在最近的高层会议中明确提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。然后证监会就 按照这个精神出台了一系列政策，这些政策刺激下， 资本市场也有点蠢蠢欲动的感 觉，后台也有很多人来问，牛市要来了吗?
今天我们就给大家详细梳理一下资本市场 的核心逻辑，把这个核心逻辑搞清楚了， 牛市啥时候来就一目了然了。
所谓的牛市，简单的说就是资本市场大部分股票估值得到一个大幅度提升。如果 们把资本市场的股票比喻成一条船，那么 进入资本市场的资金就是承载这条船的水，水涨才能船高，所以资本市场的企业 估值要得到提升，首先就是进入资本市场 的水要足够多。
按照上述逻辑，只要国家宏观货币政策处 于宽松状态，那么资本市场就具备了走牛的条件。
但是，我们却在中国资本市场看到一个反常现象一一从2015年到现在，我们宏观 货币政策走了好几轮宽松周期，而我们资 本市场却并没有走出牛市来。10年前大 盘指数是3000点，10年后的今天，大盘指数还是在3000点左右徘徊。
为啥会出现如此反常的现象呢?
这就与我们管理层对资本市场的意愿有关。
站在管理层的立场，过去把资本市场定义 为一个纯粹的融资市场，对资本市场的管理者的考核也是按照这个定义执行的—— 资本市场是否走牛不重要，重要的是最大程度解决更多企业上市融资的问题。
所以，过去十年，我们资本市场的管理者基本就是按照一种固定模式去管理资本市场—一面多了掺水，水多了放面。
这个水就是进入资本市场的资金，这个面就是资本市场上市公司数量。
所以，只要宏观货币政策处于宽松的状态，资本市场管理者就拼命往市场投“面”——2015年，资本市场的上市公 司数量是3000家，到了2022年，资本市 场的上市公司数量已经突破5000家，这 样的扩容速度，全球第一。
以上就是中国资本市场在过去10年一直在3000点徘徊的基本逻辑。
但是从今年开始，管理层对资本市场态度 开始出现变化，这个变化基于以下几个背景。
