很多人对美国加息有个误解，觉得美国国债规模这么多，在这个基础上大幅加息，美国每年光利息支出就得增加多少，这么下去，那还不得把自己拖死？这个说法对不对呢，我们可以一起来给美国算个账。
根据美国财政部公布的数据显示，截止10月4日，美国国家总债务已达到31.1万亿美元，距离国会对美国政府借贷能力规定的约31.4万亿美元的法定最高限额越来越近，已大大超过美国去年约23万亿美元的国内生产总值。
在国债总额31万亿这个背景下，如果以现在的基础利率3.25%计算，每年的利息支出与美债价格下跌造成的直接综合成本，折算下来最低也要10075亿美元。当然按发行时的固定利息支出，变化不会这么大，但是国债市场价格会相应下跌，自动与利率水平接轨。这个综合成本最终会由美国来承担。
过去在零利率的时候，美国每年的利息支出大概是3500亿美元左右。比如2020年美国财政部支出的净利息支出只有3455亿美元，2021年只有3523亿美元。
可以看到随着加息的进行，美国的直接综合成本确实会出现大幅度的增长，这是由美国的国债规模决定的，以31万亿这个规模，可以这么说，美国经济实际上根本承受不了，由利率上调带来的每年超过一万亿的综合成本。
反过来说，如果以一万亿美元的直接综合成本为美国经济承受的上限，那么实际上美国能承受的基础利率可能不超过2.5%。而现在美国的利率已经达到了3.25%，而且11月和12月还准备继续加息两次，基础利率可能将达到4.5%，以这个利率水平算，明年美国付出的直接综合成本，将超过13950亿美元。
美国能承受得起吗？很显然是承受不起的，但美国会继续加息吗？很明显也还会继续的。很多人看到这里就会觉得很矛盾了，明明承受不起，为什么还要继续加息？这是要跟世界同归于尽吗，其实这个问题不难理解。
美国的国债规模，决定了美国不会维持长期的高利率。美国要金融收割其他国家，又必须加息紧缩，以挤破世界的资产泡沫。在这两个条件的硬约束下，美国唯一能作出的选择，就是以一年到一年半，最多两年的利息支出为成本代价，在这个时间内，尽可能快速的大幅加息，以挤破别国资产泡沫。
说白了，美国就是要打个短平快，一旦紧缩挤破其他国家泡沫的目标实现，就会再次快速进入降息周期，以降低其金融成本。不管通胀有多高，如果长期高利率，美国的经济很快就会崩溃的，因为美国经济，根本承受不了这么高的资金成本。
所以说到这里，美国最大的敌人是谁？现在已经有答案了。
美国现在的国债规模超过31万亿美元，在这个基础上，美国是承受不了长时间的高利率的，因为就利息上升和国债价格下跌，直接综合成本这一块就能压垮美国。而美国加息这个事，时间短了起不到效果，时间长了，自己容易把命搭进去。这是美国最大的一个风险。
所以从这个角度来说，美国最大的敌人，不是俄罗斯，不是我们，甚至也不是美国自己，而是时间。既然如此的话，跟美国玩，就得熬鹰。
美国加息已经是过了2.5%的平衡线了，再往后就已经进了鬼门关，生与死都没得选，只能一条道走到黑。理论上来说，跨过了这道坎，美国只能赌，即便美国的利率加到20%，也未尝不可，也就是说美国短期内的利率水平可以这么理解，是没有上限的，但是有一点是美国无法克服的，就是不论利率高低，时间都是无法延长的，两年应该就是极限了。
其实说两年都有点多，到明年中，美国如果还拿不下来，那反噬的压力，对美国来说，将会急剧增加。
因为那个时候的基础利率可能会达到6%左右，别的不说，美股无法提供相应的回报水平，除非美股腰斩，对应的估值压力才会下来。
而更危险的是美债，利率加到这个水平，国债价格还得继续大幅下跌，而美国国债是美国金融市场的终极抵押品，天量流动性都是以美债为基础循环抵押而来的，美债价格每下跌一点，几百万亿的金融衍生品市场，就要对应的补充天量的抵押品。
至于这个缺口到底有多大？可以这么说，从英国养老金基金出现的问题看，监管机构永远不会知道金融交易机构的贪婪会有多大，只有你想不到的，没有交易者做不到的，而且这些风险漏洞，永远都是出事之后才会被发现。
一旦出事，为了不爆雷，光保证金这一块就需要补充天量流动性。而美国同时在加息，缩表，回收流动性，市场哪里有这么高的流动性补充进来？如果流动性跟不上，美国也学英国这样，一边加息，一边继续QE买美债？那不就是自己玩自己吗。
而比这更恐怖的，就是不管美国怎么想办法，在时间上都是拖不下去的，时间拖得越久，成本就会越大，由于国债基本规模够大，成本会是指数级上升。
所以国际社会只要做好一件事，就是熬，只要熬到明年底，大概率就能熬到美国后面。
