从年初到现在，4月份可能是经济情况最差的一个月，主要原因就是受到了疫情的影响。现在随着上海开始逐步复商复市，人们普遍预计到六月初有望解封，而总体来看，疫情方面最艰难的时刻，确实可能已经过去了。
虽然说未来疫情可能还有反复，但是现在已经摸索出来了各种各样的经验，一些有效的防控办法，已经在全国推开。这就为后面经济上的恢复，创造了条件。相当于经济受疫情影响最严重的阶段，也在逐步过去。
可以说随着防疫手段的及时调整，后面在经济上，不会再像4月份受到的影响那么大，这应该是个大概率的事情。所以现在有人说最艰难的时刻已经过去了，是有一定道理的。但是这个话，还是得一分为二的看。
在疫情上，全国范围来看，最艰难的时刻可能已经过去了。但是在经济上，还不能下这个结论，因为受疫情影响的部分，可能已经进入尾声，但是受外部冲击影响的部分，可能还没有正式开始。
外部冲击还未到来
我在之前的文章《美国下一个目标在东亚，日元阶段见底之时，进攻或许就会开始》里讲到过一点，随着俄乌冲突从大范围的全面冲突，转为局部地区的持久性冲突，由战争预期引发的，对于欧洲方向的威胁，正在逐步下降，而美国的加息周期才刚开始而已，美国还需要创造新的热点，而基于金融方面的考虑，很大的可能是会回到东亚方向来。
而目前东亚这边的态势又是怎样的呢？我们可以看看周边这几个国家，最新的一些情况。
首先是日本，整体上要领先一个节拍，在去年下半年已经完成了首相的换人，随着新首相上台后，又推出了超大规模的放水政策，这些在当时看起来还波澜不惊，直到今年三月份，在货币上的影响才开始展现出来。
从3月初至今，美元兑日元从115附近，贬值到现在的130附近，两个月的时间，完成了13%幅度的贬值。随着日元率先开始一轮先发制人式的大幅贬值，这给东亚国家的货币汇率，造成了很大的贬值压力。
到这一步之后，日本的政经两线，整体上就已经算是布局到位了。接下来是韩国，最近刚完成了新老总统的交接。而韩国方面的情况看，后面不管是韩元汇率，还是股市，都面临着很大的压力，而且是有股汇双杀的风险。
如果说日韩是美国的盟友，那么从金融方面攻防的角度去看的话，这可以看作是两个前锋，展现出了一种自杀式的进攻态势。那回到我们自身，又是一种什么情况呢？
首先我们也是先看外围的两处情况，一处是我们的北邻，目前正处于疫情的破防期，由于疫苗接种率很低，处于形势非常严峻的窗口期。另一处是我们的人民币离岸中心，也是经历了一波疫情的冲击后，目前疫情的影响已经逐步缓和下来，但是可以看看港币的走势。
由于港币采取的是联系汇率制，目标是使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的这个区间内。而港币经历了长达一年时间的贬值，已经从2021年初的区间底部，贬到了如今的区间顶部。
伴随着这个过程的，是港股的不断下跌。这个过程要领先内地市场差不多整整一年，当然这里面也是有原因的，作为人民币的离岸中心，在资本自由流动上不受限制，如果这个过程不提前展开，等到像日元这样，短期内进行调整的话，市场的冲击会太剧烈，容易引发流动性危机。
现在内地市场的情况是随着股市的不断下跌，已经回到了3000点这个长期震荡中枢位置，随后人民币也走出了一波快速贬值，目前已经到了6.8附近。最主要的金融市场，目前都进入到了一个风险相对偏低的位置。
这个相对安全，说的是一种受到外部冲击的情况下，会不会造成短期剧烈波动，甚至流动性危机的风险，有点类似2015年那样的情况。现在来看，随着位置的下降，系统性的风险，正在被快速重置。
