年后，中国股市掀起了一股猛烈的回调。
回调幅度之大，远超绝大部分人的想象，包括我。
这一轮回调，是单边无止尽下跌，白马之王贵州茅台跌幅达25%+，至于其他的就更不用看了，一个比一个惨。
因为绝大部分散户都买不起茅台，所以所谓一鲸落，万物生的说法非常流行。
只要茅台崩，所有的股都会涨。
听起来好像没啥问题啊，也很难反驳。
但在这次的回调中，我们验证了，实际上是一鲸落，万物崩。
鲸落的同时，所有人都鲨掉了。
跌幅30~50%的股，比比皆是。
在这短短的一个月内，最惨的私募基金，跌幅甚至超过了66%。
回调幅度之大，超过了所有人的容忍程度，包括监管层。
3月9日晚，CCTV发布视频，然后央视财经发表长文，联手对市场基调进行确认，重新引导价值投资。
看新闻联播炒股，胜率确实不是100%，但真的是远超任何人，胜率举世第一高。
之前我说过两个预判，龙头首阴必定出现且龙头首阴必定失效。
在我之前的预想蓝图中，第一波的回调，幅度不可能超过20%，一般在10~15%左右。
其构成，就是第一天突然发生的大阴线，大概7%左右吧，加上次日的阴线，差不多就可以回弹了，然后回弹到前高附近，继续下滑。
下滑不代表行情彻底结束，只预示着一轮月级别的真正回调开始了，可以稍微避一避。
下面，我说说我判断的根基，以及从这轮让所有人目瞪口呆的回调中分析出的原因，还有对后市的修正预判。
除了2015年股灾时单边无止尽的下跌，其他时候都叫正常的市场。
正常市场和非正常市场的最核心区别，就是正常市场的下跌是减速的，而非正常市场的下跌是加速的。
在正常的市场中，短期跌幅越大，卖出的力量越少，买入的力量越大。
假如昨天一只股的价格是100元，很多人嫌贵不买，而有些人觉得差不多到位了可以卖。
但3天之内，这个股的价格跌到了80元，之前100元都不卖的人，此时肯定不卖，而100元的时候犹豫不买的人，很多人就买了。
人的预期不可能在几天之内有剧烈改变，但股价可以，买入力量不断增强，卖出力量不断减弱，达到临界点之后，就会引发剧烈反弹。
正常的市场，一定是这个样子的，想降低所有人的预期，需要长时间的下跌。
比如深圳的房价，现在报10万一平，那你的预期就是10万。
为啥不能是5万一平？真降到5万一平会有多少人直接出手抢房？
短期内跌到5万，会引发大量的哄抢，只有长期缓慢的跌到5万，人们对房价的预期才会不断下降。
比如环京城市，3年前对房价的预期是3万一平，如今只剩1万多了，这种预期的下降不是在3天之内完成的，而是几个月甚至几年。
正常的市场，短期下跌一定是减速的，跌幅越大，跌速越慢。
中国的股市和房地产市场，绝大部分时间都是正常的，只有2015年的A股算是不正常的，那时A股被称之为股灾。
当股价剧烈下跌到一定程度时，正常的人都应该惜售股票，等待反弹。
但是有很多资金，是杠杆资金，购买并有意愿持有股票人只支付了保证金，实际控制账户的杠杆资金根本不在意股价涨跌，只要求自己的本金绝对不能受损。
当股价下跌导致保证金亏完之后，整个账户会被立刻强平，无视股价立刻卖出。
对真正拥有账户所有权的金主而言，亏多少都只是亏保证金而已，自己只是提供本金并赚取利息，完全没有必要冒风险去等什么反弹。
因为反弹的收益归配资者，金主没权利拿，但如果亏损到本金，金主想要配资者赔钱，那就难了。
此时，股价就具备了下跌加速的特征，跌幅越大，卖出的股票反而越多，而且是无视价格的直接往跌停砸。
于是，其股价下跌是无止尽的，杠杆踩踏会导致所有的配资者被屠杀一空，除非有外力强行干预中止这一坍塌过程，否则其下跌力量会不断的强化，最后势不可挡。
在正常的市场中，贵州茅台应该以一种什么样的走势下跌？
去年11月时，贵州茅台的市盈率大约是48，在短短4个月里，上涨到了73.29。
年后，2月18日一开盘，股价迅速下滑，市盈率一路下跌到了54.58，最低点出现在3月9日。
贵州茅台的上一轮大牛市是什么时候，是2015年么？
并不是，2015年的时候涨的都是中小创，大蓝筹几乎都没怎么涨。
上一轮蓝筹牛，是2005~2008年那一轮，这是距离我们最近的蓝筹牛。
所以，研究上一轮上涨时的回调和最终见顶，对我们具有极强的预示作用。
上一轮蓝筹牛里，贵州茅台的估值最高点，出现在2007年10月15日，当时市场给茅台的估值，是市盈率101.79倍。
而熊市的真正开启，是在2008年3月12日，茅台在见顶区域挣扎了4个月无法向上突破，才摧毁了多头的信心。
在这个终极见顶区域，茅台的最低估值是74倍，最高估值是101倍，上下差距25%。
我在这个终极见顶区域的左侧，给大家圈了一块区域，这和本轮回调更加的相似。
在2007年1月22日，贵州茅台的市盈率达到了78.15.
