9月8日，人民币兑美元汇率一下子冲破7.36，这一天最着急的不是央行，而是证监会，证监会这一天连续向市场五次发声，发声频繁程度非常见。
那么证监会发声是因为股市暴跌吗？
不是，9月8日，股币只跌了一点点。那么，为什么人民币汇率大幅度值，最着急的反而是证监会呢？
以前我们理解的逻辑是人民币汇率会影响资本市场走势，汇率值，资本市场走跌，人民币汇率上涨，会带动大盘走强。现在看这个状态，好像逻辑掉了个头，是股市（资本市场定价） 影响了人民币汇率走势。
过去鸡生蛋大家都能理解，现在逻辑变成蛋生鸡，这个逻辑怎么理解？
任何一个国家主权货币有三个价格（或者说有三个重要指标）一一利率、汇率、通胀。
在过去金融不发达的世界里，国家与国家之间的货币流动，更多是实物资产（贸易），这种情况下通胀就是决定货币价格最为重要的指标。比较典型的例子就是1970年美国通胀很高的时候，美元就被市场大量抛售，美元信用受到市场的广泛质疑。
但是这是过去的世界。现在的世界金融资产的规模已经远远大于实物资产，这个时候汇率反而成为最为重
要的指标， 而汇率更多是由金融资本而不是实物资产流动决定的。
那么金融资本流动又是受啥影响呢？
是利率！ 而不是通胀！ 准确的说，金融资本天然就有流动性好，逐利的需求，金融资本的流向更多是从利率低的国家流向利率高的国家 （在资本安全性基本有保障的情况下）。
现在中美经济怡恰就是两个极端。
中国是低通胀低利率，这种情况下表面上票子是没有变毛，但是资产价格一直在跌，资金就会持续流出，人民币汇率就一直值；美国是高通胀高利率，看上去票子是变毛了，但是资产价格一直在涨，资金就一直在买，带动美元汇率一路走强。
汇率是啥？
汇率是一个主权货币在国际市场的价格，汇率一直，意味着这个货币在国际市场变毛了， 这不仅会导致我们进口成本大幅度上升，而且因为资金持续流出，会严重影响我国金融体系的安全，今年我国贸易顺差应该还比去年高一点，中间但是再高一点也就是8000多亿美元，而如果资金持续流出，这个金融会大幅度超
过这个8000亿美元的数字，这就是今年以来人民币汇率一直持续值的根本原因一不是贸易顺差变小，而是资金的持续向境外流动。
现在管理层已经意识到一个非常重要的问题， 中美利率差固然能影响到部分资金流出， 但是这种为了利差而流出的只不过是部分热钱，动摇不到我们的根本。但是如果资产价格一一包括实物资产（房地产）、金融资产（（股市） 如果持续下跌那么资金的流出是没有下限的！所以，4月的高层会议做出了一个重要的决策，这就是全力以赴稳定我国的资产价格。