总之在这个时候，美国正在大幅快速的收紧流动性，在这个背景下，从风险控制的角度出发，低位要比高位安全。现在在整体态势上，已经形成了这样的情况，美国的金融周期处于紧缩的开端，而金融市场却处于历史的高位区间，当然这是一个进攻形态。而我们金融周期处于相对宽松的状态，金融市场的位置则已经回到低位，而这可以看作是一个防守形态。
在这样的一个攻防态势下，我们整体上还是一个相对被动的位置，这是由不同的金融周期决定的。所以同时，我们可以看到全国的房地产政策都在放松，这在某种程度上，主要是放松流动性，提前进行政策托底，避免在外部危机之前，出现流动性危机。
在防守中，最怕的是犯低级错误，要提高自身的容错空间，整体上看，各个市场基本都是按照防风险的最高原则进行布局。所以在这个时候，没有必要对一些市场数据和走势进行悲观预期的解读，因为此一时彼一时，大的金融周期和国际背景，都不一样了。
在这个时候我们去看，可能正是一个屏气凝神的时刻，从防守一侧的角度讲，随着防守阵型的布局到位，那么这个过程里的的一些不利影响逐渐出清，最艰难的时刻，可以说已经过去了。但是从外部的进攻方的布局看，外部冲击还远没到最严峻的时刻，甚至可以说都还没有正式开始。
加息影响还在持续
美国上一次加息50个基点，还是在2000年5月，那一次伴随着加息破灭的是互联网泡沫。而那一次加息50个基点，是在那一轮加息周期的末期，也就是加息加到这个幅度的时候，已经确定会捅破一些泡沫了。
而这一次是在加息周期的初期，这才第二次加息，就已经开始50个基点这样的大幅度加息了。而且不出意外的话，后面6月、7月也会是这个幅度，现在的一次加息，相当于过去加息初期的两次加息，这可以说是前所未有的情况。伴随着美国的大幅快速加息，全世界不可避免的会受到一轮又一轮的冲击。
可以说俄乌冲突，就是前两次加息背景下，一种偶然中的必然。但是这种冲击的边际效应，会随着人们的逐渐习惯而开始下降，上面也说到了，美国在东亚盟友的布局，已经基本到位。
那么我们跳出这个圈子，去看看全世界的经济，又是个什么情况呢？
整体上来看，由于能源和粮食的价格，在高位持续震荡，尤其是粮食的价格，在全世界都格外关注粮食安全的情况下，未来的任何风吹草动，都有可能进一步推高粮食的价格，形成易涨难跌的趋势。
这两点基本上决定了全世界的通胀水平，在未来较长一段时间内，都不大可能得到根本性的缓解。今年我们这边受疫情影响多一点，作为全世界最主要的工业生产国，客观上导致了全球的工业产出受限，也就是供应端不可能有大的缓解。
供应的情况是，过去两年全世界主要是靠我们的输出，西方在淘汰了大量老弱病残后，今年它们开始复工复产，但是今年我们受疫情影响又大一点，原本说供应端可能会增加，现在看总体上依然还是会偏紧。
上游的能源与粮食价格在高位，供应端的工业产能回不到疫情以前，这两方面共同决定了通胀形势不可能被逆转。不管美联储加息有多猛，基本面的情况不会有太大的改善，除非，除非加息捅破资产泡沫，引发经济危机，那就意味着一切推倒重来。
上面说到的这些是供应端的情况，总结起来就是通胀难以缓解。而在需求端，又是什么情况呢？
欧洲那边不用说了，战争冲突下带来的能源涨价，已经让很多人怨声载道了，日本没完没了的刺激下，依然是没有什么起色。全世界都在看美国，然而美国的复苏，并没有什么惊喜，一季度出人意外的环比负增长，让很多人多多少少心里已经有点数了。
