美国7月PPI数据公布同比上涨3.3%，超出预期的2.5%，美股由此承压。9月降息的押注也略有下降，从之前的94%降到了90%。
彭博社做了一个深度的数据分析，和关税相关的商品实际是通缩的，因此相关的PPI超预期无非是企业吸收了成本，但由于消费低迷，无力传递到消费市场，因此9月仍然是要降息的。
但幅度的确可能没有0.5%那么大，一方面美联储目前的理事们开始能接受降息，但对0.5%是抗拒的，这也是有现实的考量，即和一年前相比，虽然美国经济更差了，但是中国经济更强了，超预期的强，而股市也屡创新高。
因此美联储是投鼠忌器的，去年降50个点立刻带来资本外逃，美元大贬值，A股大涨，但在实际经济数字低迷和特朗普压力下不降又是不行的。
因此大概率是降0.25%，今年总共降个两到三次，至于未来，那就是特朗普派系的事了，过去的利益集团站好了最后一班岗，也足够可以向耶伦这样的老领导交代了。
贝森特也适时改口说，自己并没有给美联储施压，只是强调中性利率应该在3%，要达到这个点位，需要降150个基点。
贝森特也暗示说：美联储可先以较小幅度的25个基点开始降息，然后再加速降息。类似婴儿先爬、再走、最后跑的路径来调整利率。
这个表态是有意思的，让灵哥想起2020年的疫情，当时突然要居家隔离，商店关门，经济迅速受损，美联储连续两三次紧急会议把利率降到了零。
贝森特的意思是先降起来，特朗普也有自己的政治议程，你们不能让我难做了，也不要硬是不给总统面子，到最后他报复起来也很难堪。
把一切危机往后拖，如果以后再遇到比较严重的问题时，那时候再加速下调到特朗普想要的1%利率也不迟，目前就给大家定心丸，降到3%，既然中国是1%左右的利率，那还是能压制的。
如果是这个剧本的话，那今年和去年还是不同的。去年是918美国突降0.5%，然后我们924出大政策，市场狂欢，一下子短期拉到3674。
今年很可能还是慢牛的格局，流动性慢慢进来，结构性的涨，类似最近的军工涨完到芯片，银行涨完到券商。
国家给政策应该也不会类似去年那样几天之内密集开会，密集给画大饼的政策，而是根据产业的实际发展情况来给。
从外资基金角度，已经在加速涌进，6月12亿美元，7月已经27亿美元。截至7月31日，今年外资被动型基金累计净流入已达110亿美元，超过2024年全年的70亿美元水平。
也就是说国家队现在的情况和去年是不一样的，去年要靠国家队，并且通过发布会喊话的方式给散户进场信心，今年我们的形势要好得多。
而且从外资角度，他们很敏感很聪明，我们的反内卷政策出台，并且真的开始关停锂矿，鼓励央企并购小煤矿等后，他们就第一时间冲进来了。
我们最新的经济数据也已经出台，消费还是不太行的，只增加了略超过3%，另外第三产业投资和去年同比是负的。
灵哥认为，国家大概率把股市作为一次经济拉升的先锋抓手。结构性牛市，每个板块轮着涨，最终完成资产修复，这样大家都赚到钱，都有财富效应。
也就是说，当前任何时候入场都不晚，而不像去年，10月8日买上去就是山顶，大部分人都被套住。
一旦有普遍的财富效应，消费，房市就都能拉回来，这样我们当前重生产，弱消费的经济形势就将得到彻底扭转。
