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杨风:台积电的末路,产能与人才的掏空|2022-11-23

台积电在美国亚利桑那州建晶圆厂,将于下个月12月6日举行首部机台的移机典礼。这次的典礼,除了张忠谋与台积电高层人员之外,美国商务部长雷蒙多也将出席。
除了即将来到的移机典礼之外,台积电近日也传出了一些大动作。首先是,台积电雇佣10架飞机,运输相关的设备和仪器,浩浩荡荡地运送到美国。
除此之外,还有约300名的工程技术人员也将到美国。据估计,未来还会有更多的工程技术人员前往美国,总计会有1000名。
如我们之前预期的,台积电的先进产能将分流到美国,技术等人才也将前往美国。这些人才连同他们的家属将会迅速获得美国的绿卡,等于在美国落地生根。
这些都不意外,之前我们也说过,台积电的产能与人才都会分流到美国。台积电如果要到日本或欧洲设厂,人才与产能也必然会分流到日本或欧洲。说好听是分流产能与人才,换一个角度来说,是产能与人才被掏空。
很简单的道理,鉴于以往的经验,不论是哪一个国家的企业,尤其是具备一定技术的企业,对海外进行投资设厂的时候,往往是将次要的技术放在海外,而不是该企业的核心技术,或是最高层级的技术。

 

这几乎是一个铁律。日本是如此,韩国是如此,就连美国的企业也是如此。
历史上从未见到如此掏心掏肺的对外投资,除非是该企业完全放弃其产业。
2020年5月,当台积电宣布,要在美国亚利桑那州设厂的时候,官宣的方案是投资5nm的晶圆厂,这是台积电最先进的制程技术。
当时有人辩驳说,5nm的晶圆厂要等到2024年才会量产。到了那时候,台积电会有更先进的制程工艺,比如说3nm,甚至于2nm的技术。因此,台积电将5nm的晶圆厂设在美国,没什么大影响,因为更先进的技术会留在台湾。
这个说法对吗?
这个说法不是没有道理,但是,太小看美国了。美国绝不可能只要你的次等技术。而是,你有什么先进技术,美国就会要。
我们可以从第二年台积电的说法得到证实。2021年,台积电又宣布,将会增加在亚利桑那州的投资,最多增加到六座晶圆厂。这是在产量方面。
上星期,台积电创办人张忠谋前往泰国曼谷参加APEC会议。张忠谋从曼谷返回台湾后说:台积电不只是5nm的晶圆厂会去美国,3nm的晶圆厂也会去!

 

所以,不论是在美国的产能与制程技术都会提高,都会加码。台积电别想跑,也跑不掉。
2021年9月下旬,美国商务部长雷蒙多要求台积电、三星、与日本等半导体产业,在45天之内向美国提交相关的数据,包括库存、销售、以及客户等商业机密。
我们不知道到底有多少的商业机密或数据,必须向美国提交,但可以确定,根据这些数据,各个半导体大厂的技术,产能,技术人员等数据,美方都会一清二楚,包括可能的先进产能。你什么时候会有更先进的技术,美方都知道。
这不是什么合约不合约的问题,当美方要求更先进的技术转移到美国的时候,台积电根本无法拒绝。以台湾民进党对美国的依赖程度,也没有能力拒绝。
摆在眼前的是,台积电不会被肢解,但是会被掏空。这并非台积电的宿命,却是美国与台湾的人为使然,使得台积电不得不走上如此的命运。
台积电的产能与人才被掏空后,对台湾会有什么影响呢?
台积电创立于1986年,当时台湾的行政院长是俞国华,是国民蒋经国执政时期,与现在的民进党没有半毛钱关系。
没想到,历经30多年,成为号称是台湾护国神山的台积电,竟然落得产能、人才、与技术不得不分流出去,必要须与他人共享的地步。这是全球绝无仅有的案例。

 

当台积电的产能、人才、与核心技术都分流出去,对台湾会造成什么结果?
台积电在台湾股市的占比大约是20%,占台股成交比例30%,是热门交易股。GDP的占比是4%。台积电之于台湾,就像是三星之于韩国一样。但台积电对台湾的影响可能更大,主要原因是,台积电是台湾半导体产业链的上游,相关的产业链庞大。
台积电一旦受影响,会连带影响许多的相关产业,例如半导体封测厂商。
正如台积电到美国亚利桑那州设厂,也会带走不少相关的厂商,一同去美国。美方这一招就相当精明:
第一,先谈好让台积电到美国设厂,美方利用市场与订单,再加上提供补贴等优惠条件。虽然,台积电到目前还没有拿到美方的补贴。然后,美国立即出台对华为零技术的芯片封锁。
第二,美方采取同步分享的策略。等到台积电确定来美国设厂,动工之后,再要求技术同步,台积电所有新的技术都要转移到美国。
第三,抓住台积电这个头部厂商,连带的把台湾中下游的相关厂商一并带过来。
依照这三个步骤,美方一来可以确保能够充分制裁华为,封锁中国的半导体企业。二来,美方可以把台积电与相关产业链拉到美国来,确保建立完整的芯片产业链,把芯片制造这一块补起来。

 