没有什么强劲的复苏，即便有复苏也是脆弱的，更有可能是回光返照式的。美国给老百姓发了这么多钱，需求端都带不起来，还指望其他国家能雪中送炭吗？世界经济在美国加息背景下，可以说是处在衰退边缘。
全球的经济形势，目前看是典型的通胀高企，而增长有极大的停滞和衰退风险，而美国的金融工具已经用完了，现在正在用的都是没法说出口的那套金融洗劫模式。过去常常有人为美国的这种行为辩解，叫苍蝇不叮无缝的蛋，你如果不吹泡沫，它又能拿你有啥办法呢？
这么说一时之间还真不知道说啥好，毕竟国际金融体系，确实就是美国所主导的，这个优势，规则应用与解释，美国都具有无人可及的优势。在没有推翻它之前，除了加紧防守，还能怎么办呢？
欧美或已达成交易
这次美国的加息，之所以说它着急，就是在于这种大幅度加息出现在了紧缩周期的初期。此时即便美元回流很充分，但是由于时间的限制，整个金融市场的换手也不够充分。这一切都是需要时间的。
而美国这么着急，以至于让人怀疑，要么是美国内部出现了什么外界所不知道的状况，要么就是外部的形势紧迫，让美国不得不如此。这个我在之前的文章《百年变局加速，俄罗斯不按套路出牌，美国将提前进入危机倒计时》中分析过，虽然这个谜底到现在也尚未揭晓，我觉得可以从两个方面去看待。
如果是外部的形势变化，由于美国目前处于攻势，对手盘理论上来说会受到各方面的压制，难以进行强势反制，即便反制也更有可能是有力使不出的那种感觉，就跟现在俄罗斯的状态有点类似，处处掣肘，总是憋屈。
但是既然已经出现了这种加速的情况，我们只能是默认在外部，也有可能出现大破大立的情况，随着东亚形势的变化，我们可以再看看。
另一方面，在其内部，由于信息有限，我们很难窥探到真实的情况，但是从西方的阵营看，有可能是在加息节奏的调整上，经过交易达成了某种一致。这个我们可以去看五眼联盟和欧洲的加息进度。
目前以盎格鲁撒克逊为主体民族的五眼联盟国家，全部都已经进入了紧缩周期，加得早的如英国，从去年12月以来已经加了四次息了，加得晚的如澳大利亚，5月份刚加了第一次息。五眼联盟这是西方国家里面的率先紧缩的第一集团军。
而在经济体量上与美国相当的欧盟，虽然通胀也很高，但至今还没有开始加息。不过最新的消息是，原本计划于年底开始紧缩的欧央行，已经表态，可能将会于7月份开始停止购债，随后也会开始加息。
也就是说不止是美国通过加大加息幅度，而使整个紧缩节奏至少提前半年，欧洲原本计划于年底开始的紧缩，也会提前半年。这至少表明，欧美在紧缩政策的协同上已经取得了一致。否则的话，如果欧洲单方面提前半年开始紧缩，届时欧美利差会缩小，这是有可能导致美元紧缩失败的。
从金融周期的角度来看，只能理解为欧美已经在利益的交换上达成了一致，至于背后的交易是什么，就不得而知了。这从欧洲对俄乌冲突的态度变得日益坚决上，也可以略见一斑。
最后
在西方阵营的内部，核心是昂撒民族的抱团，其次是欧洲其他民族的加盟。这个世界几百年来的游戏规则，似乎并没有什么太大的改变。在这个丛林世界，在攻与守的关键节点上，如何防系统性风险，如何守卫自己的财富不被掠夺，依然是其他民族的当务之急。
与这个思路相反的一个典型，就是前段时间很多人吹捧的越南，他们说越南经济复苏如何如何的好，如果我们站在全球大背景下去看，越南是浮在水上的浮萍，它制造不了任何趋势与浪潮。而对越南经济和市场有所了解的都知道，越南股市与楼市，也都有巨大的泡沫。
当我们这种超大型经济体都开始转为全面的防御状态时，越南却一片过热景象，资产泡沫还在持续，如果我们再持续观察一年，应该可以看到最后的结局，在这个周期下，到底什么才是正确的选择？
