纵观过去一周，全球的关键词就是债务 (Debt).

一方面《经济学人》杂志的封面文章就是《疾病之后，债务扑面而来 》( After the disease, the debt).

 

另外一方面，桥水的创始人达利欧 (Ray Dalio)积极地通过各种渠道发声，包括之前的Ted Talk和上周四(4月23日)在LinkedIn上发表的文章 《货币，信用和债务》 (Money, Credit and Debt ).

Ray Dalio的这篇文章从经济和货币的基本面出发，加上翔实具体的经济数据来做分析。

 

 

文章写得特别基础和扎实，逻辑清楚。通过一步步的逻辑分析来达到一个明确的结论 ——这一波的世界秩序（以1945年二战胜利为标志性事件）和经济周期（以Bretton Woods System决议使用美元来代替黄金成为全球货币）已经接近尾声。

 

很明显，Ray Dalio的这篇文章发在LinkedIn上又从经济基础开始讲，面对的就是LinkedIn上的标准人群即经济较发达国家的中产阶级，这部分人群其实也是全球化的直接受益者。Ray Dalio为什么会通过这样的方式来发这样的文章？背后的动机不外乎两个：1)通过直接影响市场来增加桥水在全球资本市场上的盈利；2)Ray Dalio看不下去美国这种不断地通过印钱来推迟扩大问题但是不愿意做任何实质痛苦改变来解决问题的行径，希望能够找到另外一条路。

（这么看来，美国的精英们例如Ray Dalio和Bill Gates还是挺有中国传统儒家文化气质的 – 穷则独善其身，达则兼济天下。希望像他们一样发声和采取行动的全球精英们能多一些。）

那么，另外一条路在何方？

按照Ray Dalio文中的说法 –  印刷钞票和发放信用并不能创造财富。创造财富的唯一途径是提高生产力(But one cannot create more wealth simply by creating more money and credit. To create more wealth, one has to be more productive.)

回归到基本面，有生产力的国家才能够解决目前全球经济面临的问题。从全球范围而言，这些国家包括美国，中国和欧洲的部分国家。美国在未来肯定会不遗余力地维护美元；欧元一时半会也不会退场，但是由于欧元面临的欧盟内部的分化，也很难取代美元甚至和美元相抗衡。

在这种大背景下，中国推出的央行数字货币(CBDC)尤其引人注目。这个项目能给中国带来的好处很明显，包括给全球提供一种替代美元的选项，增加中国国际化的能力和布局等。同时，把这个项目落地给中国带来的挑战也非常大，第一步就是对金融市场的开发和完善。要想让CBDC成为世界货币，就得像美国一样有基于强大军事实力上的对世界的控制，这样可能会导致我们走上像美国一样的全球霸主地位。这是我们想要的吗？或者我们能够找到另外一条不同的国际化道路？共同努力，拭目以待。