英国新首相特拉斯辞职了，从上台到辞职仅仅45天。
注意是特拉斯，不是那个电动汽车特斯拉。
特拉斯能上台，最大的原因是前任首相约翰逊已经众叛亲离，被逼宫下台。
约翰逊是2019年刚上台的，执政没几年，当初上台的时候约翰逊的民众支持率高达70%，碾压英国所有人，这种级别的支持率让约翰逊的首相地位没有任何人可以动摇。
正常情况下来说，以这种支持率，约翰逊执政英国十几年是没有问题的，而约翰逊本人也曾发言希望能执政到2030年代中期，成为近200年来英国在位时间最长的领导人。
一开始，英国人还是很喜欢约翰逊的，而且是特别喜欢那种。
但2020年，新冠疫情来袭。
在应对新冠问题上，约翰逊的抗疫政策反复无常，摇摆不定，导致英国平民死伤惨重，这动摇了约翰逊的民众信任度。
2022年，英国出现了严重的通货膨胀，至约翰逊下台前夕已经达到了9.1%的高度，严重损害了英国民众的生活水平。
民间反对约翰逊的声音越来越大，约翰逊所在的保守党希望约翰逊本人能提出辞职，把抗疫失败和通货膨胀的所有责任都承担下来。
根据英国媒体的报道，英国下院保守党议员群体召开会议，结果参会的150名保守党议员中仅有1人支持约翰逊留任。
而“舆观”民意调查公司所作的民意调查结果显示，高达70%的英国人认为约翰逊应该辞职，仅18%的人支持约翰逊留任。
相比3年前刚上台时民众对约翰逊70%的支持率，如今这个场面可谓是凄惨无比。
但即便如此，约翰逊本人也绝不辞职。
你说啥我都不辞职，有本事把我开了。
就在约翰逊本人正式宣布辞职的前一天，他还对媒体公开表示自己会“继续前行”。
短短一夜之后，约翰逊变卦了，公开辞职。
之所以会这样，是因为约翰逊没办法了。
不仅民众反对自己，所在的保守党反对自己，甚至连自己一手提拔的内阁官员，居然也反对自己。
约翰逊遭到了辞职逼宫。
7月，约翰逊本人任命的保守党政府官员，超过50名向约翰逊提出了辞职，达到了约翰逊任命官员的一半比例。
你约翰逊不辞职可以，我们辞职，不干了。
这些可都是约翰逊最忠诚的骨干心腹。
没有这些官员的支持和工作，即便约翰逊不辞职，他的政府也会瘫痪。
当然，理论山约翰逊也可以重新任命一批官员来接任他们，继续硬着头皮当首相，但很显然这种情况只是理论上可行，实际不可行，因为连骨干心腹都大批辞职，这已经是众叛亲离之至，约翰逊已经是个光杆司令了。
这是给约翰逊你面子，让你体面下台，要是再不愿意自己体面，那我们可就弹劾了，到时候帮你体面。
实在没办法了，约翰逊只能辞职。
所以，约翰逊是耻辱辞职的，仅次于被弹劾。
短短3年，从70%的人支持自己上台到70%的人希望自己下台，约翰逊可谓是创造了英国政坛的一个新纪录。
在这种背景下，特拉斯上台了，号称自己是新时代的铁娘子，第二个撒切尔夫人，会拯救英国民众于水火之中。
于是，特拉斯以57%的支持率当选为英国新一任首相。
这个数据不高，但远远超过第二名35%的支持率，数据领先22个百分点，接近一倍的优势。
所以，特拉斯当选英国首相是名正言顺的，英国民众对这位新首相抱有极大的期望。
结果这位新首相上台45天就辞职了，创下了英国首相最快的辞职记录。
其他首相的辞职原因都很复杂，比如约翰逊，只能是说经济没搞好是他被迫辞职的主要原因，其他原因肯定也有一些，毕竟在位时间长。
因为这位英国新首相上台后就碰到了女王驾崩，全英国搞丧礼搞了半个月，实际执政时间只有不到一个月，而在这一个月里，特拉斯只发布过一个政策。
就这一个政策，精准的导致了英国经济的大崩盘，差点把英国民众的养老金给亏了几万亿英镑，很明显特拉斯难辞其咎，所以被迫辞职。
9月，处理完女王葬礼事务的特拉斯终于推出了自己当任首相后的第一个政策，就是给英国大减税，试图通过减税来恢复英国经济的健康，而这也是她竞选时给民众的承诺。
特拉斯把这个称作为迷你预算案，具体计划是把最高个人所得税率从45%下降至40%，把基本所得税率从20%下降至19%，取消约翰逊制定的把公司税从19%上调至25%的计划。降低首次置业者的房产税，降低股息税，承诺放松监管条例，冻结酒类税，成立新的低税投资区等等。
一系列的减税措施，会共计减少英国政府的税收550亿英镑，而特拉斯所领导的英国政府会节衣缩食，降低政府开支，把这550亿英镑省出来。
降低民众税负，降低政府开支，多么完美的一个法案，多么有担当的一个首相。
比起那个把英国经济弄的一团糟，还要通过加税弥补政府开支的昏官约翰逊，简直好的没边了。