回调持续了4个月，一直到2007年5月9日，达到了回调的最低点，市盈率54.59，随后开始继续上涨。
很巧的是，本轮A股回调的高点是市盈率73.29，低点是54.58，和14年前的那一幕真的是极为相似。
再把这轮回调放大看，可以看到，在07年的那轮回调里，首轮下跌是极其缓和的。
2007年1月22日，市盈率78.15，然后一根大阴线杀下去。
2007年1月30日，首轮回调中的首轮回调完成，市盈率还有75.77，几乎等于没跌。
随后，才开始下跌，用4个月的时间完成了这轮25%左右的回调。
这就是为什么我一直说龙头首阴会无效的原因，我规划蓝图中的走势，大概就是上面这样的。
烈火烹油、繁花似锦的行情，怎么可能一夜之间突然反转，之前高涨的多头情绪，会轻而易举的打败空头的第一轮攻击。
第一轮下跌不管有多狠，都没用，因为下跌势能一定是减速的。
但A股春节后的这一轮下跌，是加速的，速度之快，就算是2008年终极见顶之后，都没有过这么快的跌速。
更离谱的是，越跌大阴线越多，一直到3月8日都还在出大阴线，丝毫没有缓和的迹象。
下跌势能会不断强化，这种特征不会出现在任何正常的市场中，只出现在了杠杆股灾的2015年。
但现在的A股，没有杠杆啊，杠杆已经被压制到了很低的水平，监管层早就吸取了2015年的教训。
按常规理论，基金远比散户理性，市场波动应该更加平缓。
所以我之前判断目前的A股是正常市场，龙头首阴注定无效，就是出于这种原因下的判断。
但事实证明，虽然目前的A股没有杠杆，但却出现了杠杆踩踏的部分特征，其下跌势能居然可以不断的加速。
如果没有3月9日央视财经的外力干预，下跌后果可能还不止这一点。
为什么今天的A股，会出现下跌加速这么不合常理的事情？没有大量杠杆资金被强平啊。
但不可否认的是，年前A股大量基金停止申购，年后A股基金遭遇首阴回调时，大量不成熟的散户赎回基金，导致基金被迫按照规则强行卖出股票收回现金，这是导致A股出现下跌加速的重要原因。
某龙头基金公布了自己的数据，这两年基金的总收益高达150%，但是在基金所有客户里，收益能达到30%以上的人数，居然不足总客户数的1%。
不是说收益达到150%，把鱼从头吃到尾的的客户不足1%，而是收益达到30%的都不足1%。
相当多的客户，其实是看到基金赚了大钱后眼红，在2020年下半年甚至年尾冲进来的。
在一个2年收益率高达150%的基金里，99%的客户没有拿到30%以上的收益。
这99%的客户基本没有受过啥投资者教育，完全是看基金赚钱冲进来投机的。
我自己在2019年4月份就开始大量的做投资者教育，告诉大家这是一个赚钱的好机会，无脑买白酒就行了。
那段时间，一发股票文章就掉粉，大量掉粉，且阅读量特别差，甚至微信后台显示读完率都不足50%。
因为我的粉丝来源比较杂，绝大多数人对股票不感兴趣，并不是纯股票类公众号，大部分路人真的是不想看。
为什么我那段时间最多一个月一篇，甚至一篇都不想发，就是这个原因。
反正我是长线投资者，一个月一篇够了，甚至半年一篇我觉得也足够。
财经类里面，我认为容易增粉的就是房子，尤其是2019年那会，很容易被大量转发。
我还是看空/看平房价的，要是看多，增粉量轻易再翻番。
什么时候喜欢股票的粉丝数量突然增加呢，答案是2020年下半年，蓝筹龙头股涨到了让人眼红的地步。
一下子突然好多人催我写股市类的文章，甚至可以自由发言的微博都几乎被霸屏了，不管我发啥下面都是催股市文的，烦都烦死了。
从2019年开始算，我也拿下了160%的收益率，上次贴过图给你们看了。
但我相信，90%以上跟随我的人，收益率应该不足30%，因为很多人就是看看，看眼红了才下手。
去年11月，我察觉到有投机风险存在时，让所有无底仓的人和新人，都去平安招商等新手股练练心态，真的是太明智了。
