据华尔街见闻报道，2023年5月15日，美国财政部公布的国际资本流动报告显示，三月份中国大陆所持的美国国债规模较二月增加205亿美元，增至8693亿美元，结束了连续七个月的减持。
当前正值中美金融博弈的紧要关头，突然传来中国增持百亿美债的消息，犹如在平静的湖面扔下巨石，激起千层浪。对此，有砖家认为，这是中国已经顶不住压力，开始暗地里向美国低头的表现，还认为目前增持美债就是活脱脱在向美妥协，结合最近的人民币汇率贬值，甚至有人认为这是要达成新广场协议的前兆。
对这个问题，无数具有爱国情怀的群众陷入了深深的质疑与困惑。那么，事实真相究竟如何？血饮将从博弈的历史经纬以及美债的基本属性等方面作出系统全面的解答。
【增持美债的本质属性】
中国结束连续七个月的减持，增持205亿美元的美债，性质上而言，中国正在执行长期战略性减持下的短期战术增持。目前，中国持有美债的总量仍处于历史底部。
中国外汇储备在2014年6月达到历史最高纪录3.95万亿美元，之后中国高举货币起义旗帜，开始一路减持美债。从2014年到现在的已经9年时间，中国累计减持接近9000亿美元的外汇，其中减持最多的就是美国国债。
从过去数据可以看出，中国战略性减持大方向从未改变。其中偶尔出现增持，比如去年7月份中国就增持22亿美元国债，持仓规模回到了9700亿美元。这是中国持有美债跌破一万亿美元以后的首次增持，当时就有砖家认为，这是中国继续扩大增持，向美国低头妥协。实际上，之后中国再次大规模减持1200亿美元美债，跌到了20年来最低点8490亿美元，对比美债持有最高12500亿美元，已经累计减持4000亿美元。
这充分说明去年7月份的增持是战术性的，战略减持美债将是长期趋势。这一次增持后所达到的总量不及去年7月，短期战术性增持的特征明显。
【战术增持的根本原因】
很多人深感疑惑，既然是长期战略减持，为何还要在短期内进行战术增持呢？
这就涉及了中国购买美债的核心战术：高抛低吸。
从美国财政部公布数据表看，中国疯狂减持美债大约是从2022年3月份开始，当时中国持有美债为10132亿美元，到今年2月份跌到了8488亿美元。在这一年时间内，中国累计减持了1644亿美债。
这里就有一个问题，为何中国会在一年时间内大规模减持呢？因为，2022年3月除了是俄乌战争爆发的时间外，同时还是美国借俄乌战争进行金融洗劫的开端。美国以低油价＋加息策略启动了新一轮金融收割，在一年时间内将利率从0.25%加到了接近5.1%，在加息的同时，美债收益率暴涨，美债价格暴跌。
这里说一个常识，美债收益率与美债市场价格成反比。美债收益率暴涨代表之前购买的美债价格暴跌。所以，随着美国不断加息，海外投资者中受害最严重的，就是包括中国在内的海外持有人。美联储在加息的过程中不断缩表，并不断甩卖美债，意图硬让中国接盘的美债暴跌巨亏。幸运的是，中国没有踩坑，我们不仅紧随美国开始缩表，也开始不断抛售美债。于是就出现了，美联储耍滑头缩表减持美债的时候，中国也在加紧甩卖。这就是“高抛”。
有高抛，自然有低吸。那么，什么时候应该低吸呢？
低吸的最佳时机，是美联储降息的时候。2017年特朗普上台以后，美联储加息政策难以为继，中国随之开始购入美债，从2016年年底到2017年，中国持有美债从1.05万亿增加到1.18万亿美元，低吸了1300亿美元。
2020年3月美股熔断，得益于大量QE印钱进入美国债市，美债收益率从2.5%暴跌到0.67%左右，这期间美债价格暴涨，也就是说，中国增持的包括2017年1300亿美债在内的价格在2020年3月暴涨到了历史最高。
可以说，从2017年至2020年四年期间，中国通过高抛低吸从美债上狠狠赚了一笔。等到2022年3月美联储再次开始加息以后，中国又狠狠地卖出了1644亿美元美债，再次完成高抛。高抛＋低吸，此操作堪称完美。
【高抛低吸背后的金融战略】
高抛低吸看着只是战术，实际上它是在执行更大的战略举措。
低吸方面：