竞选时对民众的承诺，刚上台就实施，说到做到，特拉斯真是好样的。
英国民众一片欢呼，就等着减税计划把经济刺激起来，然后一起过上好日子。
但是治国这个事吧，很复杂，一环套一环，非黑即白这种事在政治领域是不存在的，很多事远远不是表面上看的那么简单。
这个所谓的迷你预算案通过的当天，英国十年期国债价格暴跌，利率暴涨34个基点，英镑兑美元暴跌3.2%，金融市场大幅动荡。
第二天，10年期国债收益率再度暴涨33个基点，英镑兑美元再度暴跌5%。
在随后的两周里，英国国债价格持续暴跌，收益率持续暴涨，而英镑也持续暴跌。
为什么英国金融市场因为一个减税法案就出现了如此巨大的动荡？
我也不知道，因为一个国家的内幕太复杂了，但刚顶着全英国人唾骂也要硬着头皮加税的约翰逊应该知道。
总之，英国资本市场不信任这个迷你预算案，认定英国政府无法承受这个减税，需要发行更多的国债来弥补赤字，这会导致国债的利率升高，已发行的国债价格下降，然后引发了大量卖出的连锁反应，国债价格持续下跌。
在国债价格持续暴跌半个月后，英国的养老金接近了爆仓边缘。
英国长期实行低利率环境，而常年通胀，为保证民众的养老水平，养老金需求的增值率远超正常利率。
为达到这一看起来不可能实现的目标，英国的养老金基金进行了一系列的投资，购买了大量国债、收租型房产和股权。
但这些依然不足以支持养老金需求的年增值率水平，于是英国有大量养老金实行了负债驱动型投资策略，也就是LDI型养老基金。
2021年，英国养老金资产共计4.2万亿英镑，使用LDI策略的养老金资产为1.6万亿英镑，是一个天文数字。
假定养老基金要在30年后支付100万英镑，那去购买一个30年到期的国债，收益率为2.5%，今天只需要支付48万英镑就可以了。
在这个基础上，使用衍生工具，说穿了就是杠杆，养老基金就不需要使用全部本金去买这些产品，只需要支付一部分给投行当保证金就可以了，这样就可以用极少的本金去对冲未来负债。
这就是LDI养老基金，英国人花了1.6万亿英镑购买了这样的养老金产品，杠杆平均为1.5~3倍。
杠杆为双刃剑，有弊也有利，正是因为LDI策略的存在，英国养老基金取得了傲人的投资收益，凭空弥补了大量的养老金缺口，其收益率是上新闻报道时羡煞中国人的那种。
中国有大量社科类专家教授，撰写了大量的论文，写中国应该如何学习英国的养老金改革，类似的论文一搜一大把。
这个曾经被中国一大票社科类专家教授奉为学习对象的英国养老金，今年9月崩盘了，因为特拉斯。
国债收益率不断升高，账面价格不断下跌，而英国养老金持有的这些国债都是带杠杆的，每天收盘前必须补足保证金。
在国债一路下跌的这半个月里，每天交易员们都必须闭着眼睛卖国债，卖完了国债卖股票，卖一切能卖的流动资产，在收盘前补足保证金，否则第二天开盘就会触发清仓指令。
除了收租型房产和封闭式股权基金卖不掉，英国的养老金基金已经把能卖的都卖了。
而养老基金越卖，国债和股票的价格就越低，而越来越低的价格会逼迫养老基金继续出卖手头的国债股票，以凑够钱补足保证金，市场流动性陷入了死亡循环。
到最后三天，英国金融市场的流动性已经彻底枯竭了，做市商全部资金链断裂，一年期利率互换的买卖交易点上升了一百倍，市场彻底失去了流动性。
9月27日晚，多家LDI型养老基金联名正式告知英国央行，自己已经卖光了所有能卖的资产，尽一切努力后依然无法补足保证金，清盘程序已经触发。
如果央行不管，9月28日一开盘，养老基金所有的资产都会被强制卖出，届时全英国人多达1.6万亿英镑的养老金资产会被清零。
9月28日，英国央行宣布出手，投入650亿英镑的资金买入英国国债，并表示自己将在未来2周内无限量购买英国长期国债。
这个动作稳定了英国国债的价格，当天就导致英国30年国债收益率下跌100多个基点，把英国养老基金拉到了爆仓线之上。
随后，英国首相特拉斯宣布取消减税计划，并重新恢复约翰逊增加公司税的计划。
但目前英国30年期国债的收益率依然在4.5%左右，和健康值3%的差距依然有150个基点。
这次金融市场巨震，短短的半个月里英国养老基金损失了5000~6000亿英镑，相当于每个英国人损失了1万英镑.
而特拉斯的减税计划即便完美实施，每年的减税额也不过550亿英镑。
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