疫情威胁下的市场
我国的疫情得到了较为有效的控制，胜利在望。但是外部情况并不乐观，大有爆发之势。在这样的背景下国际市场上出现了大幅波动，国内的商品和股市也受到影响暴涨暴跌。
美元、石油、欧美、亚太股市、均连续下跌，作为避险资产的黄金在快速拉升之后也出现了大跌，产生了不符合常规的美元黄金同时下跌的情况（上周末和本周一均已企稳）。
石油价格变动的逻辑比较明确，疫情带来的需求端的悲观预期导致原油期货大跌，而opec也没有提及减产。原油自然大跌，虽然油价企稳反弹，但是后续继续下跌的可能性仍然较大。作为最重要的工业基础原料，石油的价格会对整个经济体的通胀水平产生影响，石油价格如果长期维持在低位，引发的通缩需要引起重视。
美元指数在21日跟随原油价格大幅下跌。之前美元最为避险资产的逻辑在于美国作为世界头号强国，经济有较高的稳定性，有强大的军事实力作为保障，基于美国的总体实力，美债具有非常良好的信誉和较低的风险。因此在发生风险事件时，持有美债、美元就成了一个合意的选择，美元也就自然的成为了避险资产。
而此次疫情也已经传播到了美国，前景不明，对经济有潜在的影响，美联储降息预期强烈，几乎成了板上钉钉的选择。美元指数下跌也就成了情理之中的事情。现在美国的相对实力发生变化，美元的避险属性也会相应受到影响。鉴于美国的疫情及政策预期，美元指数下跌的可能性仍然较高。
比较值得研究的货币就是日元，虽然日本疫情比美国更糟糕，但是日元反而强势，不仅对美元升值，而且对英镑、欧元、人民币均出现了升值的局面。面对严峻的疫情依旧升值，显现避险资产特性的日元还是值得研究的。
美股“牛途”暂缓，上周三大指数均出现大跌。在和小伙伴们聊天的时候我就说过，美股崩盘的可能性较小。这次下跌我个人更倾向于把它看成是上涨过程中累积风险在外部刺激下的集中快速释放。在没有大规模的、系统性的经济危机的情况下，美股是不会彻底崩盘的。
再看黄金，黄金作为宏观属性极强的大宗商品，其价格走势是多重驱动因素共同作用的结果。而美元只是黄金的计价货币，换成人民币、欧元等货币标价并不影响黄金的性质和地位。所以美元价格走势并非必然与黄金价格成负相关。
黄金价格的驱动因素主要源自黄金的两个核心属性，一个是避险属性，“货币天然是金银”，另外一个就是货币属性，那就和物价水平挂钩。另外，不管是期货还是现货，在市场中交易，除了要受到驱动因素的影响之外，还要叠加情绪和预期的作用，这就使得黄金价格的波动范围在其他因素变动带来的价格变动水平基础之上上下波动。
此次黄金因避险情绪影响大幅拉升，后续价格回落一方面有石油价格大跌带来的紧缩预期，另外一方面还有获利盘兑现的交易因素影响。
但是目前的情况看，全球经济风险很高，国家之间的经贸摩擦可能性依然较高，台面下的较量发生的可能性大增。所以，黄金后市仍然看多。
最后看看大A股，上周五大跌，有人说大盘可能会跌到2500附近。凡是无绝对，我个人认为，跌回2500的可能性较小。简单的算一下就知道了。
上周五跌到2880附近，很多股票已经回吐了2685点以来的很大一部分涨幅，再跌一天差不多年后开市以来的利润就要转负了。从2880到2500点，大概14%的空间，每天跌3%，大约需要五个交易日。在每天跌3%的这五个交易日里，基本上相当于股灾的情况，个股会大幅下跌。最后的结果就是，在2月4日的低点的基础上大部分股价还要打个六七折的样子。
把本来价格就比较低的A股价格打到新低，让外资来抄底？我觉得这事可能性较小。当然这是极端情况，如果阴跌到2500点，杀伤力同样不小，对情绪的影响也很大。显然是不利于企业融资再融资的。所以我认为A股现阶段回2500的可能性较小。
A股这一轮最多涨到3433到3500之间，当然这是理想状态，能否涨上去未知，以何种方式涨上去及时间也未知。我个人倾向于认为2685是阶段性底部，调整的话区间大概在2800到2834左右。
所以A股目前就是一个区间震荡的状态。
老规矩，所有有关投资的分析均为个人观点，不构成任何投资建议！！！量力而为，风险自担！！！
