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阿旦:继续抛售美债,这回谁被打脸了?|2023-07-20

关于我们持有美债的情况,其实很多人不太清楚,一般都是美国那边公布这方面的信息,但是这个信息都是滞后的,美国是每个月中旬的时候,会公布两个月前的美债持有情况,比如现在是7月,公布的就是5月份的持有情况。

可能很多人已经不记得了,五月份的时候,美国公布了三月份的美债持有情况,当时公布的数据是我们增持了205亿美元的美债。而公布这个信息的时候呢,正好赶上了拜登表态中美关系即将缓和,所以很多人拿这个说事,说我们主动增持美债,是向美国妥协了。

当时我就说了两个观点,第一,不能用三月份增持美债的情况,来强行解读五月份的局势。第二,持有美债要看长期趋势,不能只看一个月或者两个月的情况。那么现在又过去两个月了,我们持有美债的情况,又有什么变化了呢?是真的妥协,然后在持续增持,还是又回到过去继续减持的趋势了?(五月文章链接:​增持美债,是要向美国妥协吗?)

其实六月份就已经公布了4月美债的持有情况,我们当时是减持了4亿美元,只是这个规模较小,所以说妥协的那些人已经不再拿这个说事了。最新的5月数据也公布了,这次减持多一些,超过了200亿美元。

据美国财政部公布的国际资本流动报告显示,5月中国大陆的美债持仓为8467亿美元,仍是仅次于日本的第二大海外持仓地区。不过5月的持仓连续第二个月下滑,环比4月减少222亿美元,持仓规模逼近今年1月跌破8600亿美元所创的2010年5月以来低位。

其实5月即便减持多一些,我觉得也没必要过度解读,但是有一点很重要,就是我们持有美债的趋势是什么样的,有没有出现逆转?这个趋势,比起一两个月的变动,要更加重要。

我们从去年4月起,美债持仓开始降到1万亿美元以内,然后经历了多个月的连续减持,中间只有3月份的时候,出现了一次增持,然后四月五月,又开始继续减持,目前的美债持有规模,连续多月创下了自2010年5月以来的新低。

只有这个总的趋势,是最能说明问题的,那就是我们一直在减持美债,中间如果有波动,只要不是超大规模的变化,其实说明不了什么问题,因为短期波动不改长期趋势,这才是最重要的观察方法。

最近美国老是派人来访华,尤其是美国财政部长耶伦访华之后,很多人担心,我们是不是又要增持美债了?我觉得这就是短期因素的影响,而我们抛售美债,是长期趋势的行为,所以,不妨再多看一段时间,只要趋势在,就没什么好担心的。

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