不知道大家有没有发现，最近中国经济出现了一个非常奇怪的现象。
那就是一边，我们仅用半年时间，就赚下3万亿元贸易顺差，达到有史以来最高；
但另一边，人民币却快速贬值。仅用了4、5个月的时间，人民币就从6.7贬值到7.2、7.3。
上半年人民币汇率再度贬值
为什么会出现这种现象？
这是因为中美之间，正在进行一场没有硝烟的“金融暗战”。
而这场暗战，胜负即将见分晓。
一、巨额顺差，但人民币贬值
今年上半年，中国出口可谓十分坚挺。
虽然现在全球经济陷入深度衰退，1-6月份中国大陆出口也同比下滑了3%，不过对比周边出口型经济体：
例如日本，出口同比下滑8%；
韩国，出口同比下滑12%；
中国台湾，出口同比下滑18%；
中国大陆的出口产业，竞争力可谓是格外地强。
当然，这是拜“一带一路”、和产业升级所赐。
也正是因为强劲的出口，今年上半年中国大陆顺差达到了4087亿美元，换算成人民币接近3万亿元，为历史最高水平。
这个数字，比2022年同期高出了300亿美元，比2021年同期更是高出了1600亿美元。
中国贸易顺差逐年上涨
然而奇怪的是，这么大额的贸易顺差，按道理应该支撑人民币走强才对。
但相反，人民币却逆势下跌。
从2月份到6、7月份，人民币兑美元汇率从6.7直线下跌到7.2、7.3。跌幅在全球主要货币里，都算大的。
这是为什么呢？
一般人可能会想到，当然是因为“美元加息、人民币降息”。
现在美元利率高，1年期美国国债利率可以达到5.3%以上。
而人民币的利率低，1年期中国国债利率只有1.8%。
所以是不是有相当多的国内企业和家庭，跑去投资美国资产、买美债去了？
不排除有一些人这么干，但是美国财政部披露的数据，却是另一番景象：
截至5月份，中国投资者持有美债规模8460亿美元，相比于去年底，又下降200亿美元。
中国继续抛售美债
这么不就有意思了么？
人民币汇率下跌，证明我们上半年赚到的这4000亿美元，多数没有被兑换成人民币。
如果换了，我们的汇率，不会是这番景像。
但在另一边，这些美元又没有去买美债。
那么，这些美元都去哪儿了？
这里面，可有大有玄机。
二、美元，都去哪儿了？
想要回答“中国手里的美元，都去哪儿了？”这个问题，我们需要从国家和企业两个维度看。
从国家的角度，我们手里攒的一堆美元，大多都出借给“一带一路”国家还美债去了。
这是一个“神操作”，听我慢慢和你分析。
今年1月份，中国和阿根廷双方央行宣布，继续扩大双边货币互换额度350亿人民币。
历史上，中国曾经和包括巴西、印尼、土耳其、哈萨克斯坦在内的30多个国家，签订过货币互换协议。
不过，协议虽然签过，对方国家却很少使用这一工具。
为啥？因为我们和人家做贸易，都使用美元，人家压根不需要你人民币。
然而，今年情况却大不相同。
自从2022年“美元大加息”以来，全球美元回流美国本土。
很多发展中国家往往欠了美国巨额债务，一旦美元大量流失，债务到期了没办法偿还，这些国家就会破产。
到时候，为了“乞讨”美元，一些国家不得不贱卖优质资产，美元资本就能顺势入场收割。
历史上，80年代拉美债务危机、90年代东南亚金融危机就是这么来的，美元资本在其中赚的盆满钵满。
但是美元资本没想到，今天“半路杀出个程咬金”。
这些第三世界国家不是没有美元么？中国出口赚的美元，可以借给你呀。
方法是，先通过刚才讲到的货币互换协议，这些国家借入人民币，再向中国兑换我们手里美元，让他们还了美债。
这样一通操作下来，因为涉及到“卖人民币、买美元”的操作，自然会对人民币产生一定的贬值压力。
但是，我们也不是“大善人”，亏本的买卖没人会干。
我们在这个过程中，会获得3个好处：
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