全球最大的半导体设备和服务供应商应用材料（Applied Materials），此前一直计划从私募股权投资机构科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨公司（KKR）手中收购日本国际电气（Kokusai Electric）。然而，由于始终未获中国监管部门批准，这家美企可谓“备受煎熬”。

继3月22日发布声明预告“交易要黄了”之后，3月29日，应用材料再度发布声明，正式宣布了这项收购案的最终结局：中方不同意，交易终止。除了收购失败以外，应用材料还须向KKR以现金形式支付1.54亿美元的解约费。

《日经亚洲》（Nikkei Asia）分析认为，这一交易破局的背后，存在着中美高科技竞争的现实，这一情况在半导体领域尤为激烈。而事实上，近年来已有不少美国企业在收购其他公司时“折戟沉沙”，它们都未通过中方的反垄断审批，或是在这一过程中“碰了钉子”。

美半导体设备巨头收购日企，中方没点头

3月29日，总部位于美国加州的应用材料在其官网发布声明称，因该公司未能收到来自中国监管部门的批准确认，它们与KKR关于收购日本国际电气的交易已于3月19日终止，并正向KKR支付1.54亿美元的现金解约费。

声称称，应用材料公司总裁兼CEO加里·迪克森（Gary Dickerson）表示：“虽然我们对交易无法完成感到失望，但公司的未来前景从未如此美好。我们的创新正加速扩展客户路线图，我们有非常好的机会扩大技术领先地位，推动利润增长，并为股东提供可观的现金回报。”

据《日经亚洲》此前介绍，KKR于2017年收购了日立旗下子公司日立国际电气（Hitachi Kokusai Electric）的半导体设备部门，成立了日本国际电气，以制造薄膜沉积（film deposition）设备业务而闻名，工厂位于日本。

日本国际电气生产的部分产品

报道称，2019年，半导体市场供大于求，但在5G和其他新技术的推动下，该行业对先进芯片的需求量激增，半导体行业开始了整合浪潮。这一年，美国的应用材料公司计划从KKR手中收购日本国际电气。

如今，全球半导体危机则推高了该行业的股价，应用材料今年年初将这笔交易的收购价格从原先的22亿美元上调至35亿美元，较前一次报价上涨了59%，交易截止日期也从2020年年底延至2021年3月19日。

不过，一直以来，这笔收购交易存在着一个“障碍”，那就是中国的反垄断监管部门始终未点头同意。值得一提的是，应用材料2020财年（截至2020年10月底前的12个月）在中国大陆市场营收15.76亿美元（约合人民币102.4亿元），占营收比重34%，中国大陆是其第一大市场。

除中国以外都同意，为何仍无法收购？

在这笔收购交易正式宣告破局之后，《日经亚洲》也撰文作出了分析报道。KKR日本公司的社长平野博文（Hirofumi Hirano）表示，公司此后将力争让日本国际电气单独上市。

据报道，此前，应用材料对日本国际电气的收购计划，除中国以外的各方都已“开了绿灯”。

日本公正交易委员会（JFTC）认为两家企业优势领域不同，“不会实际限制竞争”，予以无条件批准。此后，欧美等其他反垄断部门也在定为最初收购期限的2020年6月之前予以了批准。

不过，中国的反垄断监管部门并未批准此交易，这种状况持续了近9个月，也让交易的收购期限总共延期了三次。

事实上，对于交易的破局，应用材料也“心知肚明”。3月22日，该公司就已发声明表示：“由于双方未能获得中国监管部门的批准，该收购协议可能已于2021年3月19日根据其条款终止。如果应用材料在解约费支付最后期限3月26日未能收到批准确认，将视协议终止。”

应用材料公司外景 图自社交媒体

根据国际反垄断法所规定，只要收购企业在某国有业务，就需要该国反垄断监管部门的批准方可交易。也就是说，应用材料若想顺利完成收购案，必须获得全部业务国方面的批准。

而中国反垄断法的相关规定也指出，凡是参与交易的公司，其在全球范围内的营业额和在中国的营业额达到相应标准，无论是否涉及中国，相关收购都会纳入商务部监管。

收购案未获中方批准，不止这一家美企

“在应用材料放弃收购日本国际电气的背后，存在着中美高科技竞争。”《日经亚洲》援引业内观察人士的观点称，随着美国采取措施限制中国使用美国半导体芯片制造工具，此类收购势必会让中方感到担忧。

《日经亚洲》提到，中美两国之间的技术竞争在半导体领域日益激烈，例如一直强调自己合规运营的中芯国际，还是未能躲过美国政府以“国家安全”为借口的无理打压，被列入了所谓的“实体清单”。而中方则开始收紧出口规则，所剑指的也是一些美国大型科技企业。

在当下半导体供应链出现混乱，汽车半导体在全球范围出现短缺的情况下，作为焦点的半导体产业直接关系到国家安全和产业竞争力等重大问题。为此，中国不仅提出半导体国产化，还出台一系列新政策以发展国内半导体行业，并应对来自美国政府的限制。

值得注意的是，在高科技领域，应用材料也并非是近年来唯一一家没有获得中国审查批准的美国公司。

2016年10月，美国高通公司（Qualcomm）宣布收购荷兰恩智浦半导体公司（NXP），报价达440亿美元，创下当时的历史收购价之最，被标榜为“电子科技行业最大并购案”。中方监管部门于2018年1月18日介入审批，并将审查阶段截止日期延长至当年10月14日。不过在2018年7月26日，高通提前放弃了收购。

而在2019年7月，美国思科公司（Cisco）也曾和通信设备厂商阿卡夏通信公司（Acacia）达成收购协议，但交易未获中方批准。直到今年1月19日下午，中国国家市场监督管理总局反垄断局发出公告称，已附条件批准思科45亿美元收购阿卡夏的交易。这一交易的价格被提高了七成以上，最终于3月完成了收购手续。