汉唐归来
惟有中华

阿旦:评级下调背后,中美金融话语权的争夺|2023-12-07

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很多人关心穆迪下调评级展望的事,其实这个事真没啥,很多人之所以有点上火,还是因为股市大跌,而且这两件事情同时发生吧,尤其是那个不争气的大A又是在关键的3000点这里大跌,今年股市不好,跌得大家心烦意乱,又说不清楚啥原因,这两件事撞一起,给人的感觉就是,这两件事是不是有什么因果关系?

首先咱们得说清楚一件事,这个叫下调评级展望,跟下调评级有本质的区别,就是评级并没有动,只是把对未来的预期下调了。这里面要说有啥讲究,其实也没那么复杂,穆迪它是一美国公司,你说它公正吧,它是美国的,你说它不公正吧,它连美国的评级展望也下调。

在上个月,11月10日,因为美国利率和赤字上升,国际评级机构穆迪投资者服务公司已将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”。

 

你看它也是先大义灭亲,然后才再来三七分账。其实早在今年八月,另一个美国评级机构惠誉,已经将美国的评级下调了,而且是真的下调评级,而不是什么评级展望。

鉴于对美国治理水平和财政状况的担忧,国际评级机构惠誉8月1日决定将美国长期外币发行人违约评级从aaa下调至aa+。

当时惠誉下调评级后,美国财长耶伦还气急败坏的骂了一通。但是明眼人这还看不出来吗?国际三大评级机构,标普,惠誉,穆迪,这都是你美国的,你们这有很大的演双簧嫌疑,就是先拿美国开刀堵别人的嘴,然后再拿别人开刀,那就是真的开刀了。

所以这个事情不能说早有预料吧,至少也是早有心理准备。这就是国际金融体系里面的话语权问题,评级机构给出的评级,会直接影响相关债券在市场上的价格,这是比美国那些对冲基金更高一个维度的存在,也是美国金融霸权的支撑之一。

所以说我们的关键其实就是要建立自己的话语权,在现在这种情况下,这种事可以说没啥好惊讶的,也不用上赶着自我反思。咱要是有话语权,弄个给信用评级公司评级的机构,明天也可以把穆迪的评级给它下调了。

02

国际评级机构,其实也是美国的评级机构,他们对话语权的掌握,主要是相当于国际市场发入场券的这么一个角色。只有它们给出的评级,你在美国主导的相应市场里面,别人就可以无条件的认可和交易。

正是因为有这样的市场加持,国际评级机构的地位才变得这么高,而且难以替代。但你要说他们有多么的权威和公正,也就那么回事吧,2008年的次贷危机,它们给大量垃圾债更高的评级,相当于帮垃圾债打开了低风险的市场大门,你说他们干的是不是人事?

事后也是有人说应该调查这些评级机构,但这事吧,也就这么不了了之了。这事怎么查,对美国来说,金融业务是一条完整清晰分工明确的产业链,所谓的国际评级机构,只是这条产业链上比较顶端位置的角色而已。

它一个评级机构能干成啥大事?都是整个金融系统分工合作完成的,这个链条上的每一个角色,都参与了,也都分利了,甚至在雷曼兄弟倒闭前,整个华尔街都在干一件事,就是在最后时刻,把大量坏账往雷曼兄弟身上堆,最后一次性清帐。

所以这事其实没法查,他们为谁服务,这是明摆着的事,没啥好纠结的。我们也有自己的评级机构,不是这些评级机构不具备国际影响力,而是反过来,我们在国际金融市场没有话语权,给他们加持不了影响力。

你把这个想清楚了,就很容易理解,中美的金融市场定位,其实还是有本质区别的,我们是为实业融资服务的这么一个定位,而美国是所有产业为金融市场服务的定位,正好是个反的。

美国的初创企业,已经有一整套标准模式,就是不断融资扩大规模直到完成上市,这个过程里面就是不断让金融资本参与拿走一部分股权的过程,到最后帮你上市,然后在市场上完成高额回报的兑现。

目前全世界都按这个模式在搞,可以说是已经变成理所当然了。你可不可以不这么搞,可以是可以,但是会很难融到钱。其实很多人没有看懂这里面的底层逻辑,就是对于最顶级的金融资本而言,钱是无限的,但是机会是有限的,通过这个模式,他们可以不错过任何机会,也可以扼杀任何挑战。

比尔盖茨,乔布斯,马斯克,牛不牛?但他们也逃不开,最后都进入了这个模式,成为其中的一部分。

反观我们的金融机构,怎么说呢,关于话语权的争夺,任重道远,不说做多大贡献吧,希望能不帮倒忙,希望早点能成长到,至少是跟国家实力相匹配的程度吧。

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