大家好，我是乌鸦。

 

前两天，今年的诺贝尔经济学奖得主公布，这个槽乌鸦实在忍不住不吐。

 

为啥这么说呢？

 

因为今年这个奖颁给了前美联储主席本·伯南克。

 

 

当然，这个奖不是只给他一人，还有另外两位学界大咖Douglas W. Diamond和Philip H. Dybvig分享这一殊荣。他们三人是因为对银行和金融危机的研究得到了诺贝尔经济学奖的垂青。

 

话虽然这么说，可事实是啥样，大家也都不糊涂。比如，2008年的诺贝尔经济学奖得主是克鲁格曼，按理说以他的学术成就早晚能拿，但是偏偏在2008年这个年份将这一殊荣送到他老人家名下，原因不外乎次贷危机爆发，而克鲁格曼多年来对新自由主义政策的批评正正切中时弊。

 

所以，2008年克鲁格曼获奖，除了表彰他的学术成就以外，更是表达瑞典央行及经济学界对当时世界经济问题的看法。

 

 

今年将诺贝尔经济学奖发给伯南克，也是这个路数。除了表彰学术成就，更是在当今疫情影响下全球经济萎靡背景下，对他当年执掌美联储时处理次贷危机的作为着重进行肯定。

 

不过，此一时彼一时也。如今将这个奖颁给伯南克，却显得十分讽刺。

 

先简单介绍一下伯南克的学术看法以及当年处理次贷危机的方式。

 

伯南克与克鲁格曼一样，都是生于1953年，也同样是犹太裔家庭出身。哈佛大学毕业之后，伯南克负笈麻省理工，取得经济学博士学位，后在普林斯顿大学任教17年，曾担任经济系主任。

 

 

在象牙塔内研究货币政策与总体经济史颇有成就，伯南克开始得到政界的关注。2002年他被小布什任命为美联储理事；2005年6月，担任美国总统经济顾问委员会主席；10月被任命为下任美国联邦储备委员会主席，接替格林斯潘。

 

从小镇做题家到美联储主席，伯南克个人的职业生涯可谓达到了一个意想不到的巅峰。不过，伯南克根本无暇庆贺——随着2007年末美国房地产泡沫的破裂，次贷危机全面爆发，全球经济如黑云压顶。

 

通过对29-33大萧条的研究，伯南克认为，金融危机导致银行倒闭和债务人破产，真实融资成本大幅上升，而这种紧缩降低了目前对商品和服务的总需求，进而影响总产出，导致经济下滑并演变为长期的经济萧条。

 

 

伯南克著作《行动的勇气——金融风暴及其余波回忆录》中，写道：与以往较为严重的金融危机类似，恐慌是危机的催化剂，之所以导致付出如此惨重的经济和金融代价，主要原因可能在于恐慌本身，可以说，恐慌造成的代价不会小于次贷泛滥和房价泡沫造成的代价。

 

恐慌引发挤兑，挤兑导致金融机构被迫贱卖资产，大规模资产贱卖带来抵押品价值下降和流动性丧失，这进一步加剧恐慌，形成“恐慌加剧恐慌、抛售引发抛售、跌价导致跌价”的负反馈环。

 

正如伯南克的博士生导师、前以色列央行行长费希尔所述：“伯南克发现真正导致大萧条的不是印钱的数量，而是银行停止信贷。问题并不单单是货币的下滑，而是信贷的崩溃。”

 

 

于是，伯南克的次贷危机应对之道便出炉了：量化宽松，简称QE。

 

所谓量化宽松，是一种非传统的货币政策，由中央银行通过公开市场操作从商业银行等金融机构购入国债、房贷债券等证券，使商业银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为外部的银行体系注入新的流通性。

 

简单说，就相当于间接增印钞票，为市场提供信心，拯救恐慌，意图脱离负反馈环。

 

从2008年底到2014年，美联储先后三次QE，资产负债表继续迅猛扩张，总共购买了4.5万亿美元的资产。这也就是我们总听到的“大水漫灌”式救市方法。

 

 

如果只看经济数据，伯南克的QE大法似乎真的拯救了美国经济。

 

尽管QE对实体经济增长的影响有所滞后，但美国实际GDP依然从2009年萎缩2.5%的低谷逐渐改善，到2014年QE结束当年，实际GDP扩张2.5%。美国的失业率从2009年9.9%的高位，逐渐下降到2014年的5.6%。

 

伯南克的支持者们认为，他将作为勇敢的经济斗士被载入史册。纽约大学教授Mark Gertler评价称：“就像罗斯福，在经济混乱的黑暗日子里，伯南克就是稳定人心的力量，是顶天立地的巨人。”

 

 

也许有人要问了，既然QE大法确实让经济有了好转，那你乌鸦还吐槽人家得诺奖这不是硬黑吗？

 

且容我慢慢道来。

 

第一，QE大法虽然拯救了一些经济数据，但在美国国内极度加剧了不平等。

 

美国从08年开闸放水，但当时实体经济疲软，需求不振。美联储印出来的美元根本就没有进入实体经济，反而涌入了回报率更高的金融市场当中。

 

随着QE发动，美股进入了长达十年的牛市，看起来花团锦簇，可只要稍稍探究就会发现严重问题。

汉风网网站提示：

建议老友们升级会员，升级会员后，可以全部阅览。目前系统支持用户名为字母形式、拼音形式、中文用户名现在正在调试中。

如果不会操作升级会员，请加汉风网微信，我们后台给您添加。

请老友们一定点击“立即购买 或 升级vip”按钮进行购买，因服务器反应慢点击购买后大概需要8秒左右，(如果等待8秒没有反应，可以再次点击一下)会跳转到支付页面。购买成功后才可以查看到剩余内容，购买成功后如果遇到服务器没有反应则请等待一会刷新（如果还是看不了，请再次刷新一下），或重新打开本篇文章,因技术原因请老友们尽量在半个小时内阅读完，超过时限会需要重新购买。此费用为支持汉风网服务器带宽以及编辑人员相关费用。谢谢老友您的支持。如果有疑问，请加微信联系我们，我们第一时间解决。