那些连10%盈利保护都没有的人，如果重仓了龙头白马，不管是白酒还是药啥的都一样，再遭遇了年后这波大回调。
这些从未经历过股市毒打的人，认不清涨跌威力的人，纯粹把基金当成一夜暴富渠道的人。
买股票的人还有一种死拿的心态，很多在网上买基金的人，可能连自己申购的基金买了啥都不知道，看到基金绿色了会直接认为自己遭遇了骗子，然后果断赎回。
而年前，为了遏制基金的申购热潮，大量基金的申购渠道都关闭了。
这就导致在年后，基金成了最大空头，只有卖出没有买入。
为什么在连续暴跌时，明明技术面已经超跌，随时都可能发生大反弹，还有大量资金无脑卖出，直接往跌停砸。
敢做这种操作的，除了杠杆账户，就只有基金的操作员了。
基金在遭遇赎回时，按规矩必须要卖出对应的股票，多少钱都要卖。
很多基金只是赚管理费，按基金规模收钱，盈亏和他们无关，犯不着去阻止赎回。
有赎回申请，就卖出呗，按规矩办事，就算跌了自己的饭碗也没问题。
这种特性，让本来应该持续4个月的回调，在短短的一个月里杀到了位，茅台这种巨无霸居然能在一个月里跌足足25%。
3月11日，3个百亿级龙头基金，放开了自己的申购渠道，开始允许客户大额申购。
可以明确预料，这一轮因为基金资金问题出现的买卖力量失衡，已经结束了。
一旦这种买卖力量失衡的情况结束，那类似于杠杆踩踏的不正常市场特征也即将结束，市场将回复正常。
而在正常的市场中，如今的A股，很明显的是超跌，反弹一触即发，这一点不需要讨论。
按历史规律，筑底需要4个月，也就是应该还需要筑3个月的底。
但这一轮行情很特殊，不好说，所以我不去预测筑底需要耗时多久。
我只需要明确，这里基本就是本轮回调的底部，这就足够了，剩下的爱筑底多久就筑底多久吧。
本轮特殊的基金踩踏行情，在A股历史上从未见到过，属于我的知识盲区，我也没有预料过A股的基金还能出这样的问题，我相信绝大部分人都没有预料过这一点。
但经此一役，我们可以吸取这个经验，补充自己的知识库。
2015年的股灾经验，让我对去杠杆，资金紧缩等词汇异常敏感。
一旦出现这样的词汇，但凡有首阴出现，我拔腿就跑，无条件下杀走人。
2021年的本轮回调经验，让我以后会对基金停止申购这种词汇异常敏感。
一旦再出现这样的词汇，但凡有首阴出现，我拔腿就跑，无条件下杀走人。
无论从哪个角度看，本轮回调都是无效的回调，典型牛回头。
区别只是需要花3个月还是4个月结束回调而已，不会影响最终的结果。
如果未来几个月，年前那群暂停申购的基金，能陆陆续续的重新放开申购，那结束筑底的时间会更快。
结合以上两项，我才会大胆的说，回调结束了，剩下的就是筑底的问题，3月9号的政策底，被击破的概率已经微乎其微了。
接下来，上上下下的震荡一下，筑个底部，就可以重新享受上涨。
这种级别的大牛市，不是每年都有的，你一辈子也不会遇到几次。
就算你不信这是大牛市，也要少量资金参与一下，吸取点经验，这样至少下一轮大牛市，你不至于错过。
没有经历过投资者教育的人，就算给他大牛市，也没用。
这轮回调中心态失衡，追涨杀跌的人，就是那群碰到了机会也没用的韭菜。
对了，我后台有个人，年前买了中国平安这个新手股，嫌耽误他赚钱，全割了，然后去追高白酒基金，临走时还大骂了我一顿。
我去年11月就说了，无底仓和新手，严禁入白酒，但他没有听，也装做自己不知道。
我还说了，新手股有两个，中国平安和招商银行，但他直接满仓中国平安，不做仓位分配。
年后，白酒崩盘，平安无视各种崩盘，逆市持续上涨，成为万绿从中一点红，完全凸显了一个新手股以年为单位持有时的稳定性，非常适合给新手锻炼心态。
这种新手股以年为单位持有，确实不暴利，但真的不亏钱。
至于那个年前割平安追白酒，指望一夜暴富的人，怎么说呢，年后他肯定是亏惨了，但希望他没有在这几天赎回他的白酒基金。
