昨夜，美国第16大银行的硅谷银行引发挤兑，单日暴跌60%，美股KBW银行指数暴跌8.1%，创新冠以来的单日最大跌幅，美国三大股指重挫2%左右，带动全球资本市场一片哀嚎。（截稿前，又跌了50%）
今天一早，据说半个宏观研究圈都在火急火燎的查阅相关资料，就为了在《2008次贷危机或再现》的深度报告中，加上一句“正如我们所料”。
作为一个自媒体，本应该跟着煽风点火，制造点恐慌，但是政事堂觉得，还是要把底层逻辑经清楚更为重要。
2020年疫情爆发，从特朗普到拜登，从联邦政府到州政府，在20-21两年开启了史无前例的大放水，在巨额的量化宽松之下，硅谷的优质企业广受吹捧，以零成本获得了大量的贷款。
这些硅谷的企业把从金融机构借到的钱，都存在了硅谷银行里面，硅谷银行拿到了大量存款，却面临硅谷企业没有信贷需求，便在美联储0%利率时期，买了大量1%利率的美债与房债（MBS）。
2022年，拜登政府开启了大幅加息，一年的时间内，将美联储利率拉至4.5%，并预计将加息持续到23年底并逼近6%，使得市面上的债券收益率升至5%~7%，导致买了1%债券的硅谷银行面临巨额的浮亏。
与降息周期的中国老百姓纷纷偿还高利率的房贷相反，加息周期的美国老百姓坚决不还低利率房债，硅谷银行变相为美国老百姓炒房支付了利息。
本来呢，只要硅谷银行一直抻着，账面上就看不到亏损。
