太多网友要求我讲讲黄金。是的，金价已经涨疯了，我理解你们急切的心情。但首先得声明，我不会为了迎合你们的急切心情而讲假话或者废话。

在讲黄金价格之前，大家一定要首先知道几个基本常识。

其一，黄金的计价单位是美元，黄金价格本质上就是美元的价格。美元贬值则黄金涨价，反之则降价。

其二，美元周期是全球资产价格波动周期的基础，包括黄金在内的一切商品尤其是大宗商品的价格一定是随着美元周期变化而变化的。

其三，尽管美元加息已经持续了两年时间，但全球主要大宗商品价格仍然在持续上涨，不只是黄金。如下图所示，白银、铜、原油等大赛商品的价格与黄金的波动周期是基本一致的，都处在振动上行的通道中。

除了上述贵金属和原油，众所周知，上涨更疯狂的是比特币对不对？还有，请注意上涨最多的是比特币和美国股市，美股已经制造了有史以来最大的股市泡沫。要知道美股高涨的本质，其实就是美国资产泡沫的高涨，凡事要先抓住本质属性。

去年我曾经预计此轮美元周期中，黄金价格的高点应该是2400美元左右。这个预计基于美元周期理论，也就是预计美元加息会带来应有的效果，诸如在某个时间节点真正实现了美元量宽的终结，使美元回归正常。

如今的黄金期货价格已经达到了2350美元，离我预计的2400美元只有一步之遥。这是否意味着黄金价格已经见顶了呢？

不是。我之所以说不是，并非指黄金就一定要无限上涨下去，而是指美元周期已经紊乱，美元理论已经失灵，对黄金的价格预期已经没有了理论依据，亦无经济史的相似案例可供参考。

我们观察到的现象是，在过去的两年时间里，一方面美联储在持续加息，这显然意味着美联储希望通过量化紧缩来结束川普时代开启的无限量宽及其导致的一系列问题，尤其是全球性高通胀问题。但另一方面，美国财政部却依然在不断扩大债务规模，依然在加速印钱。要理解这一点，只需要看一下下面的对比图就一目了然。上面绿色部分是耶伦财政部搞的隐性量化宽松，下面红色部分是鲍威尔美联储搞的有限量化紧缩，谁的规模更大，很清楚。

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