目前阿里巴巴自身资金充足，其实不需要融资；而且选香港上市将面临双重的监管，需要付出更多的成本；目前香港的局势其实对阿里股价不利。
（1）今年年中时中日韩与东盟确认年底确定RCEP协议，明年签署，意味着中国与东盟之间的贸易将飞速发展（出口与投资），阿里在加注东南亚，所以选择在东南亚金融中心香港二次上市；
（2）中国产业升级需要和对外不确定性增加，在美上市的互联网中概股回归提上日程，但是直接回归国内资本市场有结构性和外汇的难题，选择在香港双轨制资本市场过渡。
（3）美国在减税效应末期和降息阶段，美股股价高，而中国在财政去杠杆周期， 市场流动性高，资金成本低，是股权融资的好时机，储量过冬。
1、RCEP签署后，中国和东盟之间的贸易会飞速发展，中国会增强对东南亚的出口，也会对东南亚进行大规模的投资。
2、阿里在香港上市后，很有可能会推动沪港之间的互通互联机制，打开资本国际化的新窗口。
1.首先，今年年中左右，东盟与中日韩就基本确认了要今年年底确定RCEP协议，预计明年就能正式签署，接下来中国与东盟之间的贸易必然会取得飞速的发展。凭借着制造业的优势，中国必然会增强对东南亚的出口。而为了对冲东南亚的贸易逆差，中国又必须对东南亚进行大规模的投资。因此，对贸易起家的阿里来说，从哪个角度都需要加注东南亚，选择东南亚金融中心的香港二次上市，属于历史的进程。
2.其次，随着中国的产业升级需要以及对外不确定性的增加，在美上市的互联网中概股的回归，也不得不一个个的提上日程。而直接回归国内资本市场有着结构性和外汇方面的巨大难题，在CDR被搁置后，选择香港这个双轨制的资本市场上市就成为了一个最佳的选择。而以阿里的二次上市为代表，沪港之间搞不好就会进一步加强互联互通的机制，为资本的国际化打开新的窗口。
3.最后，也是最重要的，美国处于减税效应末期和降息的阶段期，美股的股价也比较高，而我们国家目前也正处于财政去杠杆周期，市场上的流动性比较高，资金成本比较低。因此，这是一个股权融资的绝佳机遇。看着以国家强推京沪高铁上市为代表，各家央企都在想办法趁着这个时机修复资产负债表就会知道，嗅觉秒杀央企的马云必然早就想明白了要为冬天以股权融资的方式，拉着更多的人，储备更多的粮食。
1.CDR 的全称为中国存托凭证（Chinese Depository Receipt），指在境外 (包括中国香港) 上市公司，将部分已发行的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A 股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。
CDR是在美国存托凭证(American Depository Receipts,简称ADR)的启发下而推出的一个金融创新品种。CDR最早是由于1997年亚洲金融危机后，大量在香港上市的“红筹股”公司强烈的内地融资需求的情况下提出来的，香港政府及中国证监会都也作出了积极反应。
A 股市场对上市公司持续盈利的硬性要求，国内不少互联网公司都不得不被拒之门外，比如像京东这样每年亏损的企业是不可能登陆 A 股的。也正因如此，国内的三大互联网巨头 BAT 都选择在美国或者香港 IPO，A 股也错失了近几年互联网行业高速增长带来的红利。
CDR 是互联网企业回归 A 股的工具，是为了让优质的互联网公司回归国内资本市场，给国内的科技和商业发展来带利好，同时也一定程度分担了境外资本市场可能存在的一些风险。
2018年6 月6 日 《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等规章及规范性文件的出台。原本不符合 A 股上市要求的互联网企业终于有了回归国内资本市场的机会。从6月7日起，创新型企业回归A股上市，已无任何制度性障碍。证监会为给独角兽铺路（第一批名单：小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学），同时修改并发布8大类跟IPO相关的政策文件。
2.2018年11月5日，习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。
2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。3月1日，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。
2019年3月15日，上交所正式发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》与《科创板创新试点红筹企业财务报告信息披露指引》。18日，科创板发审系统上线。2019年4月，第一届科创板股票上市委员会成立大会在上交所交易大厅举行。4月24日安徽《聚焦高新产业“硬科技”打造上市融资“孵化器”》安徽首批787家皖企挂牌科创专板。
2019年5月27日，上交所发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，表明科创板上市委审议工作正式启动。上交所将于6月5日召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。
2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。
2019年8月，为落实科创板上市公司（以下简称科创公司）并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》。
3.京沪高铁：于2008年4月18日由国务院总理温家宝宣布正式开工，并于2011年6月30日通车，同样由总理温家宝主持通车典礼。2014年，京沪高铁实现整体盈利。2014至2017年4年时间内收获利润共计311.7亿元。截至2019年9月30日，京沪高铁的资产总额达到1870.80亿元，负债总额达到273.46亿元，资产负债比为14.6%。
2019年10月25日，证监会披露关于京沪高速铁路股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》，接受京沪高铁IPO申请材料。公开资料显示，京沪高铁在10月22日向证监会递交上市材料，并于23日获得证监会的受理通知。
2019年11月14日，国铁集团控股的京沪高速铁路股份有限公司（以下简称“京沪高铁公司”）申请首次公开发行股票并在上海证券交易所主板上市，获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会会议审核通过。
