2019年底，美国的国债总额攀升至23万亿美元，这是一个非常离谱的恐怖数字。
2025年初，美国的国债总额已经突破了36万亿美元，再创历史新高，比起5年前的数据暴涨5成以上。
如今的美债早就已经不打算还本金了，也没人指望过美国能还清36万亿美元的债务，只要美国还能借新还旧，还能支付利息，那这游戏就还能勉强再玩下去。
而借新还旧的核心在于能否借到新，而大家决定是否购买最新的美国国债的核心考量因素，是美国政府的财政收入能否支付利息。
所以核心还是付息能力。
目前美国借的36万亿美元，一年需要支付的利息为1.1万亿美元。
而2024年美国政府的财政收入才4.9万亿美元，支出高达6.8万亿美元。
支出严重赤字先放一边，就光这个4.9万亿美元的收入去支撑1.1万亿美元的利息，很明显就不协调，毕竟美国政府不可能一分钱不花，各种基建要花钱，各种公共支出要花钱，美军一年都要花一万亿美元。
但美国政府每年需要支出的利息，很快就不是1.1万亿美元了。
36万亿美债，2025年到期的金额高达9.2万亿美元，其中2025年6月份到期的金额为6.5万亿美元。
这个数据明显异常，明显远超其他月份，被称之为美国的债务洪峰。
在这个债务洪峰所对应的时间点，美国是必须进行一波借新还旧的，而新出炉的美国国债的票面利率，将决定未来一段时间美国政府支付国债利息的压力大小。
很明显，在2025年6月的时候，美国的国债利息越低越好，而且要形成全球一致的降息预期，认为美国未来的利率会更低，这样大家才会抢购6月份的美国新国债，让美国可以轻松募集6.5万亿美元的资金来履行旧国债的还款义务。
这是美国从去年年中开始进入降息周期，明知道降息会让中国大松一口气也必须降息的原因，同时也是市场原本预期2025年6月会是美联储一个重要降息节点的原因。
但因为特朗普开启的关税战，因为特朗普的瞎搞，美国最近开启了股债汇三杀模式，吓的特朗普紧急收手，刚放出去的关税战连一天都没持续就被特朗普自己拽回去一大半。
股债汇三杀的意思是股市暴跌，债市暴跌，汇率暴跌。
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