顾子明:新一轮牛市的怎么走?|2021-01-13

2021年1月13日10:18:28 发表评论

今天,聊一聊大家都关心的资本市场,内容会比硬核,也会把近期的系列文章串起来。

随着沪指突破3600点大关,伴随着股指不断的突飞猛进,但是很多人的股票账户却还是亏的,导致很多媒体都将其归结为基金抱团。

只不过跟去年年初的负油价类似,市场的主流解读都是大家抄来抄去,根本没有碰到那个关键点。

而关键点,还是要回归到政治上面,而这也是为什么政事堂近期会花那么大的篇幅去分析特朗普和拜登的原因。

最近,民主党在国会山掀起了一场“军事政变”,搞了一次“杀人诛心”,使得美国原本有可能出现的平稳交接,已经成为了奢望。

这意味着未来一段时间,世界还会再出现一些确定性的“变量”。

譬如民主党力量和特朗普支持者之间的冲突和对抗会升级,少部分特朗普力量会遭受到毁灭性的打击。

这些对未来发展的推演,也会推导出一些政策的必然发生。

譬如随着冲突的升级与阵营的对立,拜登想要让自己的百日新政开创一个新局面,就不得不进行更大规模的“撒银子”赎买。

只有银子给够了,兄弟们才好跟着他们,给拜登卖命,给民主党“黄袍加身”的兵变行为背书,团结更多的共和党建制派。

所以,拜登上台之后的经济刺激“一揽子大礼包”,只会大的令我们咋舌。

这也意味着,在未来的一段时间内,虽然全球会继续被二次疫情肆虐,但是全球市场并会缺钱,做空的风险是极大的。

最近的这一波,有国际大环境的因素,有国内小环境的原因,也是政事堂在2020年预测资本市场三波行情中最后的一波年底行情。

第三波在无数篇文章的留言区都提过,相信老读者们的印象都会很深刻,那就是前两波的行情是傻瓜式的普涨,傻子随便买都能挣钱,但第三波行情的标的和时间都不明确,很多人搞不好还得亏钱。

而影响这些的关键则是美国总统以及大选的走向。

原因很简单,政治会对经济产生巨大的影响。

 

譬如特朗普如果赢了,那就是会继续执行“救民先救官”的经济政策,我们现在应该还在抱团热炒蚂蚁概念股,而拜登如果赢了,那么就会转而执行“救民再救官”的经济政策,也就是我们现在的状态。

这两个完全相悖的经济政策,也会意味着经济政策逻辑的变化。

选择“救民先救官”,就是先救企业,把钱交给大小薛老板的手里,让他们带动生产和就业,让民众有就业和工资,就能吃到一口粥。

导致的结果,自然就是薛老板们手里有的廉价的救疫钱,除了投入到生产之中,也涌入到了各类资产投资方面。

一线城市不断翻番的房价,基金抱团之下推动股指的突破天际,都是“救民先救官”的直接表现。

毕竟一线房产动辄都是千万打底,一手茅台也是二十万起步,等着吃免费粥的普通民众根本就买不起,也没有余钱能够投到有数年锁定期的基金里面。

所以,最近一段时间指数涨个股跌,被舆论广为诟病是因为基金抱团,然后再进行推演,属于根本没有看到事情的本质。

 

真正的原因,是能买基金的人的财富出现了急速的扩张,不会买基金的人的财富出现了下滑

用通俗的话说,就是喝咖啡的人有钱了,吃大蒜的人没钱了,供求关系的变化,导致了咖啡的涨价和大蒜的下跌。

结果,就是越有钱的人越抱团,推动各类核心资产的不断升值(投蚂蚁的钱转投其他的核心资产),越没钱的人就只能看着自己手里的房子阴跌,股票跟高昂的指数走出一个完美的逆行。

接下来展望未来,如今拜登不仅赢了,还跟特朗普进行了决裂式的交接。

这意味着特朗普时代的“救民先救官”政策也会被180度的推倒,美国将迎来“救民再救官”的模式,让底层民众开始有钱,能够消费。

因此,从拜登的角度来看,美国接下来的底层局势,是“咖啡”的价格增速将大幅减缓,“大蒜”的价格走势将会开启反弹,而上层的局势,则是拜登要为自己撒“大蒜”的行为寻找到买单人。

而美国这两点又势必会传到回中国,产生一系列的影响。

首先,看一下我们的内循环环境。

一方面,中国监管部门已经明令逐步退出救疫特殊政策,也就是逐步去断大小薛老板们的资金来源,这种央妈釜底抽薪的行为,对核心资产的价格稳定有着非常致命的影响。

另一方面,中国也在开启“救民再救官”,推动地方政府甩卖优质资产来补贴各地方的实体经济,以茅台转让4%的股权为代表,未来很多核心的优质资产也会出现大量“庄家出货”行为。

简而言之,养肥了的大小薛老板,最后还是要被中央和地方政府分别薅一波羊毛的,最后救疫救民生的钱,还是得由他们来出。

所以,这一波可以玩得很HIGH,但是不会出现牛市,会遭遇各种监管的调控,因为继续飙下去只会推动贫富差距以肉眼可见的急速扩大。

但是,随着拜登与特朗普的决裂式接班,美国的经济复苏政策也将迅速出现180度的大转弯,必然也会出现两个情况,对中国出现传导。

一个是美国财政部的经济刺激引发的“大蒜”消费的激增,带动中国的生产和投资,将直接对冲中国央行的救疫政策退出,为市场补充充裕的流动性。

当然,这也意味着央行政策回归的速度会进一步加速。

届时,短期(一年)会出现一个局面,那就是传统“咖啡”和“大蒜”的撕裂会逐步减弱,未来会逐步形成“二鬼子”和“土八路”的新撕裂,对欧美出口与接受欧美投资的行业和地区中,所受益的群体,将会继续主导地产和资本市场。

(代表就是政事堂年底表达的略空国产新能源三小强,但是看好新能源产业链以及未来的合资)

另一个则是拜登的大撒银子和封官许愿必然要有人来买单。

就像中国对互联网巨头开启的反垄断调查,推特和脸书率先跳反,向拜登缴纳投名状,目的就是为了避免成为马后炮,避免成为买单的人。

而默克尔的指责,既是对拜登的漫天喊价,避免像10年欧债危机那样替美国买单,也是为了接下来对美国的互联网巨头们薅羊毛做好提前的舆论准备。

对于拜登政府来说,自家的巨头不太好薅,自家的盟友也有反制措施,最佳的选择就是2008年帮美国走出次贷危机的中国再次买单。

所以,中国政府接下来为了救疫救民生出让的很多优质资产,必然会有美国资本匆匆忙忙的过来接盘,希望能够通过享受中国红利,填补美国救疫的亏空。

届时,长期(四年)会出现一个局面,在很多优质资产领域,中国的国资在退出,美国的“国资”在进入,中国的资本市场会逐步出现中美“犬牙相入”的局面。

由于中美两国对核心资产的认知不同,以四年为计,会出现“大麻”和“茅台”的撕裂,外资能够理解的领域,资产价格会飙上天,资本也会在涨价的过程中去库存,而只有中国人能够理解的领域,资产价格就有可能会回落。

本质跟产品的好坏的关系并不大,跟最近两周指数涨股票跌是一个道理,背后都是对货币的供求关系。

当然,外资不会无脑来炒作中国的资本市场并接盘。

随着拜登上台,稍微控制住国内局面之后,必然会对中国实施一轮全方面的压制,以求拿到更好的条件。

而这个时间点,大概就是2020年第三波行情的终点,也是未来中国新一轮牛市的起点。

 

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