问题是,当台积电的产能、人才、与核心技术都分流出去,在台湾的台积电就失去了原有的优势。台积电在美国的工程人员、产能、与核心技术,在一定时间之后,必然会被美国的厂商吸收。
美国要的是什么?美国这么大费周章,不就是要在自己国内建立完整的半导体产业链吗?这就表示,美国要技术,要台积电现有的先进制程技术,也要台积电未来的先进制程技术。怎么可能只是台积电到美国设厂那么简单而已?
为了要切实拥有先进的芯片制程技术,美方肯定要培养自己的芯片厂商,例如 Intel。这个道理是路人皆知。
这是第一点。台积电的核心技术必然会分流出去,台积电将不再拥有技术优势。
第二点,不讳言,台积电带动了台湾的经济,台湾的电子与信息产业在世界上占有一席之地,台积电有很大的贡献。正因为如此,当台积电的技术优势不再,必然会造成台积电获利率降低,台积电也将不再拥有高本益比的股价。
有关这一点,可以从台积电今年的股价走势图看出来。可以说是一路下跌。画面上是台积电在美国的ADR股价走势图。

 

台积电股价下跌,一般的说法是:
第一,全球芯片需求降低。从2021年初的芯片荒,到现在的需求过剩。
第二,失去华为的订单之后,由于台积电高度依赖美国的市场,台积电也因而失去芯片价格的话语权。前阵子,苹果公司,与Nvidia公司都拒绝了台积电涨价的要求。台积电无法涨价,获利率自然降低,股价也下跌了。
另外还有一个说法,如果未来某一天台海发生战争,台积电可能会事先被炸毁。至于会被谁炸毁?大家就心照不宣。
因此,一些投资者不再放心持有台积电的股票。
另外,这几年台湾股市上涨,除了是跟随美国股市上涨之外,由于台积电的市值高,约占台湾股票市场总市值的2成,台积电对台湾股市的推动功不可没。
不过这几年,台积电市值的增加,掩盖了台湾经济一些问题。这几年一些台湾的产业景气并不好,例如台湾传统制造业。但由于前2年台积电的风光,拉动了相关产业。
这些产业的营收增长,盖过其他产业的不景气,也让台湾的经济呈现增长。一旦台积电出了问题,营收增长停滞,市值下滑,或是股价增长停滞,台湾经济的问题就会显露出来。
2000年初,台湾有2个电子信息产业领先大陆。一个是半导体产业,另一个是面板(LCD等影像显示),当时号称是两兆双星。所谓的两兆双星是指两个兆元产值的产业,或是两个万亿元产值的产业。

 

不过,面板产业在2015年就被大陆追赶,最终被大陆超越。台湾就只剩下半导体产业在全球还有竞争力,尤其是台积电。半导体产业是台湾最后一道护城河。如果台积电失去了技术优势,对台湾经济的影响可想而知。
台积电的产能、人才、与核心技术分流出去,台湾有些人不当回事。一些人还认为,分流出去的产能好比是台积电的化身。台积电到美国设厂,到日本设厂,就好像是多出来两个化身一样。
甚至于如果将来到欧洲设厂,就会有第三个化身。一些人误把化身或是分身,当成是台积电力量的壮大。
刚刚说过,历史上的科技产业,未曾有这样的做法,都是把核心技术留在本土,绝不轻易外流。
的确有这样的案例,有一些大企业会在海外设立研发中心,微软,Intel,华为等都曾经这样做过。但那是利用其他国家的人力资源,并不是把核心技术转移到其他的国家。
像台积电这样,把千人的技术人员送往国外,拿国外的身份,这几乎是绝无仅有。
这样的做法不是化身,也不是分身,而是身体或大脑被人家分割了,因为核心技术外流,跟人家分享了。

 

现在有一个情况。预计两年后,也就是2024年,台积电在美国5nm的产能将开始量产。如果3nm技术在这之前量产成功,3nm的晶圆厂也将往美国移动,到美国设厂。
也就是说,到了2024年或2025年,台湾的护国神山“没了”。因为台积电的先进工艺产能都在美国复制了。
没了护国神山的台湾,会是什么光景?这是重点。
当台湾台积电的先进产能,美国都有了,台湾剩下的可能就是另一个乌克兰。乌克兰有什么呢?今年的乌克兰是炮火、巷战、缺电、基础设施被破坏、人民流离失所。当然,更有战争。
两个月前,美国参议院外交委员会通过了《台湾政策法案》。预计,明年美国国会将继续推动这个法案。如果法案正式通过,台湾将一如今年的乌克兰,接受美军的训练,让美军参与作战规划,武器的采购等。
这个时间点的完成,有可能就是当台湾失去护国神山的时候。
有关台积电到美国设厂,将产能、人才、与核心技术拱手送出去,这种绝无仅有的做法,台湾目前有正负两面的说法。不过,即便是民进党的群众,也有许多人感到忧心。
历史总是后人书。未来,台积电现任董事长刘德音肯定会留名。至于是什么样的名,是骂名还是好名声?这就看未来台湾的历史是由谁,由哪一方来书写。
至于蔡英文,肯定也会留名。同样的,也是看台湾的历史是由谁,由哪一方来书写。
根据上个月的宣告,“祖国完全统一一定要实现,也一定能够实现!”

 

另外,美军方面也有几次的说法,认为台海战争在2027年之前有爆发的可能。到时候,台湾的历史会由哪一方来书写?相信这个答案大家心里有数。
如果“台独”能够成功,有成功的机会,美方也不会急着让台积电赶赴美国设厂,想要尽快地转移先进工艺的产能。
我们做一个结论。
再过两星期,就是台积电在美国的移机典礼。这标示着台积电在美国设厂是一往无回,已经没有回头路走。往后还有更多的飞机运送,将台积电的设备与人员送到美国。
两年前的秋天我们说,台积电应该会有两年的好光景。两年过去了,台积电的好光景也刚好过去了。台积电下一阶段的问题却是产能、人才、与核心技术的流失,以及整体被分割的问题。
台积电在台湾的厂房还会在,但是,每当这些飞机往美方输送一分,台积电的护国神山地位就流失一分,台湾也将往乌克兰化更前进一分。
今天的分析和推理就到这里。
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