前言
反弹真的要来了
拿不同标的的人，在九十月的体感是完全不一样的。
没有经历过真正熊市的小白，也会在现在的行 情里被吓破胆。这里我不谈任何情绪化的体验，用宏观数据对 比跟大家说话。
这一波美元加息25个基点真的能抽掉中国的流动性吗？
下面我们来看看流动性被抽得很猛的三个周期。
2015年下半年-2016年，2018年，2022年。
上面两张图一张是RMB离岸汇率月线图，下图是深指月线图。
为什么没有放沪市K线图？因为众所周知的原因，沪市有时候跟我们的体感多少有点出入。
2015年的大熊老股民印象深刻，当然了，当 年有个813汇改，为了稳出口，人民币从8月 份开始，有一波非常迅猛的下跌。
消息永远都会被有些人率先获悉，所以6月份 大A就开始暴跌了。
15年的情况非常的特殊，当时杠杆牛是纯被港股推动的，去杠杆一下子就干掉了流动性，再加上外部汇率调整影响。
有钱的朋友可以回忆一下，十年前身边资产丰厚的朋友是不是都在忙着把钱转到所谓的国外“安全”环境？
我之前写过一篇文章，聊到十年前的某些HK理财玩法，后来被投诉404了。
15年同时启动的还有房地产行情，六个钱包给房价托底，房价陡然飙升，当然也分流走了投入到股市的资金。
各种因素叠加15年熊得非常凶残。
18年则差不多算是熊市后半程。
懂王上台启动贸易战，好多人第一次遇到这个情况，国内极度悲观，当时市场连环爆，当然了，这里很少有中小投资者被爆，出事的都是上市公司股东，18年年底，各地国资集中组织救市，各种纾困政策出台。
22年则是俄乌战争爆发，美联储开始暴力加息，同时叠加了一个非常狠的地产去泡沫。
所以在周期上，我们基本也能看出这一波后劲是很足的，一直延续了两年多时间，中间连个像样的反弹都没有，但是呢，其中一直都有结构性行情，只不过相对比较难把握罢了。
再往前，历史上大A最波澜壮阔的一波牛市，2005一2007大牛市，其中一个促发因素就是RMB汇改，人民币汇率从8.11一路升到6.2。
当然了，后面几年RMB在升值周期里，但股市一直走熊。
很多新股民只看沪市其实也不清楚，在所谓大A熊市的那几年里，有一波中小板牛，有一波创业牛，主板难看主要是07年暴涨欠的债要很长时间去消化。
再回到这波行情上。
25年4月份，是汇率的底部，从去年4月份到现在，一路汇率都在持续上涨。
这一波市场选择了硬件科技作为主升浪的推手，当然了，贵金属有色也有一波很凶残的行情。
转折点是懂王发起的美伊战争，很多个股在战争之前就已经出了今年的高位，后面一路下跌。
只有硬科技因为资金的极度抱团一路强势到了6月底。
最近这十年影响世界的最大两件事就是：俄乌战争和美伊战争。
俄乌之后，所谓“私有财产神圣不可侵犯”的设定被打破，于是美元彻底困不住黄金，美联储加息都没挡住黄金一路大涨的步伐。
再有一个就是美伊战争，懂王喊话说在11月还会扩大对伊朗的打击，懂军事的人看到这里就要笑笑，全面战争没办法打，局部再打意义不大，无非就是给高油价制造理由罢了。
很多人没有意识到美伊战争到底意味着什么？
意味着所谓美帝天军天下无敌的神话被打破了，金融的本质是征税权，我写过很多文章来论述这个观点，征税背后捆绑的是武力值，你没有强悍的武力，凭什么收税？
现在美国最大的危机不是什么40万亿美元的美债没钱换，而是美军军事实力已经有点没法扛住美元霸权了
所以我们看到的就是，无论美元如何喊紧缩，喊加息，RMB汇率是持续上升的！
我们之前分析过，每一次大A的熊市对应的都是一波汇率下杀
这一次RMB汇率在稳定上升期，可以预见，即便老美在12
月份有胆再加息50个基点，大概率也不可能影响到汇率上升。
没办法，这波我们通过一系列的结构性改革，产业提升，直接拿到了全球产业链的大结果，中国制造吊打其他一切，现在连日吹德吹都没法吹了，1万亿美元+的贸易顺差在那里放着，其余所有人一起反对都没有半毛钱的作用。
再有一个就是东大令人恐惧的军事潜力被世界看见了，俄乌、美伊战争里的那点子无人机就能造成令人恐怖的破坏力，要不你看看东大的无人机技术？这只是我们战争潜力里极小的一部分，别的都不用提了。
记住，金融的底层硬核资产是武力值。
所以不要管美联储这帮搞钱的如何在那里折腾，世界上的资金都会自己选边。
真要是像很多博主按照从前经验说的，美联储加息，我们就通缩，那么如何解释汇率这种上涨呢？
回到体感上，这一次结构熊里，我个人体感最差的是五六月份，那两个月，科技硬件疯狂吸走流动性，除了少数抱团票，市场上个股失血严重，很多业绩不错，没有任何利空的票走出非理性持续下跌的走势。
一直到7月份，抱团硬件科技票崩掉，反倒是个股开启了反弹。
对着十月份K线大骂的人不妨复盘一下，很多个股今年的低点在6月份。
所谓跌了四个月，对很多板块和个股来说，其实不过是宽幅震荡，并且早已脱离了低点
2015年的杠杆牛里，几乎所有人都吃到了红利，赚到了钱。
这一波结构性科技牛里，有多少人赚钱了？
非理性的结构性牛市繁荣，对应的是非理性的抱团破裂暴跌，这在大A里反复出现了无数次。
当然了这一次也有不一样的地方，那就是从来没有哪一次抱团像如此集中在一个小的方向里。
几年前的新能源结构牛里，机构抱团资金最多也就干进去了35％，这一次最高点接近70％。
都不用很懂市场，但凡有点基本常识你就该知道了，鸡狗近乎七成的钱都跑去追逐某个板块，基本等于增量耗尽，月满则亏，接下来再多的利好，无论如何不限制也只有下跌的一条路，无非是怎么跌罢了。
大A的指数现在被硬科技给绑定了，科技大票一波下杀，指数自然就往下。
杀到后面，基本就开始杀到融资盘，多杀多形成了踩踏效应。
10月底的盘面很多个股本来走得好好的，科技杀猛了，一路杀下来，让很多与科技无关的票也跟着下来了。
这时候再有些大聪明再炮制一些奇奇怪怪言论，很多人就被吓懵了。
在恐慌之前，不妨看看手中的持仓？你市值大跌最狠的一段是现在吗？
如果你手上拿的不是前期抱团的硬科技，现在基本上问题都不大。
至于被人拿来说事的所谓债市问题，那更不值一提，20年的永煤债有人经历过吗？见过大风大雨的再看现在这点事，那都不叫个事，资本市场里的小插曲罢了。
这一波汇率上涨的趋势不变，央妈货币宽松政策不变，又没有出现像22年地产软着陆的流动性大坑，为什么非要拿流动性问题来吓唬自己？
无论从哪个角度看，这一波无脑出货踩踏导致的杀跌已经到了阶段性的底部，十一月份必然是止跌企稳的。
旧的硬件逻辑结束，新的题材会出来的。
如果拿着大A的历史类比，我认为这一波很像2024年年初那一阵杀，拉长周期看，所谓的大跌又算的了什么呢？所以最重要的就是千万不要倒在黎明前！
接下来最少有一个月的反弹，能不能反转这要看接下来的市场环境，毕竟马上就到年底了。
把握好十一月的机会吧！
