别说城市了，各地农村的基本设施都已经比欧美强上许多。
被好好照顾过的土地，难道它不增值吗？
只不过大量的资产并没有被货币化，所以很多经济学渣们就能指着一个负债数据说三道四了。
但从前地方政府太过于依赖投资带动土地增值，寄希望于靠炒高地价给自己的债务解套，但往往事与愿违，债务问题越拖越严重，再加上大量的钱财过手，未免引来各方觊觎，猫腻就多了。
地方债最大的问题是金融机构们敢于冒险，搞些“金融创新”，伙同一些地方，违规操作。
十年前，城投债还好说点，更多的是发信托，我记得自己见过年化最高的类城投信托产品差不多干到了25%，当然了，利率没那么高，中间一大笔费用进了金融企业的口袋。
所谓理财的神话，不就在那个时候吗？各种野蛮生长的金融创新企业雨后春笋般的出来薅钱，当年最流行的可是P2P。
市场普遍能承担高利率是资金荒，2013年6月份达到过一个阶段顶点，于是影子银行们用各种表外玩法，大搞资金搬运。
原来老百姓都是老老实实的去存款，无非是定期活期选一下，后来因为存款准备金不停加码，于是大家都想方设法做表外业务，然后原本应该是存款的钱，一下子就变成了理财了。
有人以为这是大大的好事，就好像某位马老师说过，要革银行的命，其实银行的命轮不到蚂蚁去革，它也没办法革。
