最近全球股市动荡，引发动荡的正是我自去年开始一直在讲的AI泡沫。从AI相关股票大跌的情况看，似乎AI泡沫的破裂已经开始上演。到底是大戏才刚刚开始，还是泡沫已经破裂，水分已经挤压得差不多了？
有不少网友在后台提问，我在此一并回答。
要判断AI泡沫到底破没破，我们得细致分析与AI相关的企业目前的泡沫缩水情况。我们先把AI相关企业分为三类：一是投资AI 的科技巨头，主要指主业不是AI，而且主业庞大，AI 只是其投资的业务板块之一，这类企业并非纯粹的AI 企业；二是纯粹的AI 企业，其主营业务直接为大模型、AI 软件和AI 服务，收入高度依赖AI 业务；三是做AI 应用的题材股，这类企业市值偏小、AI 营收占比低，很多以概念叙事驱动，缺少规模化AI 落地的实际营收。
市场方面，我们也主要看三大市场：美股、日韩股市和A股。欧洲股市与AI没多大关系，不值得参考。
01
美股市场
美股投资AI 的科技巨头，大多主业扎实，但同时也在大规模投入AI。我们选取几个代表企业，其泡沫缩水情况如下表。
美股纯粹的AI 上市企业，收入主要来自AI 软件/和AI 服务，我们选取三家代表企业，泡沫缩水情况如下表。
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