如果说预期管理是一门艺术，那么美联储主席鲍威尔无疑是这个时代最杰出的艺术家之一。

在今年二月，圆方写下了第一篇稍有影响力的文章《经济危机倒计时“20天”》（已经和谐），精准预言了3月14日的金融市场暴跌。当时，圆方的出发点是，美国进入加息周期之后，大量之前积聚的风险，大概率会随着美国加息而爆发。

没想到，从最高的16000点，纳斯达克一路波段下跌，虽然一度触及10000点关口，但是到今天，还停留在11000点附近。大约只下跌了30%多，和圆方一直心心念念的美股腰斩，差别着实不小。

这里面当然有美国引爆俄乌冲突，造成地缘危机，炸毁北溪管道，造成能源危机。引发台海冲突，带来亚太不稳，逼着全球资本跑回美国接盘的原因。

除此以外，在每次加息前，鲍威尔以及其代表的美联储，通过不断释放消息，给市场做“马杀鸡”的方式，做好“预期管理”，也一直是美股没有大的崩盘的关键原因。

大家好，我是圆方，今天我们一起聊聊：

应该向美联储学习“预期管理”

在过去几个月里，鲍威尔的试图在不确定中给市场明确预期：既要控制住通胀，又要美国经济不出现衰退，还要防止金融市场（尤其是国债市场）出现系统性的流动性风险。

而在这一个过程中完成美国的加息周期，相当于杂技演员，举着几百个盘子在钢丝绳上骑独轮车式的表演，没想到的是，鲍威尔基本完成了这个表演。

美联储的波动规律也说明了表演的成功。3月、5月、6月、7月走势基本一致，会议之前下跌，靴子落地之后反弹上涨，先跌后涨；最近9月11月的会议反过来了，变成先涨后跌。

刚开始加息的时候，幅度增加，但讲话偏鸽，先打一嘴巴子再给个糖，现在幅度不增加了，但讲话偏鹰，先给个糖再打一嘴巴子。预期管理就是美联储高明的地方。

如果鲍威尔的预期管理水平相当于达芬奇的话，那么国内一些部门的预期管理水平，大概就跟高二急匆匆决定学艺术，培训了一段时间，就去参加艺考的考生水平差不多。

是的，今年如果说预期管理最差的案例，那应该就是疫情防控的一次一次的“辟谣”了。 

很多城市，都出现“静默”“封城”之前，都会有莫名的谣言出来，一些部门先处罚“造谣者”，然后后面大众却发现“谣言”变成“现实”的问题。

这样从“谣言”到“辟谣”再到“辟谣被推翻”的过程，极大损失了“公信力”，以及加重了群众的“恐慌感”。

今天，静默和隔离已经成了往事，虽然很多城市正处在疫情巨浪的风口浪尖，不过，也是时候复盘一下。为什么很多地区的“预期管理”失败的原因了。

一、决策时间少，推演预案不足

很多“静默”“封城”的决策，从得到信息，到完成决策，往往只有几天的时间。基本上都是发现病毒出现了大规模社会面传播，找不到传染源，才匆匆开始。所以往往是匆匆决策，匆匆实施。

这个和“金融政策”不完全一样，我们可以看到包括美国在内，实际上在疫情早期的时候，也存在进退失据，前后不一，反复打脸的情况出现。因为留下来的决策窗口期太短。而美联储的政策，往往通过了半年，甚至一年的模拟预演，推演，最终才拿出来实施方案。

不过，当疫情已经三年，对于疫情发展规律有了一定了解后，很多地方还出现对于政策推出，制定缺乏预案，缺乏预期管理的情况，就实属不该了。

二、资源储备少，物质保障不足

实际上，从20年下半年开始，中央政府就多次强调做好包括方舱，核酸检测，流调人员队伍建设等方面的要求。有些地市储备相对较多，很多地市资源就远远不足。

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