今天给读者朋友们写一篇常识。请自行猜测和配图的关系。

一、债券常识

1、债券分两类，附息债券和贴现债券。

附息债券，指债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。附息债券的利息支付方式包括在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次，或者到期一次还本付息。我国发行的附息国债也分为到期一次还本付息国债和按年付息国债，1993年第二期国债是我国第一只附息国债。

贴现债券，指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。如投资者以70元的发行价格认购了面值为l00元的5年期债券，那么，在5年到期后，投资者可兑付到l00元的现金，其中30元的差价即为债券的利息，年息平均为8．57％[(100—70)÷70÷5×100％]。美国的短期国库券和日本的贴现国债，都是较为典型的贴现债券。我国1996年开始发行贴现国债，期限分别为3个月、6个月和1年。

2、贴现债券的价格讨论

贴现债券价格P＝M(1＋rN)/(1＋Rn)

其中M是债券的面值，r为债券的票面利率，N为债券的期限，n为待偿期，R为买方的获利预期收益，其中M和N是常数。影响债券价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率。

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