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政事堂:需求侧改革(二):需求侧改革的波折|2022-12-23

轰轰烈烈的供给侧改革推动着中国经济不断迈向高质量发展,跨过了一个又一个大坎,解决了一个又一个问题,迈上了一个又一个台阶。

随着新冠疫情的爆发,又恰逢世界百年未有之大变局,国内外形势都在迅速变化。

为了应对变化,需求侧改革横空出世。

2020年以来,因为疫情防控得力,中国作为最大工业制造加工国,生产能力得到较好保护。而国外随着疫情蔓延,供给衰退,美国为首的发达国家通过大撒币行为维持经济,需求旺盛。

中国强大的生产能力为世界源源不断地提供稳定且实惠的商品,通过疯狂出口商品,赚取了以美联储为首的各国央行货币放水带来的大量外汇。

出口,成为彼时我国经济独步全球的独门绝技

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同年12月,政治局会议公告中首次出现需求侧改革,引起市场热议,政事堂也接连写了一系列文章深入剖析需求侧改革。不过,随后的中央经济工作会议上,需求侧改革的说法发生变动,被降级为需求侧管理。甚至到了21年年底的中央经济工作会议,反而明确“以坚持供给侧改革为主线”,且会议上没有重点提及需求侧。

那么短短数日,到底是什么原因导致中央对需求侧改革的看法出现了如此大的转变?

 

会议首次提出了需求侧改革,“要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革,打通堵点,补齐短板,贯通生产、分配、流通、消费各环节,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡,提升国民经济体系整体效能”。

(2020年中央经济工作会议)

三是结构政策要着力畅通国民经济循环。要深化供给侧结构性改革,重在畅通国内大循环,重在突破供给约束堵点,重在打通生产、分配、流通、消费各环节。要提升制造业核心竞争力,启动一批产业基础再造工程项目,激发涌现一大批“专精特新”企业。加快形成内外联通、安全高效的物流网络。加快数字化改造,促进传统产业升级。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

(2021年中央经济工作会议)
要探索政策发生大转向的原因,我们首先要搞懂中央政治局会议公告提出需求侧改革的历史背景。

2020年底,我们的第一判断是新冠疫情在未来会进一步泛滥,我国出口存在较大不确定性,假如出口这驾马车熄火,投资、内需这两架马车则需要扛起大旗,一方面利用在政府方面进行大规模的投资(基建,新基建等项目)托底经济,另一方面要通过启动内需消费来拉动经济。

然而,后来的剧本是随着新一轮疫情肆虐全球,并且呈现长期延续的态势。与我们以投资驱动经济发展的方式不同,以美国为首的西方发达经济体选择放水刺激内需来拉动经济,但供给端又面临因疫情导致的生产中断,工厂停工,所以最终只能从防疫最好的中国来进口商品,这一局面使得我国下半年的出口激增。

因此,当时选择重回供给侧为主要路线的关键因素在于海外市场的需求激增。决策层判断接下来一段时期旺盛的海外需求,判断出口仍可保持高速增长,我们趁机可以大量赚取外汇,所以没有必要提前打出扩大内需这张牌(例如家电下乡,房地产刺激政策),给未来(也即现在)预留出足够的货币空间和政策弹药,所以调整了数天以前的判断。

第二个角度是,彼时正值拜登取代特朗普当选总统,美国处于权力换届的间隙,我们外部面临的压力阶段性降低,要抓住时间窗口,通过坚持供给侧改革为主线,把内部低端的产业优化,把海外市场技术抢过来,完成产业链的升级,提升制造业核心竞争力
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