综合新华社等多家媒体报道，2024年发行的超长期特别国债总额为1万亿元，分为20年期30年期和50年期，为记账式国债，每半年付一次利息。5月17日上午，2024年超长期特别国债（一期）正式发行。本期国债期限30年，发行面值金额400亿元。经过竞争性招标，本期国债确定的票面利率为2.57%。这是今年1万亿元超长期特别国债的首次发行。
【放水还是抽水】
消息出来后，各路财经博主纷纷开始解读。有人说这就是放水，属于被动应对美联储加息的消极货币政策；也有人说这哪里是放水，分明就是抽水，会加剧流动性紧缩的金融局面。这些分析根本背离了国家发行超长期特别国债的初衷，误导大家预判国内经济发展形势。有鉴于此，有必要进一步厘清其发行背景、本质属性以及根本作用，引导大家正确看待国家金融政策，理性选择投资方向。
首先，我们要清楚，国家调控宏观经济主要有两个方面的手段。生活中我们经常会听到，某次会议以后，国家确定了当下要实行积极的财政政策和稳健的货币政策，说的就是这两个手段。
货币政策的主要工具，包括调整法定存款准备金率、调整基准利率和贴现率，还有公开市场操作。调整存款准备金率是调整货币供应量的重要手段，调整基准利率是调整货币价格，以上两点都是直接调控手段，而公开市场操作，例如回购和逆回购等，则是通过市场行为对货币的量价进行间接的干预。
财政政策包括预算政策和税收政策、政府补贴、政府投资、公债发行等，它的主要作用在于调整结构和分配流量。
为了便于理解，举个形象的例子来说明。
例如，有一口井、几条水渠和一片庄稼地，水井是央行，水渠就是商业银行或者大一点说是金融体系，庄稼地就是实体经济，所谓货币政策就是决定每天抽多少水以及水费是一毛钱一吨还是一块钱一吨，决定货币的数量和价格，而时不时有人在水渠这里开个口子向地里放水或者堵住口子，也就是在调整和分配水量的，这个就是财政政策。
说到这里，我们就已经明白，超长期特别国债并非货币政策，无关放水，更不是抽水，而是一项积极的财政政策。
过去各地政府没有资金建设超级重大项目，像芯片高铁以及L4自动驾驶高速公路等等这种投资上千亿战略级投入的项目，以后就可以由国家通过这种方式来投资建设了。
那些鼓吹超长期国债政策将会给公众资产带来贬值等隐性风险的砖家，完全可以洗洗睡了。
【为何选择当下发行】
为什么现在要使用这个政策工具呢？这跟当下的金融背景有关。
现在的银行是一个怎样的情形呢？存钱的人多，贷款的人少，或者有很多人提前还贷，为什么会这样呢？主要的原因就是大家对经济的预期不高，不愿意投资也不愿意消费，或者说也没有消费意愿了，觉得投资做生意很容易亏本，手里有点闲钱的也感觉没有什么可以投的项目，索性就提前还贷款了。
这就造成了一个问题，钱停留在银行里面流动不起来了。
学过经济学的朋友都知道，名义GDP=货币供应量x货币流通速度，钱停在银行里流通不起来，货币流通速度就会下降，尽管我们的M2 广义货币供应量已经突破300万亿，但是因为货币流通速度下降，名义GDP就会受到影响。这也是为什么尽管最近一两年M2增长如此之快，而我们的经济增长却是差强人意，主要的原因就在于货币流通速度的下降。
发行超长期特别国债就是为了解决这个问题。
既然钱停在银行流动不起来，那就由国家借走，用于国家主导的投资，作为重大项目战略建设的专用资金，这样不仅促进货币流通，而且定向刺激经济，还有助于产业升级。
